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这篇文章写在股市大跌时，但我估计要发的时候已经会选择股市更平静的时候。

因为不确定性非常高时的判断，往往容易出错或者引起误读。

我为什么老说投资是个人的事情呢？

如果用我自己的逻辑解释，那就是自己构建一套投资体系（这套构建可能来自于书本+个人经验的双重叠加），然后需要放到股市中【千锤百炼】，在这个过程中【多次反思】，最终【优化】自己的投资体系。

而且，这个过程是反复发生，而不是一蹴而就的。

我玩股票到现在粗算至少有12年了，依然还在【优化】我的体系。

Luminar（包括Roblox）给我最大的反思是：

【安全边际】非常非常重要！

哪怕你投资了好标的，但是买入卖出的时间节点无法精准预判，需要为将来的大跌做好安全边际的准备。

于是，在快要拿不住时，我需要自己提出问题自己来解答，以增强/否定我的确定性。

我提出的五个问题如下：

1，激光雷达市场空间到底大不大？

2，Luminar的核心优势到底是什么？

3，团队的领导人我至今仍然不知根底？

4，Luminar的合作客户是否真的有那么多？

5，量产信号至今仍不明确？

然后，我试着回答一下——

1，激光雷达市场空间到底大不大？

其实，网上的说法非常不一致：

• 据AutoLab统计，整个2022年，半固态激光雷达在量产车上的装机量会接近45万颗。
• Velodyne的S1文件显示，到2022年，激光雷达预计将成为一个价值120亿美元的庞大产业，仅汽车这一部分就有望在2026年增长到近170亿美元
• 据沙利文报告的预测数据，2025年激光雷达全球市场规模为135.4亿美元，相比2019年可实现64.63%的年均复合增长率。

你看到了，他们的说法不一致，导致我确实很难做出判断。

不过，2022年是激光雷达的上车元年倒是可以达成共识。

另外，引用36氪的一段：

考虑到未来元宇宙、空间智能对于3D空间建模的海量需求，也许未来每一个类似手机的移动终端都需要一颗更强大的微型激光雷达，iPhone12可能就会被看作早期元宇宙设备，激光雷达这一类感知层设备也将看到真正的增量市场。

总而言之呢，激光雷达确实是趋势，无论特斯拉装不装。

不过呢，技术外溢还早得很，现有的市场还未满足，谈什么星辰大海？

2，Luminar的核心优势到底是什么？

之前，我写过luminar的不少文章，感兴趣可以去看：

《马斯克错了！激光雷达才是未来！》

《激光雷达百亿美金市场，谁主沉浮？》

《luminar：穿越牛熊的割韭菜冠军…》

看完之后，你就知道1550nm是luminar的核心技术。

除此之外，还有对上下游的布局和量产的布局。

但很遗憾，我没有找到对应的资料（后悔自己没学好外语）。

不过，我知道一些基础知识，梳理下：

1，未来5年内，以转镜式、MEMS方案为主的半固态方案将是激光雷达的主流方案；

2，luminar之外，Aeye、图达通也可以实现1550nm的技术；

3，激光雷达不是一个门槛很高的东西，没有克服不了的技术。

而且，现在luminar也不是唯一有能力实现1550nm激光雷达量产的企业了：

• 图达通与均胜合作的位于宁波的产线已经安装完毕，进入准量产状态，前期规划年产能为10 万台；
• 3月28日，蔚来智能旗舰电动轿车ET7在蔚来中国总部所在地率先开启交付。

所以，我斗胆推测下：

激光雷达也成了谁跑得最快谁就赢的游戏。

luminar有些优势因为科学上网后的英文我读不懂，会缺失一部分资料，但是，不到量产就不能说是有更高的确定性。

备注-能搜到的luminar在量产（降价）上的努力：

• 收购专注研究InGaAs（铟镓砷）接收器的BlackForest Engineering，共同攻克光纤激光器InGaAs衬底材料成本高昂的短板。
• 2018年4月，luminar宣布，通过大幅减少ASIC芯片中InGaAs用量，其接收器的成本从最初每单位数万美元降至3美元。

3，团队的领导人我至今仍然不知根底？

为了这个问题，我还真专门查了下，简单说说：

• 之前文章中有提，创始人Russell是天才，号称“埃隆马斯克2.0”；
• luminar上市之后卖掉了手上10%的股票，入手了两套豪宅；
• 最近，向佛罗里达州中部基金会捐赠了7000万美元。

另外的CTO Jason Eichenholz值得一提：

25年激光雷达行业经验，领导过上亿美元的光子驱动产品开发，拥有60多项激光和电子设备专利。

4，Luminar的合作客户是否真的有那么多？

是。luminar有50位合作伙伴，约占目标乘用车、卡车和无人驾驶出租车生态系统的75%。

我找了一些合作的消息，因为篇幅就不展开了。

借用黑凤梨投lidar的一句总结：

Luminar的潜在客户群体是传统老牌OEM（沃尔沃、戴姆勒-奔驰、丰田、通用等），这些老牌巨头明白自己需要联手Luminar来对抗科技造车巨头（特斯拉、苹果）在无人驾驶领域的冲击，并愿意降低姿态放弃很多主导权和巨大利益。

我个人认为合作沃尔沃的意义和其他车企合作小鹏、蔚来等还是不同的：

沃尔沃的品牌理念是【安全】，如果沃尔沃都认可luminar的技术，是不是更容易扩散到其他车企？

5，量产信号至今仍不明确？

luminar我目前搜集到的量产讯息：

• 2022年，沃尔沃正式宣布其无人驾驶系统Ride Pilot，也开始部署车队在加州公开测试，并公开招募测试自愿者。
• 飞凡R7首批预制量产车已正式下线，飞凡R7将于今年下半年上市，该车已于2月22日开启预订。此次预制量产车的下线也预示着飞凡R7离正式量产交付更进一步。

一切都在进度中，但一切也尚未有更确切的信号出来。

这以上问题是我持有的困惑，但并不代表是最终的结论。

总而言之呢——

• 激光雷达还是有市场的，市场大不大取决于未来的技术溢出，至少目前来看，现有市场不会很大；
• luminar拥有核心技术，而且在量产上也有相应的布局，技术领跑但拉开差距不大，主要看量产后的客户粘性是否依然存在；

不过，好消息是，至少我看到的20和21年收入还是符合甚至超越预期的：

（这点英文咱还看得懂）

luminar能否保证现在的营收增速，并且确保利润，仍然值得期待。

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