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上周五美国劳工部公布的非农就业数据大幅超出预期，非农就业总数和失业率均已恢复到欧美新冠疫情爆发前的水平。强劲的就业数据印证了美联储对经济富有弹性的论述，并为其在9月继续加息铺平了道路。同时，不断加速的工资增长也加剧了市场对“工资-物价”恶性螺旋持续的担忧。美国7月制造业PMI降至52.8，为2年来新低。欧洲方面，英国央行周四宣布加息50BP，为27年来最大加息幅度。同时发出预警，表示能源价格的上涨将加剧欧洲经济的恶化。此外，美债收益率大幅上涨。2年期和10年期美债收益率利差接近40BP，为2000年以来最高水平。信用市场方面，高收益级债券表现大幅优于投资级债券。股票市场全周小幅收涨。外汇方面，美元指数小幅上涨0.68%至106.6；日元上涨1.31%至135。大宗商品方面，布伦特原油上周大幅下跌13.72%至94.9美元/桶。造成油价大跌的原因主要为需求端，能源署发布的报告显示美国前四周平均石油需求跌至二月来新低，其中飞机燃油消耗和汽油消耗分别大幅下降19%和7.6%。其他方面，受益于俄乌达成的黑海粮食协议，全球粮价进一步下跌。上周中资美元债一级市场共五只新发，以城投为主。二级市场方面，亚洲及中资美元债市场均下跌。

市场动态

上周五美国劳工部公布的非农就业数据大幅超出预期，7月非农就业增长52.8万，预期25万；失业率为3.5%，预期3.6%。非农就业总数和失业率均已恢复到欧美新冠疫情爆发前的水平。强劲的就业数据印证了美联储对经济富有弹性的论述，并为其在9月继续加息铺平了道路。CME数据显示美联储9月加息75BP的概率已达到75%，而多位美联储官员上周的讲话均表现出鹰派的论述，其中圣路易斯联储主席布拉德称预计今年再加息150BP。非农就业数据中，经季调后7月平均时薪环比增长0.47%，预期0.3%；6月数据由0.31%上修为0.44%；7月时薪同比增长5.8%，6月数据由3.8%上修为5.4%。不断加速的工资增长也加剧了市场对“工资-物价”恶性螺旋持续的担忧。美国7月制造业PMI降至52.8，为2年来新低。

欧洲方面，英国央行周四宣布加息50BP，为27年来最大加息幅度。同时发出预警，表示能源价格的上涨将加剧欧洲经济的恶化。央行预计10月能源价格将同比上涨75%，通货膨胀率恐将涨至13%或以上；同时央行预计英国从今年第四季度起进入衰退，并持续约五个季度。周一德国联邦统计局公布的数据显示，6月德国零售额同比下降8.8%，为近30年来最大降幅；环比下降1.6%，大幅低于预期增长0.2%。加上此前公布的德国二季度GDP增长陷入停滞且通胀高涨，同时能源价格持续飙升，经济前景困难。

强劲的非农就业数据加剧了市场对美联储激进加息的预期，美债收益率大幅上涨。2年期美债利率全周上行33BP至3.21%，5年期美债利率全周上行28BP至2.96%，10年期美债利率全周上行18BP至2.83%。2年期和10年期美债收益率利差接近40BP，为2000年以来最高水平。信用市场方面，高收益级债券表现大幅优于投资级债券，彭博巴克莱美国投资级债券指数下跌0.89%，彭博巴克莱美国高收益级债券指数上涨0.66%。股票市场全周小幅收涨，彭博巴克莱全球股票指数全周上涨0.21%，美股标普500指数全周上涨0.36%。外汇方面，美元指数小幅上涨0.68%至106.6；日元上涨1.31%至135。大宗商品方面，布伦特原油上周大幅下跌13.72%至94.9美元/桶。周三的OPEC+会议决定九月增产10万桶，为1982年来最小增产幅度，对供给端没有改善。造成油价大跌的原因主要为需求端，能源署发布的报告显示美国前四周平均石油需求跌至二月来新低，其中飞机燃油消耗和汽油消耗分别大幅下降19%和7.6%。受益于俄乌达成的黑海粮食协议，全球粮价进一步下跌，联合国全球食品价格指数7月整体下跌8.6%，为08年以来最大单月跌幅，不过仍较去年同期高出13.1%。

中资美元债一级市场共五只新发，以城投为主。二级市场方面，亚洲及中资美元债市场均下跌。指数表现来看：彭博巴克莱亚洲信用指数全周回报为下跌0.47%，彭博巴克莱亚洲投资级债券指数下跌0.94%，彭博巴克莱亚洲高收益级债券指数下跌0.64%。彭博巴克莱中资美元债指数全周下跌1.15%，彭博巴克莱中资美元债投资级债券指数下跌0.9%，彭博巴克莱中资美元债高收益级债券指数大跌3.01%。

数据来源：彭博 数据截至：2022-08-05

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