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本周交易

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目前持仓

目前十大持仓：腾讯18%，格力电器14%，阿里巴巴10%，苹果9%，谷歌9%，五粮液9%，小米集团8%，中概互联EFT8%，万科7%，中国平安7%。目前十大持仓占比七成，还有三成观察仓仓位。

本周持仓情况

上周持仓情况

收 益

本周沪深300指数上涨0.56%，启程实盘净值上涨约3%。

2022年内，沪深300指数-23.32%，启程实盘净值-17%（四舍五入）。

强烈申明

本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。

文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。

请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。

重要事项

1 美国10月CPI数据，12月加息预期

2 美国科技公司Meta、Twitter裁员

3 万亿资金支持房地产，房地产公司股债双双大涨

4 疫情调控二十条

1 美国10月CPI数据，12月加息预期

美国10月通胀有所降温。当地时间10日，美国劳工部公布的数据显示，10月美国消费者物价指数（CPI）同比上涨7.7%，为1月以来的最小涨幅，较前值8.2%回落0.5个百分点。

在年内最后一次议息会议前，CPI数据被认为将对美联储未来的政策路径产生重要影响。10月美国CPI数据出炉之后，投资者认为美联储将会减码加息的预期升温，芝商所利率观察工具（FedWatch Tool）显示，12月美联储加息50个基点的概率由前一日的56.8%升至80.6%，押注下月加息75个基点的概率降至19.4%。

受此影响，美国股市连续两天上涨，周四晚纳斯达克指数大涨7%。美联储的政策对美国股市的影响还是很大，美联储的每次加息如果超预期，幅度较大，比如75个基点，都会引起股市大幅下跌；如果低于预期，幅度较小，比如25个基点，股市还会小幅上涨。由于香港汇率是固定汇率是指跟美元挂钩，当美元对其他货币上升，港币也会跟著上升，所以美国加息，港币也会跟着加息。加息是一种通胀紧缩政策，会导致市场上的钱流动速度变慢，整个市场上的货币供应量减少。钱少了，资产的价格就会降低，股价也就会下跌。

目前的美联储的利率已经加到了4%，继续加息的空间不大，12月，明年1月，2月，还有三次议息会议。如果通胀能有所好转，加息的步伐也会放慢，未来一到两年会进入降息周期。

2 美国科技公司脸书、Twitter裁员

“睡不着觉，早上五点起来，一遍又一遍的刷邮件和通知”，一位脸书员工提到。

“无心上班、无法入眠”，另一位脸书员工在社交媒体上表示。

这两个都不是个例。过去几天里，8.7万脸书员工都处于极度焦虑状态，等待着这家巨头近18年历史上规模最大的一次裁员。

当地时间11月9日周二，脸书创始人扎克伯格抱歉的告诉员工，因为自己对增长过度乐观导致人员过剩，他不得不开除11000名员工，约占员工总人数的13%。裁员数字少于先前市场预期，此前市场预期裁员比例高达20%，人数或达1.74万。

上周在马斯克入主Twitter后，这家社交网络公司刚刚裁掉了全公司50%的员工。

8月份，Snap表示，将裁减大约20%的员工，即1000多名员工，为预计将持续到2023年的低销售增长做好准备。

8月份，亚马逊表示二季度全球直属员工减少了9.9万人，主要是仓库和配送中心裁员。

7月份，微软表示将裁员1%的员工，规模约1800人。

6月份，特斯拉宣布停止招聘，将裁员10%，涉及近万人。

根据裁员追踪机构Layoffs.fyi的追踪数据，截止11月10日，2022年全球779家科技公司至少裁员了12万人。

Trueup网站layoffs统计也很有意思

其中也不乏有中国公司Bilibili,小米，这些数据都是用户自己提交的，可能中国用户对数据的贡献不够，腾讯，阿里，百度的裁员未找到。但中国互联网的裁员也应该不少，只是官方披露的少，在抖音上能看到很多百度等公司的裁员员工的短视频。

科技公司大裁员，主要有三大原因：

1 前两年业绩大好，大量招人，即便为了不让人才流向竞争对手，也要大幅招聘，今年业绩不及预期，开始降本增效，大量裁员。

2 今年3月以来，全球性通胀蔓延、美联储多次加息至美元走强、疫情冲击、区域性冲突等诸多因素叠加，这些国外科技巨头业绩承压，开始收缩。

3 很多科技公司的营收大部分依赖广告业务，比如脸书、谷歌、twitter,经济不好，广告主做广告的意愿就不强了，除了裁员，营销预算该砍的也得砍。

3 万亿资金支持房地产，房地产公司股债双双大涨

11月8日，银行间市场交易商协会发布信息，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

这个民营企业债券融资支持工具被称为“第二支箭”。那第一支箭是啥，还有几支箭？

2018年，针对部分民营企业遇到的融资困难问题，经国务院批准，人们银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业融资。民营企业债券融资支持工具是为“第二支箭”，由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法制化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式支持民营企业发债融资。

上面说也就2500亿的民营企业债券融资，那万亿资金从何说起？

上半年对房地产并购贷款及并购债支持规模超过 1000 亿， 5 月份、8 月份示范房企通过信用风险缓释工具及全额担保发债融资有百亿资金，8 月底监管部门设立保交楼 2000 亿专项借款，9 月底监管指示对房地产新增 6000 亿贷款，加上这次政策支持民营房企发债融资有数百亿，合计年内有近万亿资金支持房地产。

大家看到更多的是地产股票上涨了，其实地产公司发的企业债也上涨了。

受到上述融资消息的利好影响，11月9日，地产板块股债双涨。截至收盘，A股房地产开发板块报收13484.59点，涨幅为1.44%。其中，阳光城、金科股份、新城控股、中南建设涨停，而包括金地集团、中洲控股、新华联等在内的股票涨幅超过5%。

港股地产板块则是在恒生指数飘绿的情况下逆市上涨，报收819.23点，涨幅为1.72%。其中，旭辉控股涨幅达到28.57%，报收0.72港元/股。此外，奥克斯国际、龙光集团、新城发展、碧桂园等多只股票涨幅超过13%。

除了股价上涨之外，地产债也迎来了“春天”。其中，16龙湖02、21龙湖01、21金地03等多只债券涨幅超过20%。同时，由于债券涨幅波动较大，多只债券盘中临时停牌。11月10日开盘，A股房地产开发板块则是继续维持上涨趋势。

4 疫情调控二十条

A股周五大涨，外围市场起到了高开的作用，地产股的涨停潮，是实质性的利好引起，整个大A能狗高开高走，则是因为调控二十条的推出，大家看到了疫情结束的一线曙光。

财新做了个总结图，分享给大家：

大家关注的可能是以下几条

一是密切接触者的管控措施由“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”

二是不再判定密接的密接。

三是取消中风险区判定。

四是高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”

五是对结束闭环作业的高风险岗位从业人员由“7天集中隔离或7天居家隔离”调整为“5天居家健康监测”

官方给出判定是，二十条优化措施不是放松，而是要求更高了，要求更科学、更精准、更规范、更快速的开展疫情防控，把该管住的重点风险管住、该落实的落实到位、该取消的坚决取消，充分利用资源，提供防控效率，更好的统筹疫情防控和经济社会发展。

有一些专业人士分析，11-13条是为了开放做准备，明年或能全部开放。

$万科A(SZ000002)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$

#AH地产股狂掀涨停潮# #中概互联大幅走高，这一次能上车了吗# #港股全线大反弹！腾讯美团领涨#

今天就先聊到这了，各位晚安。各位的“点赞”、“在看”是对启程资本老韩的最大支持，感谢🙏。