B 站通过止不住的股价下跌破圈了?

​自从去年下半年相关政策接连出台后,中概股一直都是跌跌不休,上到一线大厂腾讯阿里巴巴,下到一众港股小互联网,无一幸免全军覆没,跌幅都是50%以上,妥妥的中概变中丐。但最近中概股大部分都有企稳的迹象,但是没有对手的当红辣子鸡B站却还是不踩刹车,谁都拦不住,持续创新低。 $哔哩哔哩(BILI)$


▍众厂皆涨唯我跌

先看去年玩火造成中概大面积崩塌的大杀器阿里的走势,在芒格老爷子Q4翻倍加仓30万股的强力安慰剂下,$阿里巴巴(BABA)$ 不仅止跌,新年第一周还录得10%的涨幅。

二看被监管蹂躏最多的中概翘楚王者农药$腾讯控股(00700)$ ,去年8月份段永平抄底后,也算是守住了底线420左右。

三看同样是腾讯儿子的$拼多多(PDD)$ ,在腾讯粑粑接连抛售京东和SEA后,一众腾讯概念股心都慌的一批,但同为小企鹅的拼夕夕和小破站的待遇却不一样,这次又是黄峥老师傅大道再次出手,卖出1月21日到期PUT,行权价50。眼见股价大跌破50,现在又眼见股价起高楼,论大佬的影响力。。。

最后看下小破站的走势,那个身披金甲圣衣,脚踩七彩祥云的盖世英雄什么时候出现???


▍小破站成大厂了?

虽然小破站没有大佬支持,但是小破站却一心一意和一线大佬站在一起。这不最近发出的反垄断处罚单里,在阿里和鹅厂一堆罚单中间,怎么还有个哔哩哔哩,你说扎眼不???

B站不仅有反垄断的戏,在投资上更是以大佬自居,2021年投资企业数量仅排在鹅厂之后,猪厂网易和字跳都得往后站。金额也是排在第二,总投资15.13亿。


▍蜀黍心里苦说不出


1)游戏的苦

当年B站能上市,游戏FGO功不可没,收入占比80%,小破站一度被市场诟病是游戏公司。B站就竭尽全力摆脱依赖游戏的标签,最新财报显示游戏收入占比从第一下降到第二的位置。

但是游戏收入占比下降最大的影响就是毛利率的下降,Q3毛利率只有19.6%,这在互联网行业应该算不及格。游戏内卷这么严重的大环境下,此消彼长,B站曾经绝对是二次元游戏的爸爸,在米哈游「原神」的强势发展和大赚钞票的形式下,各家游戏内容厂商已经不那么上敢着找渠道了,B站也没有以前吃香了。即使是二次元游戏的首发渠道也不是必选B站,更搞笑的是B站自己投资的Taptap也是互有排他协议,相互竞争。

渠道优势没那么强,就转而自研,但是自研的投入成本非常大,见效还慢。B站游戏自研团队规模早已超千人,同时并行开发多款游戏。先不说版号停发的问题,就算游戏能上线,能不能打,能不能爆都得画问号。

除了自研,还要光撒网,上面也提到2021年B站投资了30家游戏企业,在行业低谷的时候出手蜀黍的策略也是明智的。但小破站不比鹅厂,手头的钱都是融来的钱,目前每个Q还在扩大烧钱的节奏下,花钱的节奏平衡不好很容易被市场诟病。

目前的状况来看就是B站游戏业务在所有业务里发展最慢,但是战略上并没有放弃游戏,投重金,广撒网,剩下的就交给时间和大环境,等待反转的号角吹响。


2)广告的苦

其实在整个互联网广告业务下滑的大环境下,连靠着抖音,头条的字节都“跳不动了”,广告收入停止增长,但B站广告业务还能持续100%以上的增速增长已经非常了不起了。

其实根本原因是坐拥年轻人浓度最高的B站抢占了很大比例的品牌广告,避开了整个行业效果广告内容的竞争局面。最近研究了下B站up主的收入情况,头部Up确实是非常赚钱,一般恰饭视频的收入在粉丝数的10-15%,但广告形式都是品牌广告,例如何同学的乐歌恰饭视频大概百万左右,2千万的播放量确实帮品牌方扩大影响力,甚至影响到企业股价,但是能转换多少购买呢。但这恰恰是B站独有的资源,别处都没这影响力。

另一方面说说贴片广告,贴片广告是典型的效果广告,要么是CPM,要么是CPC。但这种广告能做起来的核心是得数量庞大的DAU,B站虽然MAU已经大道2.67亿,但是DAU只有 7千万水皮,你和抖音的5亿,快手3亿怎么比。开贴片得不偿失啊,钱挣不了多少不说,还违背了蜀黍当初用不贴片的承诺。

所以B站策略也没有大毛病,趁机大发力品牌广告同时还要扩大用户数,蜀黍当初定下目标市值超百亿美金,收入超百亿,MAU超4亿!前两个目标都算是实现了,就差用户量了


3)社区的苦

19年有篇晚点Post采访陈睿的文章,表达出睿总把用户当成平等的人来看,当成宝来捧着,B站未来可以倒闭,但绝对不会变质。B站用户应该是中国整个互联网圈里最幸福的,甚至是权利最大的,看看B站的用户浓度,12月留存都是80%,甚至10年前的留存用户依然有70%以上。

社区应该是所有互联网最难运营的产品形式,早期的天涯,虎扑,还在存活的豆瓣,现在的知乎,B站靠ACG社区搞到现在这么大规模已经算是史无前例了,足以证明蜀黍掌舵B站的能力。但蜀黍是真的苦啊,B站上挖苦陈睿的视频都不敢删。。。


但社区浓度越高,其实对新来的用户都不算友好。B站2亿多MAU,一二线的年轻人已经吸的差不多了,四五线的年轻人,一二线的中年人能轻易进入B站吗?光哔哩哔哩四个字都能吓退一帮中年人,更别提站内各种黑话了。


所以如何平衡增长和维持社区氛围是蜀黍最大也是最关心的问题,目前来看策略还算是比较优秀,但是如履薄冰。



综上所述,没有直接竞争对手的B站最大的敌人应该是自己,如何将国内做大的社区带入一个新时代是对管理层能力的终极考验。市场目前对B站的情绪低落到冰点,现在急需一把火来证明B站的不仅是用户喜欢的B站,还是商业也会成功的B站!


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Peace & Money 🤟

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评论18

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  • 田青
    ·03-20
    哔哩哔哩挺低了
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  • 中概股太惨啦
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  • 毛女
    ·01-11
    年边了,应该不会涨的。
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  • 作为叔叔的忠实用户 果断空2手支持一下叔叔
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    收起
    • 不萌哒哒哒2
      感觉35-36也跌不下去了,做空难做啊,就算知道高估踩不对点也得被坑惨
      01-12
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  • epeizhi
    ·01-15
    中丐互怜
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  • 张士华
    ·01-12
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  • 花生糖
    ·01-12
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  • onekenone
    ·01-12
    发财
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  • 6666
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  • Rainycui
    ·01-12
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  • tsususu
    ·01-11
    学习
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  • 月半兔
    ·01-11
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  • 深不见底
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  • 用咯
    ·01-11
    额额
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  • JamesssYW
    ·01-11
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