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在最新一月的通胀数据出炉并刷新高位之后，市场对于美联储的动作有了新的预期。最新的Fedwatch数据上，7月FOMC的概率已经出现了五五开的局面。而在本周的预期上，虽然也出现了一些变数，但是50个基点的概率还是明显占优。

数据显示，6.15日决议加息50个基点的概率接近8成。尽管这个数据和一周之前的98.2%相比有了明显的下滑，但是我们此前也讲过，超过7成的情况下，还是比较稳的。可以做对比的是7月份数据，同样是一周前压倒性的加息50个基点，而现如今数据已经严重分化。甚至加息75个基点的概率达到了一半。

从数据来看，本周美联储还是有较大的可能性不主动让市场更加动荡。同时，也可以借此机会给市场再次充分沟通，如果下个月的通胀数据依然止不住的话，那么7月份就要真的动手了。需要注意的是，FedWatch数据是在变化的，现在距离FOMC还有2天左右的时间，大家可以密切关注数据情况，如果出现50个基点概率低于70%的话，那么就要小心了。

市场来看，恐慌似乎已经开始出现。标普过去三个交易日垂直下跌，周线几乎是光头阴线，距离3800的低点也并不遥远。5月份的低点在技术层面上十分关键，隔月就刷新新低，将意味着市场会开启新一轮的下跌行情。结合其他风险资产，比如近期风雨飘摇的ETH来看，risk-off的氛围有一种“清算”意图。

黄金在上周五出现了先抑后扬的走势，表现明显强过了白银。许多投资者并不太明白为什么加息力度可能更大的情况下，为什么黄金还会上涨。首先就通胀本身来说，对于黄金是一个中性因素，两者在历史上缺乏很明确的正负相关性。其次，在利率问题上，去年初开始美债收益率和黄金的表现就有脱钩的迹象。名义/实际利率走高，理论上当然不利于无息资产黄金，但是不要忘记了，黄金还有避险光环的存在。当黄金和美元指数同向运行的时候，黄金大概率是会保持强势的。

目前黄金价格还是在一个比较中间的范围内波动，上周的逆袭并不能宣布多头已经全面胜利。预计市场将先行尝试构筑一个反弹高点，随后再次上破后，才会确认强势。5月份的低位如果被击穿，则应该转变思路，黄金或将转熊。

原油在最近几个交易日也开始出现回调，观察油价和美股的表现依旧是需要的。原油上涨美股下跌意味着经济危机将会接踵而至；原油回调美股反弹暗示修正的喘息时间；两者同向运行，无论涨跌，都符合多数时间的相关性关系。另外考虑到美国的实际情况，油价如果继续高烧不退，相信他们会采取一些行动/手段。

$NQ100指数主连(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $SP500指数主连(ESmain)$   $黄金主连 2206(GCmain)$   $WTI原油主连 2206(CLmain)$