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​对于即将到来的四季度，创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，这将是一个宏观环境极其复杂混乱的时期，之前几年常规的分析很难描述。

对于即将到来的四季度，创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，这将是一个宏观环境极其复杂混乱的时期，之前几年常规的分析很难描述，“在三季末及四季度初，不急于押注，谋定而后动将是理性而可行的策略”。

对A股来讲，魏凤春分析称，外围宏观冲击复制一季度场景，场内流动性困局再现，内需稳定必要性上升。他强调，节前交易料将平淡，等待节后政策信号更加明确。

配置方面，魏凤春指出，或将是价值风格占优，行业继续维持均衡配置。TMT、电力设备等超跌反弹等不确定性落地或基本面催化的东风。逻辑最坚实仍是新老能源，产能缺口和成本优势的煤炭、光伏、家电、化工、能源运输。

港股方面，魏凤春认为，消费受益于防止政策调整，但能源的稳定性更好。他表示，一级行业方面，盈利增速预测向上调整最大的行业为日常消费、电信服务、工业，营收增速预测向上调整最大的为日常消费、公用事业、工业，能源板块盈利预期保持稳定。他分析称，随着中国香港防疫政策的调整，压制许久的消费将会迎来一波反弹，但能源的稳定性将会更好。

因此，他表示，港股仍在长期历史级配置区间，关注能源、电讯、科技、医药板块机会。

债券方面，他给出“转债风险大于机会”的判断，表示当前定价曲面较去年同期高估，需要关注转债的下跌风险。对于债券的配置，魏凤春认为，债市短期走弱概率加大，策略继续谨慎。转债市场估值仍偏高，权益市场承压，对转债谨慎。

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