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摘要：台积电单月营收再创新高

作者：Len

【台积电单月营收再创新高】

晶圆代工龙头台积电公布2021年12月份营收，金额为新台币1,553.82亿元（新台币，下周），环比增加4.8%，同比增长32.4%，为单月历史新高。累计2021年全年营收为新台币1兆5,874.15亿元，同比增长18.5%，也同创历史新高。

点评：就12月业绩来看，第四季单季营收达4,382.39亿元，创单季新高纪录，较第三季成长5.6%，较2020年同期成长21%，已在之前指引的上行区间。2022年在高雄设立7纳米及28纳米制程晶圆厂，并目标在2024年量产。综合美国、日本、高雄扩厂投资，先前外资预期2021~2023年台积电资本支出将达1,120亿美元，超越预估的1,000亿美元，资本密集度由2021年预估53%提升到2022及2023年59%及55%，代表台积电营运动能持续成长，带动营收提升。即便资本支出增加将带来折旧摊提的风险压力，但因能够透过成本转嫁维持毛利率稳定，投资回报稳定。近期重点关注将在这周四公布的业绩会。

【因新能源车补贴退坡 小鹏汽车全系价格上涨数千元】

小鹏汽车新公布全系车型最新补贴后的价格：小鹏旗舰轿车P7全系上涨4300-5900元不等，最新补贴后售价为22.42-40.99万元；全新P5全系上涨4800-5400元不等，最新补贴后售价为16.27-22.93万元；SUV车型G3i全系上涨4800-5400元不等，最新补贴后售价为15.46-19.32万元。

点评：从2022年起，新能源汽车购车补贴在2021年的基础上再退坡30%，这意味买车需要多一部分钱。随着新能源补贴的退坡，2022年消费者购买电动车等产品的阻力又大了一分，这个时候基本正式进入凭借产品和实力拼刺刀的阶段，今年对新能源车企而言确实是关键的一年。

【汇丰银行：将蔚来(NIO.US)目标价从53美元上调至54美元，维持“买入”评级】

点评：此前蔚来公布去年12月交付10489辆，同比增长了50%，并在去年的蔚来NIO Day上公布了2022年新车型。预计2022年将有更多新车型问世，助于推动销量增长。

【摩根士丹利给予网易有道(DAO.US)13美元目标价，并将牛市目标价定为16美元】

点评：预计教育行业2022财年的盈利前景将保持稳定，利润将同比增长约14-30%。2022年上半年的并购活动将会清淡，对盈利性注册的担忧也会减少；随着对职业教育更多支持性规定的实施，2022年下半年有可能出现重新评估的机会。教育行业公司盈利预估可能不变，考虑盈利注册的不确定性，按自由现金流贴现法折现10%。

有道在智能学习硬件和成人教育方面拥有成熟的业务，因此在曾拥有K9学科辅导的公司里，有道是处于最有利地位的公司之一。估值来看，有道高中辅导业务的估值基本要拿掉，其他剩余业务以及小规模的新业务可能给到2023财年底2倍的 P/S(市销率)估值。如果给到智能学习硬件业务17倍的PE估值，广告营销业务8倍PE估值，有道有进一步上升空间。

【阿里巴巴董事局主席张勇辞任微博董事】

微博发布公告称，张勇自本公司董事会辞任，于2022年1月10日生效。同时，微博宣布董本洪已获委任为公司董事，于1月10日生效。根据公告，董本洪现任阿里巴巴集团首席市场官。

点评：或主要为监管合规考量。如果对应2022财年非通用准则市盈率25倍(公司目前交易于16.7倍2022财年非通用会计准则市盈率)，还有进一步的上涨空间，因为基本面的承压已被市场预期：服装品类疲软和中小商家扶持导致核心电商CMR收入同比基本持平，短期云计算和国际电商业务预计将面临一定压力，战略新业务投资已显现较清晰章法并将持续布局，包括本地生活、淘特、淘菜菜和Lazada等。

【京东在荷兰开设两家机器人零售店，在欧洲市场挑战亚马逊】

京东这两家机器人零售店分别位于莱顿（Leiden）和鹿特丹（Rotterdam），京东还计划在荷兰的阿姆斯特丹和乌得勒支（Utrecht）再开设两家门店。

点评：这是京东首次在欧洲市场推出实体零售店，此次进军欧洲拓展国际市场，也意味着将对美国电商巨头亚马逊构成挑战，因为亚马逊已经在美国和英国推出了自己的无收银员杂货店“Amazon Go”。出海或将成为带来增长点的关键一役。

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