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广告行业的公司Q2的业绩有所分化，$Snap Inc(SNAP)$ 和FACEBOOK $Meta Platforms(META)$ 在降低预期之后，业绩依然不及预期，流媒体CTV平台$Roku Inc(ROKU)$ 也是下调指引，而Google却仰仗平台优势保持了广告的增速。

作为广告科技行业最大的独立需求方平台，$Trade Desk Inc.(TTD)$ 也在8月9日盘后公布了Q2业绩。非常意外地在营收和利润“双超预期”的情况下，还调升了全年业绩指引。

Q2业绩方面：

• 营收3.76亿美元，同比增长34.7%，高于市场预期的3.64亿美元；
• 调整后的EBITDA为1.39亿美元，同比增长17.8%，高于市场预期的1.23亿美元；
• 调整后的摊薄每股收益为0.2美元，高于市场预期的0.18美元；
• 自由现金流达到8601万美元，高于市场预期的6225万美元。

同时，预期Q3的营收为3.85亿美元，高于市场预期的3.82亿美元，预计EBITDA为1.4亿美元，高于市场预期的0.9亿美元。

同样作为广告平台，TTD为何能在超预期的情况下再调升业绩指引？

主要原因是，Google再次延迟淘汰“三方Cookie（缓存）”。这对需求广告平台非常重要。说白了，淘汰三方Cookie，谷歌会用一个“Privacy Sandbox（隐私沙盒）”来替代，也就是跟$苹果(AAPL)$ 的隐私政策一样，禁止三方广告商追踪用户行为。像TTD这样的需求广告平台，主要是为了提高广告主的效率，而一旦用户行为无法追踪，广告主可能撤出。

从$Snap Inc(SNAP)$ 和$Meta Platforms(META)$ 的前几份财报，投资者已经很明显的发现了用户隐私政策的重要性。

而只要Google推迟这一政策（目前推迟至2024年下半年），现有广告强度还是更有可能保持。不过$谷歌(GOOG)$ 推迟这一政策，也更多的为它自己的广告留有空间，它也需要采用对它自己广告业务影响最小的方式。

当然，TTD也没有坐以待毙，目前正在采用UID2的数字广告新技术来代替cookies。

其外，TTD还是为数不多能直接进入中国广告市场的外国公司，将中国的广告商链接至海外的平台。

所以，相比较Meta、Snap这些平台，以及专注流媒体的Roku，TTD的确有着不可比拟的优势。目前来看，只要谷歌政策没有变化，它的业绩会好于其他平台。