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非农的最终数据的结果是爆冷，那么就意味着上述观点提到的1780支撑不会被击穿，复盘黄金的K线图走势，你们是否体会到，市场发生了什么并不重要，重要的是你到底怎么应对？

我们回到基本面的解读层面上，上个月许导曾在《1206：非农数据，暴露美联储两大困境！》谈及美联储所面临的两大困境：

其一是，就业职位极度空缺的暴热与非农的爆冷；

其二是，就业市场情况与通胀趋势正在向反方向运行。

12月份的劳动力市场数据表明，上述两大矛盾非但没有缓和的迹象，反而愈演愈烈。

一方面，非农就业人口增加仅有预期的一半，再次爆冷，另一方面，失业率却进一步下降至3.9%，低于预期且低于前值。

各位换位思考一下，如果按照失业率的层面来看，劳动力市场已经完全复苏了，因为失业率跌破4%不就意味着经济已经有过热的风险，叠加连续的通胀数据，美联储就应该果断加息；问题是，如果按照再次爆冷，仅有与预期一半的非农就业来看，不但不能加息，反而应该继续宽松刺激经济，因为许导在直播曾告诉各位，"12月份奥密克戎所产生的就业市场数据冲击实际上会提现在1月份的数据上，即下次非农就业报告！"

那么，实际的结果是什么呢？是我们看到了"假非农"行情。所谓的"假非农"，并非数据造假，而是数据公布之后，整个金融市场的波动率并没有急剧放大，恰恰相反，上周市场波动率最大的时段，是美国公布小非农ADP数据和美联储12月份会议纪要公布之时。

这就意味着，市场已经Price In美联储2022年加息的预期，无论你非农数据爆冷，还是失业率数据创新低，已经无法从根本上改变这些预期，市场的焦点将会转向什么呢？

当然就是美联储的一年八次的利率会议，而如果想要知道3月份到底美联储会不会提前扣动加息扳机，最重要的时间窗口又会是1月25-26日美联储的利率会议，从会后声明中去寻找更多的线索。

伴随着美联储2022年开启加息，全球的资本将会通过美元回流美国，进而对一些国家产生影响，尤其是从2022年展望来看，新兴市场有可能成为全球市场中“最脆弱的一环”，面对流动性收紧整压力最大。以上一轮2013年美联储资金回流为例，巴西、印尼、土耳其、印度和南非为代表的新兴市场股市最大回撤高达 20%-30%，同时汇率也出现了大幅贬值。

因此，这样的大背景下，大家也就不难理解，为何元旦之后，中亚哈萨克斯坦骚乱的这场火，到底是怎么被点起来的。

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