新年前瞻:美元等待突破性行情,一个交易策略最为合适

外汇市场2021年受到美国核心经济数据及美联储货币政策调整影响,美元指数全年呈现低开高走之势。在年初创下低位之后,美元震荡上行,至年末升至相对高位,但并未能突破关键压制。展望2022年,我们预计市场的波动率将明显加大,但在方向性上,当前的不确定性依然较大。

大型双底突破 美元整体独立避险为主

美元指数的双底形态比较明显,目前也已经完成了理论目标位置。美元在年内走势领先于黄金,这使得传统意义上的黄金VS美元逻辑不再成立。全年大多数时间美元和风险资产以负相关性形式运行,考虑到美股和原油的强势格局,美元指数的独立性也比较明显。这可能是聪明资金的提前布局,也可能是对于未来的对冲操作。

从技术水平来看,去年年初我们反复强调88/89对于美元长线格局的重要性,最终体现为触底反弹。而在二三季度突破94之后,美元的上行之路更为稳健。但是当前汇价重新回到了2018-2020年的密集交投区间下轨,市场也有一些停滞不前。大致可以确定的是,如果美元上行突破,那么风险资产将面临较大的回撤压力,但当前美元需要先行回撤进行修正,才有机会更上一层楼。

基本面上,美国加息的概念对于美元的支持相对有限,反而是市场的其他不确定性或成为美元的利好/推动因素。和上周讨论的黄金类似,我们认为中美如何博弈也将决定美元和外汇市场的前景。越动荡的局势,也容易帮助美元构建避风港的局面。没有大消息的前提下,市场难以走出趋势性的方向。

非美货币差异化有望出现

2022年外汇市场一大特色可能会出现在非美货币的差异化上。在英国退欧问题结束之后,非美货币整体表现趋同,很难找到一个明显强势或弱势的品种。但这种情况在新的一年有望出现改变,从而使得套利和对冲的机会更加容易把握。

参考人民币汇率的表现,我们预计和中国贸易/经济关联度较高的主要货币会出现“强化”的走势。此处的强化指的是相对更强或者相对更弱,取决于G2与相关货币国家的联系。举个最简单的例子,澳洲与新西兰对中国的态度差异化,就将会影响到澳元VS纽元的表现。在长期技术面筑底之后,这个交叉盘有机会出现向上突破。

同时,人民币汇率本身2022年也是充满可能的一年。6.40下方的官方“干预”以及6.20的“二次汇改”水平,都是波动率交易者值得关注的机会。当然,这一交易确定性虽然强,但是时间因子上还是较为模糊。

短期怎么看怎么做

我们以美元指数为标杆,月线级别上的强势比较明显,且美元基本面并没有明显的利空,因此短期而言,逢低做多或是不错的选择。此前突破口94是合适的价格水平,但需要耐心等待可能的到达。我们可以考虑期货做多+期权对冲的形式来参与。

97/98则是关键性的技术压力,如果后市可以突破站稳的话,也可以考虑加入美元多头。同时美元还将继续充当风险情绪指标的作用,如果美元选择上行,那么大家在风险资产的上头寸需要考虑减仓或者调整。

$NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $CME人民币主连 2203(UCHmain)$   $黄金主连 2202(GCmain)$   $WTI原油主连 2202(CLmain)$  $A50指数主连 2201(CNmain)$

# 期货达人俱乐部

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评论21

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  • st_id
    ·2022-01-05
    财政部等四部委联合发布了关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。其中新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%,现行技术指标保持不变,补贴规模从原来的预期200万辆补贴规模上限放开,相关政策符合预期。我们继续维持2022年新能源车行业高景气度判断,当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的,尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学供应链,以及整车优质标的机会。
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  • 萌萌虎妞妞
    ·2022-01-05
    这篇文章不错,转发给大家看
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  • Ydy3000
    ·2022-01-05
    这篇文章不错,转发给大家看
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  • 谢学林
    ·2022-01-05
    美元指数跌停!
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  • 大小龙
    ·2022-01-05
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  • 慕子
    ·2022-08-27
    学习
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  • 心花绽放1431
    ·2022-01-05

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  • noeyedeer
    ·2022-01-05
    谢谢分享
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  • Ydy3000
    ·2022-01-05
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  • 赵赵0429
    ·2022-01-05
    学习了
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  • 云儿凝神
    ·2022-01-05
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  • 闭壳党
    ·2022-01-05
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  • BlackjackA
    ·2022-01-05
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  • andylaufox
    ·2022-01-05
    good
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  • 炒股变富
    ·2022-01-05
    [得意]
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  • 北正峰
    ·2022-01-05
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