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大家好，我是刘轰轰

这周的消息还挺多的，比如滴滴被罚，贝特瑞的董事长涉嫌内幕交易，以及昨天大众CEO迪斯离职了。

迪斯离职毫不意外，之前我就写过文章说大众一定会黄。后面找机会再具体聊更深入的，今天要聊我接下来的打算：

贝特瑞这家公司之前我反复研究过好几次，本身质地过硬，而董事长的操作从公告来看目前也不涉及公司本身，所以我并没有针对这个坏消息做出任何操作，这时候只要再次确定下贝特瑞的质地到底硬不硬就行了——对于一家质地过硬的公司（负极龙头+硅基负极），负极龙头基本盘决定了业绩不会差，而硅基负极是4680电池所需要的，意味着后面成长的空间不会小，这种坏消息目前来看并不会影响企业的基本面。

目前整体上新能源赛道可操作的机会也不多，基本上就是你唱罢我登场，市场轮流炒作不同的热点，所以我的策略接下来也不会变：在做好基本面研究后，等待合适的估值+合适的技术走势介入。贝特瑞虽然距我买的时候涨了不少，但整体上没涨多少所以估值也不会有太大变化，希望市场给个加仓的机会。

好了，市场说完了，接下来说说新能源赛道大的方向的事情。

我最近有个计划：上周说了不能被市场情绪牵着鼻子走，但每周又应该更新点什么，考虑到汽车产业的庞大和复杂超出了很多人的想象，所以我决定不定期分享一些券商机构并不会写在研报里的细节。

比如为什么舆论上一直说车要操控好，底盘**好，但真正以底盘**、操控为卖点的车基本上都卖不上量？答案显而易见，但这其中的很多细节却是大多数人不知道的，比如**底盘要先选轮胎，而这就涉及了一堆轮胎企业。

比如底盘结构中，轻量化就涉及到了铝，目前的铝压铸更是一个市场的热点——如果你从一开始就跟踪特斯拉Model Y，并时刻关注国内新势力的动向，比如小鹏已经在准备上压铸了，你真的很难错过这一轮压铸的热点。

比如新概念滑板底盘是个噱头，还是有实际的意义？到底有没有潜在的机会？

比如转向系统从原来的硬链接到现在开始提出新的方向，这个过程中到底有没有新的市场机会？

——这还仅仅是机械意义上的底盘涉及到的细节和机会，如果还包括电子架构（EE）那就更多了，比如将来从功能域到车身域其中的机会，更是目前行业里还在探索中，但一定会落地的一个方向。

光是一个底盘就有这么多细节，更何况整个车从研发、生产、交付到使用的过程中会涉及到多少产业，多少投资机会？这些都需要对汽车的每个细节都有所了解，我们才有机会抓住。

今天先和大家聊个开胃菜——中国新能源市场，活到最后的车企会是哪家？

先有年初王兴大胆预测未来中国车企3+3+3+3格局角逐下两轮，其中前三者分别为3家央企、3家地方国企和3家民企，而最后3家新势力则是蔚来、小鹏、理想，把威马踢除在外。

如果具体来分析，可能很多人就感觉得看企业的报表，技术，等等一大堆东西，但其实我们还可以站在更高的层次去看待这件事——如果从销售的本质来讲，我们需要关注的是企业打算给消费者讲一个什么样的故事。

最典型的，特斯拉讲了一个引领全球向电动化转变的故事，马斯克本人甚至有一个带人类上火星的故事：

就算是传统的车企，也有很多精彩的故事，比如沃尔沃的生命奇迹，奔驰的发明汽车，宾利的“宾利小子”等等，这些故事对于很多理性的投资者看来会觉得只是个噱头，但其实它正是一个品牌被大众认可的内核。

而企业会讲一个什么样的故事，则有很多因素影响。其中有个我很认可的大佬对此是这么讲的：他觉得做品牌最核心的是管理层、公司的价值观，这个价值观会引导着企业做什么样的技术，走什么样的技术路线，以什么样的商业模式去找到它的客户，以及怎么样满足他们，基于这些前提下，才会有一个商业模式，或者说所谓的故事。

故事要不要持之以恒地去跟市场讲，一方面是看自己公司的价值观是否重大的变化，另一方面就是说这个故事能不能覆盖现有的商业模式。

还是特斯拉的例子，最早的时候特斯拉会宣传自己的车零百加速，但现在特斯拉也不怎么讲性能了，转而去讲自动驾驶了，这是为什么？因为对于纯电动车来说，把加速能力做上去并不是一件很困难的事情，随着友商的车性能也做上来，特斯拉就没有必要去宣传自己的加速能力了。

传统车企的例子，比如沃尔沃：

沃尔沃是一个非常尊重人，以人为本的品牌，它会基于对人本身健康或者说生活的关照，以及相对比较简朴，朴实的观念出发，沃尔沃会屏弃掉一些过于炫技的科技，或者一些特别奢华浮华的装饰。这个品牌更多是去追求一些个人健康或者是呼吸安全，碰撞安全，包括触感无过敏，这些所谓的配置或者产品性能，这就非常符合沃尔沃的品牌价值观，所以沃尔沃打广告的时候会去讲为了生命，或者为了生活，都非常符合它品牌价值观。

对应到产品上，沃尔沃会把很多成本的配置上放到感知价值上，而不是堆砌很多的氛围灯，或者只一味的做外光大灯，或者把真皮追求的非常高档。

虽然沃尔沃做的这些在投资者看来似乎没什么意义，但当有人买车时，如果从安全的角度考虑，沃尔沃一定是这部分人的首选，这样沃尔沃就是成功的。

我们回过头来看新势力：

蔚来：换电+服务

小鹏：智能化体验+自动驾驶

理想：增程式+奶爸

威马：科技普惠（讲了是一回事，做的好是另一回事）

零跑：极致性价比+芯片自研

哪吒：？？（不知道哪吒想讲什么）

高合：未来感

——可以看到第一二梯队里的，除了哪吒基本都有一套自己的逻辑。而哪吒这家公司本质上因为创始人对三四五线市场非常了解，采用了极为接地气的“农村包围城市”打法，这套打法下哪吒不需要讲故事，只需要拼渠道能力。

然后我们看看传统品牌里稍微有点成绩的，以及开头做的还不错的：

广汽埃安：？？

比亚迪：技术+性价比

上汽通用五菱：门槛低+性价比

奇瑞：产品定位

极氪：性价比+驾驶质感

长安阿维塔：设计未来感+？？？

Smart：设计+品质

长城欧拉：女性化营销

——广汽之前是to B市场卖的多，再加上AionS最初定位还不错所以销量还可以，但现在这家车企宣传的快速充电和上千公里续航的量产车也没有真正落地，所以技术的故事它并没有讲好，Smart和欧拉少有地从感性角度做了尝试，目前从行业内而言Smart获得的认可度更高一些。

这个对比能看出什么？

传统品牌里没有一个能提智能化，新势力里没有一个能提设计和质感，性价比已经没的卷了，而这正好是两个还有“卷”的空间的方向。

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