穆迪:确认交银香港“A2”长期存款评级,展望调整至“稳定”

久期财经讯,6月28日,穆迪已确认交通银行(香港)有限公司(Bank of Communications (Hong Kong) Limited,简称“交银香港”)的“A2”长期存款评级和“P-1”短期存款评级。

穆迪将该行的基础信用评估(BCA)和调整后BCA从“baa2”上调至“baa1”,长期交易对手风险评估(CR评估)从“A2(cr)” 上调至“A1(cr)”,长期交易对手风险评级(CRR)从“A2” 上调至“A1”,并确认该行的短期CR评估为“P-1(cr)”,短期CRR为“P-1”。

穆迪还将该行的非累积优先股评级从“Ba2(hyb).”上调至“Ba1(hyb)”。

该行的展望及其存款评级从“正面”调整为“稳定”。

评级理据

交银香港BCA的上调反映了该行在中国香港特别行政区严峻的经济形势下保持了良好的财务状况、良好的资产质量和强劲的资本水平。该评级还考虑到穆迪对该行资产负债表增长放缓以及在市场利率上升的情况下盈利能力改善的预期。

尽管该行的经营历史相对较短,仅于2018年开业,但母公司自20世纪90年代末以来一直在中国香港特别行政区开展业务。该行主要服务于香港特区的小型企业和零售客户,而母公司的香港分行目前服务于大型企业客户。

穆迪预计,由于2018年至2021母公司香港分行转移的贷款基本稳健,该行将在2022年保持良好的资产质量。该行报告称,截至2021年底的减值贷款率较低,为0.1%。然而,向内地开发商提供的离岸贷款存在潜在风险。

穆迪还预计,该行将保持稳定的资本水平, CET1比率保持在当前水平。尽管该行的CET1比率从2020年底的18.6%降至2021年底的15.6%,但其资本水平仍然非常强劲,大致符合香港特区行业平均水平。

自2021上半年以来,该行的盈利能力已经恢复,穆迪预计,随着市场利率不断上升,净息差不断扩大,其盈利能力将继续改善。该行的平均资产回报率从2020年的0.47%上升到2021年的0.60%。

银行间资金占该行总负债的比例相对较高,截至2021年底,该部分资金来源占总资金的12%。尽管如此,该行仍保持着强劲的流动性,持有大量高流动性资产。2021年底该行的贷存比较为保守,保持在57%。该行存款主要由相对稳定的零售存款组成。

考虑到子公司对集团的战略重要性,穆迪假设母公司交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co., Ltd.,简称“交通银行”,03328.HK,601328.SH,A2 稳定,baa3)在需要时为该行提供非常高水平的附属公司支持。尽管如此,由于母公司的BCA低于该行的“baa3”,穆迪未将任何因附属公司支持而导致上调纳入该行的调整后BCA,该评级保持在“baa1”。

交银香港受香港特区《金融机构(处置机制)条例》的约束,穆迪认为香港特区已执行处置机制。因此,穆迪在对交银香港进行评级时采用了高级解困损失(LGF)法。

穆迪高级LGF分析表明,考虑到次级债务提供的损失吸收,储户的解困损失较低,因此该行调整后BCA上调了一个子级。该行CR评估和CRR的LGF分别上调了三个子级和两个子级,主要由于该行无保护存款、高级无抵押债务和初级债务的从属地位。

该行的存款评级为“A2”,其中包括由于获得中国政府的支持而上调了一个子级。穆迪预计,鉴于母公司在中国的系统重要性以及交银香港对集团的战略重要性,交银香港将在需要时通过其母公司从中国政府获得非常高水平的间接支持。交银香港的“A1”CRR也反映了中国政府非常高的间接支持。

可能导致评级上调或下调的因素

上调评级的因素

鉴于两家实体之间的财务和声誉关联性,如果母公司交通银行的BCA未能获得上调,该行的BCA就不太可能获得上调。鉴于两家实体之间的密切联系以及母公司潜在的传染风险,两家银行的BCA之间的差距不太可能扩大。

如果中国政府支持交银香港的能力增强(如中国主权评级所示),该行的存款评级可能会获得上调。

如果该行发行初级债务导致初级债务的从属地位加大,并导致解困损失降低,穆迪也可能上调该行的存款评级。

下调评级因素

如果中国政府减少对该行的间接支持,穆迪可能会下调该行的存款评级。

如果该行的资产质量或资本水平严重恶化,问题贷款比率上升至高于3.5%,或CET1比率持续下降至低于12.5%,该行的BCA可能会被下调。

交通银行(香港)有限公司总部位于香港特区。截至2021年底,其报告资产总额为4580亿港元。


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