美联储大幅加息美股为何先涨后跌?美联储要动手消灭需求了?

北京时间周四(6月16日)凌晨3点,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布6月份利率决议,将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间,加息幅度为1994年以来最大,也是逾27年来首度一次加息75个基点。FOMC内部的投票比例是10比1,唯一的反对票来自堪萨斯城联储主席乔治,她投的是加息50个基点的票。

第一,经济预期方面,美联储调低了今年,明年,后年的GDP增速到1.7%(2.8%),1.7%(2.2%),1.9%(2%);

第二,通胀预期方面,美联储调高了今年,明年,后年的核心PCE中值4.3%(4.1%),2.7%(2.6%),2.3%(2.3%);

第三,点阵图方面,大幅上修了利率路径,其中18名委员有13名预计今年年底利率水平会达到3.25%-3.5%,鲍威尔称,美联储认为长期中性利率在2%-3%中段。对比来看,今年3月的预期中值是1.9%,6月则调升到3.4%;

第四,缩表方面,美联储按照原计划进行,即6月起每月的缩表步伐为475亿美元,3个月后达到950亿美元。

简而言之,笔者认为,美联储上调了通胀预期,下调了经济增长预期,并且大幅上修利率路径,目前正在以过去几十年来最为雷霆的手段进入加息周期,试图把通胀拉回2%的目标水平,甚至不惜让美国经济冒着硬着陆的风险。

上周五公布了创新高的5月份CPI数据之后,市场已经提前消化了75个基点加息的结果,随着美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,这样大幅度的加息不会常态化,美股美债也出现反弹,而美元从高位回落。

只不过在许导看来,这并不是一份“鸽派”的结果。5月份的利率会议也曾出现过类似走势,即利率会议当天美股反弹,随后再次一路向下刷出新低。

恰恰相反,许导认为,美联储6月利率会议其实是一份很鹰派的决议,隔夜美股的反弹更多的是基于“买预期卖事实”的经典走法,即利空落地后的技术性反弹。预计美股反弹结束后,还有更大规模的抛售(截至我发文前,美股盘前期货已经完全回吐了隔夜的涨幅,恐慌抛售再次蔓延)。

就像我在前文《0614:激进加息预期飙升,市场恐慌蔓延!》所言,美联储未来所面临的三大场景,越来越像是需要一场危机来真正解决高通胀的问题。

美联储6月份利率会议落地后,根据与美联储议息日期挂钩的掉期显示,美联储7月至少加息50个基点的概率为100%,加息75个基点的概率为66.4%;9月至少加息50个基点的概率为100%,加息75个基点的概率为28.3%;全年余下4次会议将累计加息约190个基点将利率提高至3.50%。

美联储主席鲍威尔表态,大宗商品价格的波动可能会使美联储失去软着陆的可能性,但是我们不是在试图引发衰退,将在未来几个月内将利率提高到任何需要的水平。

不知你看没看懂,反正瑞士央行是看明白了。就在今天欧洲盘中,瑞士央行意外升息50个基点,将该国政活期存款利率上调至-0.25%,市场预期为-0.75%,这也是瑞士央行7年来首次升息。

美元/瑞郎的汇率在盘中从0.9990快速跳水逾百点触及0.9771的时段低点,随后有所反弹,不出意外的话,今夜我们还会看到英国央行的加息行动。

实际上,美联储如此快速的加息,真的能够让中长期的通胀受控吗?即便是通胀受控回到2%,为此所付出的代价又是什么?是美国股票市场能够承受之重吗?

这些都是值得我们去跟踪和思考的。

美联储的加息确实可以从需求端对物价产生压制,但是供给端的问题如何解决呢?疫情对于供应链的反复冲击,俄乌局势恶化对于能源和食品价格的连锁反应,中美关税对于商品流通成本的增加等等,这些问题如果得不到解决或者缓和的话,也许,美国真的是需要一场真正的危机来解决头疼的高通胀问题。

既然无法增加有效供给,那么便用危机消灭真实需求。

NQ100指数主连 2206(NQmain)$$黄金主连 2206(GCmain)$$道琼斯指数主连 2203(YMmain)$$天然气主连 2205(NGmain)$$WTI原油主连 2206(CLmain)$

# 期货达人俱乐部

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评论27

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  • llt
    ·06-21
    衰退要来了
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  • 感谢分享!
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  • 前几天还想准备杀进去抄底的,你这搞得我有点无所适从了
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  • 但愿世界和平,但愿俄罗斯乌克兰战争早日结束
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  • 许导为什么不写写咱们这边应该怎么应对呢?
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  • 本来还想进去抄底的,看完你的文章有点战战兢兢的
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  • 现在的鲍威尔才是那个最艰难的男人,白宫那边是一种需求,金融市场又是一种需求
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  • 认真的读完了你的文章,必须给你点个赞以表达我对你的敬意
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  • 别人在金融市场赚钱我可能还有点不服气,但是你赚钱我绝对是服气的
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  • 既然无法增加有效供给,那么便用危机消灭真实需求,画龙点睛之笔
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  • 每次看你的文章,总感觉能看到一些不一样的东西
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  • 我们但愿美国那边能好起来吧,要是那边好不起来,咱们这边估计也不会好过
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  • 之前还总觉得大佬的文章有点故弄玄虚,现在看来是我肤浅了
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  • 还是我许导有见识,能够一眼看出问题的所在
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  • 瑞士那边有高人坐镇呀,要不然不会看的懂
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  • 美联储上调了通胀预期,下调了经济增长预期,并且大幅上修利率路径,经济会崩?
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  • 色豆
    ·06-16
    这个鲍威尔是个啥
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  • [开心],[流泪]黄金怎么看呢
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    收起
    • 揭人不揭短
      现在这种情况下,黄金根本不可能有做多的机会
      06-17
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  • 666
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  • 喵爸1
    ·06-18
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