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$道琼斯(.DJI)$ 比$纳斯达克(.IXIC)$ 跌得狠的日子一般不多，9月20日就是个例外。$福特汽车(F)$ 意外地发出了业绩警告，带崩了整个制造业板块，也成了继科技行业成长股“业绩滑坡”后的“制造业”预警。

公司在前一天的披露文件中说明，

Q3库存中将有大约40,000至45,000辆车，因为缺少供不应求的某些零件，主要是利润高的卡车和SUV，而无法交货。

因此调降了整个Q3的EBITDA利润预期至14-17亿美元之间。此前市场预期共识盈利为30亿美元。其实，福特的的供应链管理在大流行以来都是做得不错的，其22Q2的毛利率达到了近年来最高的14%。因此，目前的零件短缺也的确是对其业绩的重要打击。

从个的层面上来讲，福特在去年的底的表现明显优于大盘，因为市场压住其电动车业务，尤其是其强项——在北美颇受好评的皮卡，预期是2024年底为deadline，上市7款电动车型。但是由于原本预期在2022年中上市的E-Transit一直没能上市，最后被曝光在2023年才能上市，其二级市场股价也在2022年经历了滑坡，至年中几乎腰斩。

从业绩层面，投资者有必要考虑一下究竟是“供应”层面的问题还是“需求”层面的问题。8月底，有媒体援引福特发给员工的内部电邮内容称，福特计划裁员约3000人，主要影响美国、加拿大和印度的员工。这就更加让市场猜疑其真是的运营情况了。如果是供应链问题导致的产能跟不上，裁员也解决不了问题？

福特的口吻是“原材料（比如说芯片）供应不上”，进而导致交货减少。从另一个角度想，有没有可能是需求端也有问题？比如，原本应该进行的“油车——电车”的换代，一方面因为电车进度的滞后，另一方面因为油车需求的减少，导致“供给”和“需求”两端都出现问题？

毕竟，福特的这一征兆，也与上周$联邦快递(FDX)$ 的“初步业绩”预警类似（经济晴雨表弱势信号，联邦快递调降的是整个美国经济前景！），都是降低了对下个季度，以及接下来财年的业绩指引。这种从公司层面显得不确定的做法，极其打击市场信心。

昨天整个制造业板块，除了与之关系不大的航空制造业，都跟跌，比如$通用汽车(GM)$ $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 等。而福特作为代表的传统制造业的公司，也出现了业绩预期，进一步加强了投资者对市场进入“衰退”的预期。

今年Q2财报季以来，从零售行业的$沃尔玛(WMT)$ $塔吉特(TGT)$ ，物流行业的$联邦快递(FDX)$ ，到现在的汽车行业福特，一步步倒逼美国的政策制定者。不知道今晚鲍威尔们会做出怎样的选择？