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昨日，在全球投资者，怕他来又怕他乱来的忐忑不安中，9月份FOMC议息会议举行，加息75个BP，但是稍显鹰派的点阵图还是让市场感受到了阵阵寒意，这样鹰派，真的好吗？

从加息幅度来看，基本上符合预期，核心点在于加息终点利率比预期更高，同时对于今年、明年、后年的通胀展望也有所上行，对于经济的预测则下修。

从点阵图来看，给出的点阵图2022年的利率上行到4.4%，相较于6月份的3.4%，大幅度提升了100个BP，核心点还在与8月的CPI指标超预期，且当下的就业依然较好，居民的支出意愿仍旧较强烈。

在FOMC会议以后，CME的加息终点利率维持不变，但是降息的时间点则至少到明年11月份才有可能考虑降息，虽然在当下，我们已经看到了蛮多的通胀放缓的前瞻迹象，但是在中期选举的节骨眼上，美联储断没有可能放出“鸽派”声音。

鲍威尔记者会的讲话，延续了其一贯的风格，顾左右而言其他，讲话说的拖泥带水，但是有一定可以肯定，那就是鲍威尔对于“通胀”inflation的态度，颇得了功勋主席沃尔克的真传，控制通胀是头等大事，为此，就是衰退也在所不惜，而在中选之前，这种表态也无比ZZ正确。

回顾历史上的“沃尔克”时刻，1979年美国通货膨胀高达13%时，吉米·卡特总统任命他当联邦储备系统的首脑。沃尔克决心终止长期的高通货膨胀；在他的领导下，联邦储备系统放慢货币供应的迅速增长，允许利率提高。这些政策导致自大萧条以后美国1982-1983年最严重的经济衰退，然而通货膨胀却得到牢固的控制，从此保持低速。

沃尔克时刻给当下的启示，最重要的方面，谋士认为是当机立断，将通胀控制住，而不能犹犹豫豫，因此，我一直判断，加息的节奏一定是前紧后松的，而且对于通胀预期的管理会非常重要，目前看起来，鲍威尔就是这样一幅姿态。

从某种程度上来说，经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。

因此，短期的持续鹰派，可能会让市场继续处于难熬的阶段，但如果通胀数据真的快速回落，市场可能又是另外一番光景。

短期来看，一方面，鹰风阵阵，又是数据发布的空窗期，市场持续承压可能性更大，另一方面，鲍威尔对于美国经济的表态，又让市场开始要定价经济衰退的风险，市场阶段性，又会处于“进退维谷”的难熬期。

10月份市场会迎来相对更明确的买点，以高质量成长为矛，控制仓位，进可攻，退可守。

布局方向仍然聚焦高质量成长，以新能源与云计算领域核心标的为主。

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