奈飞NFLX:熊市牛股底部回升,广告业务带来想象空间

$奈飞(NFLX)$ 最近在熊市中走势强劲,视频分析链接 https://youtu.be/iG-O4zAy1bw

视频内容摘要

今年上半年,Netflix的走势实在是太惨了,它的高点是去年10月底出现的700元,之后就是一轮又一轮的暴跌,今年上半年最低达到了163元,跌幅高达77%,股价跌幅已经不是腰斩而是膝盖斩了,我估计许多人已经将Netflix开除出FAANG超级科技蓝筹股的组合了。但是出人意料的是,在今年下半年,从7月初至今,大盘及科技股仍然是一轮又一轮的下跌,奈飞却是逆势开始回升,慢慢从底部170元附近到最新的235元,股价已经反弹了接近40%。而且其走势并非那种暴涨暴跌,突然拉升,而是缓慢但坚定地上涨。考虑到奈飞曾经的影响力,可以称它为熊市中最令人意外的科技蓝筹。

今天的视频内容主要是想探讨一下奈飞逆市走强的背后原因。首先会回顾7月底发布的二季度财报亮点,然后重点讨论其即将推广的广告模式,最后尝试展望10月18日将发布的三季度财报。

1) 22Q2财报的一些亮点。由于预期很低,因此这次奈飞的数字被视为是积极的。比如22Q1季度付费用户数首次减少20万,这个季度则流失97万用户,这原本是负面信息,但是之前管理层给的指引是预期减少200万用户,这么铺垫,就带来了所谓的惊喜。然后管理层再给出Q3季度预期增加100万,那看上去就终结了短暂的用户数下降趋势。

就指标来讲,我最看重的指标之一是现金流,尤其现在处于熊市。根据管理层的说法,该公司正处于一条全新的轨道上,预计今年的自由现金流将达到 10亿美元,2023年的自由现金流将大幅增长。管理层表示在21,22年的大幅支出为23年留出了充足的进步空间。随着继续努力扩大业务规模和加速收入增长,以及随着营业利润率的提高,这这些都导致 Netflix成为一个非常积极的可持续的自由现金流业务。

但是现金流的改善并不会直接改变公司的债务水平。管理层表示其债务预期不变,不过公司已经能够将其现金内容支出与内容的摊销比率从 2021年的 1.6倍改善到 1.4倍,预计 2022年将改善到 1.2-1.3倍。

2) 二季报的一些指标数字确实给人以惊喜,也让其股价止跌。但是在整个大盘及科技股板块跌跌不休的大环境下,奈飞能开始逆势上涨,还有其他原因,这其中我认为其即将在11月份正式推出的对最低付费用户播放广告的举措是关键,这意味着奈飞开始涉足流媒体广告领域。

—NFLX与$爱奇艺(IQ)$ 商业模式的对比

—广告赛道虽好,但巨头实在太多,除了$Meta Platforms(META)$ ,谷歌这些原有的广告巨头,$苹果(AAPL)$  ,$亚马逊(AMZN)$ ,迪斯尼等都跃跃欲试.

—有利因素:数据显示,流媒体整体市场份额不断提升。

—有利因素:数据显示,NFLX的市场份额近期不断提升。

—有利因素:美国中期选举临近,政治广告将成重点,整个广告行业将得到提振。现在介入广告行业时机不错。

3)总结:

因为各种利空,奈飞今年上半年股价跌幅巨大,这在事后看来其带来的好处就是其估值也降到了历史低位。因此在其二季报其实表现平平的情况下,由于预期很低,居然也给人们带来惊喜和期望,股价也由此止跌。随后股价能够逆势走强,我认为原因一是因为最近几个月奈飞的市场占有率节节上升,同时流媒体的播放量超越了疫情高峰期的结果也改变了人们对于其基本面的刻板不利印象。换句话说,奈飞的基本面确实有更多好的迹象发生。

与此同时,随着奈飞选定微软作为其广告技术合作伙伴,其广告业务的推进开始让人产生更多期待。在这点上,保守者和乐观者产生了分歧,保守者认为广告业务能否成功尚无定论,目前该股走势相对大盘及科技板块如此之强,更多的是炒作而已。而乐观者则先不管最终能否成功,他们看重的是这个变化本身,这个变化带来的期望。显然在分析能否成功的可能性时,他们看到的是流媒体本身在占据更多的市场份额,看到的是奈飞仍然是最大流媒体市场份额,他们相信管理层有能力处理好广告新业务,相信今年下半年是广告业务的好时机。

三季报的发布定在10月18日盘后,应该还无法体现广告业务的好坏,但这也给了奈飞继续炒作的空间。综合判断,我认为奈飞在当前熊市背景下,值得继续关注。

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评论1

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  • ronniewyq
    ·2022-10-03
    好公司还要好价格
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  • 小do
    ·2022-10-03
    最近反弹的厉害
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  • 勇敢小飞猪
    ·2022-10-02
    这篇文章不错,转发给大家看
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  • 勇敢小飞猪
    ·2022-10-14
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  • 战无忧
    ·2022-10-12
    这篇文章不错,转发给大家看
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  • 战无忧
    ·2022-10-10
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  • 海边的船JL
    ·2022-10-07
    奈飞起起伏伏
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  • T0000023151
    ·2022-10-03
    [微笑] [微笑] [微笑]
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  • 光头祥儿
    ·2022-10-03
    感谢分享!
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  • 任桂芬
    ·2022-10-03
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  • 彩衫
    ·2022-10-03
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  • 杨帆1977
    ·2022-10-03
    加油加油加油
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  • 红梅加油
    ·2022-10-12
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  • 仲春
    ·2022-10-10
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  • 乐水4916
    ·2022-10-07
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  • 乐水4916
    ·2022-10-07
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  • 招财香香
    ·2022-10-06
    谢谢分享
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  • BlackjackA
    ·2022-10-06
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  • 笑的天使
    ·2022-10-05
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