腾讯的股价持续下探，可以从宏观和微观两个层面做简单分析找原因。
在分析之前首先要说的是，当前中概股下行是很普遍的，受到地缘政治影响，很多中概股选择回港二次上市或者重新上市，在国内外互联网企业反垄断对头部中概股都有造成重大影响，无论是从宏观层面，还是围观层面，对于中概股，优势互联网科技股企业，原本的价值评估体系已崩塌，目前中概股普遍下跌的过程，也是对中概股科技股公司价值重估体系重塑的过程。

宏观层面，大会给经济形式基本定调，今年下半年的经济形式为总体来说不如预期，疫情的防控的并未如人们所盼望的那样有放松的预期，这就意味着通过促消费促进经济回暖的压力较大。从监管政策层面看，反垄断之下，挤压出了太多互联网企业的泡沫，以往依靠资本跑马圈地、烧钱买流量抢市场份额的时代一去不复返了。

微观层面，则需要从企业自身的业务以及业绩进行分析。经济形式下滑对腾讯广告业务造成影响；游戏、直播等强监管政策，对腾讯的游戏业务，以及腾讯投资企业产生不利影响，腾讯投资收益欧缩水。金融是强监管的行业，腾讯在支付业务上也同样面临监管层面的影响。

微信和QQ的用户几近天花板，讲流量增长的故事早已不适合腾讯这样体量的巨头，市场要看到腾讯讲盈利故事。未来视频号商业化、腾讯云的发展等能否让公司保持盈利高增长，这才是市场投资者们最关注以及最关心的。$腾讯控股(00700)$