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文/徒步滚雪球

股市和投资并不是孤立的个体，如果仔细甄别，作为军事哲学的明珠《孙子兵法》，很多思考维度与投资理财中的出高度通用，也可以为我们答疑解惑。

《孙子兵法》讲如何投资制胜？记住五个字

“投资如耕田，理财如作战”。要想获得好的收益：一曰道，二曰天，三曰地，四曰将，五曰法。

借用一知名投资人的看法，其实质对应投资理财中的五个方面：国运是否上升期（道）、看经济的周期波动（天）、看投资的行业与品种（地）、好的交易员——基金经理（将）、投资组合（法）。

这意味着，首先，你要选市场，A股不行还有欧股、欧股不行还有美股；其次，要考虑经济周期波动周期，下降周期、上升周期所要配置的行业与品种是不一样的；再次，行业和品种里有些也是比较差的资产需要排出的。此外，对于普通投资者而言，好的交易员（执行交易操作的人）、投资的实操方法与配置方法也会影响收益。

未来的投资致胜，如何把握道、天、地、将、法？

首先，从国运上来看，A股无疑是个好的选择。国运走势上看，中国是全球上升趋势最确定的国家，其政治稳定、工业体系完整、军事实力强大、科技飞速发展。

其次，从经济周期来看，根据清华大学教授文一《伟大的中国工业革命》一书中的说法，中国目前已经处于第二次工业革命的高潮和开启第三次工业革命的门口，工业革命一旦发生会根据其自有逻辑螺旋式上升，不会轻易被打断，我们接下来的增长会很稳健。

再次，投资的行业与品种看，随着我国2020年9月提出“碳达峰”和“碳中和”时间表，双碳引发的能源变革与机会，将是中国资本市场最富的金矿，新能源行业藏有大量的机会。连之前养猪的通威股份，一家不足百亿市值的养猪企业，半路转型，依靠光伏新能源逆袭成为市值3000亿的新能源龙头企业。

双碳转型，能将中国的制造业优势变成能源优势，再结合特高压、新能源车三位一体，将让中国彻底摆脱对石化能源的依赖。所以双碳必然成为坚定不移的国策持续推行。能源独立，就掌握了经济命脉，甚至有大概率赶超发达国家。

现在的光伏、风电等新能源，就是20年前的房地产，因为成本的大幅下降，让其有了商业化、大规模推广的价值。

从成本角度看：光伏发电成本下降速度每年超过10%，目前，中国新能源发电成本已和煤炭相当。随着各个环节加速扩产，光伏发电成本可能又将继续大幅下降；风电发电成本，也会在近两年带来风电发电成本的迅速下降，目前降成本手段比较重要的是大型化，包括风机、叶片等的大型化。

再次，从交易员角度看，新能源产业链比较复杂、研究透彻对大家的要求也比较高，专业的事交给专业的人，是比较划算的事情。

投资者自己做好“统帅”，点一个出色的“将”，不仅能获得“将”还能搞定“法”。

筛选之后，有什么推荐的？

经过比较筛选，新能源领域我筛出了国投瑞银基金的施成。其清华大学工学硕士，11年证券从业经历，其从事过新能源、电子行业的研究，具有丰富的科技行业投资研究经验，投资风格偏向成长。

当前施成管理的多只基金，均居同类产品1%位置。特别看了下，从4月底到7月5日，国投新能源从最低点反弹上来接近80个点～

以其管理周期最长的国投瑞银先进制造归因分析看，组合偏好大中盘成长股，剔除新股打新收益，大部分收益来源于个股选择与投资风格选择。

通过回溯其过往的个股持仓看，其在2020年初大涨前就布局了龙头股宁德时代、汇川技术等。

在构建投资组合时，施成看重行业空间、公司市场份额、公司行业地位，倾向于选择细分行业龙头，比较注重成长性，回避财务指标有问题、景气度向下的公司。

简单概括起来就是，首先，为确保拿得住，专门找从1到n的公司——“长期好赛道+行业龙头”，淡化估值；然后，“左侧布局，右侧加仓“，精选存在第二成长曲线的公司，谋求在新业务出现拐点时，巨大业绩弹性带来的戴维斯双击；最后，理论上空间巨大，但不确定性大，需要“边持仓、边观察”。

对于新能源行业，选择主动型基金，目前存在明显的超额收益。施成通过其强悍的业绩已经证明，他是一员勇将。投资主动型基金，为帅者，要用勇将。

勇将施成新发行一只新基金——国投瑞银产业转型一年持有期混合型（A类：015285，C类：015286）已开始募集。

该基金为混合型基金，且主动帮大家锁仓一年，一方面，帮助大家克服“最涨杀跌”拿不住的弱点，一方面，降低流动性风险的冲击，让管理人更专心于发掘大机会，改善中长期业绩。

现在能买吗？

可能是让大家纠结的一问题，毕竟短期新能源板块反弹40%多了。

目前，新能源板块估值TTM-PE为42倍。从近期多家光伏企业预披露中报看，上半年业绩增速都在100%以上，中报季预计整个行业都是超预期的，综合考虑，当前新能源的估值依然不贵。

对新能源板块而言，上游资源品短缺改善价格回调、疫情压力减轻、上海周边复工复产、政策再度倾斜，都有利于行业增速的上行。

总体来说，目前行业估值水平尚属可接受范围内，依然有机会。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎，任何交易决策都要建立在独立思考的基础上。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。