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4月20日投资者迎来的台积电的一季度财报，台积电第一季度营收5086.3亿新台币，同比增长3.6%，低于预期的5184.9亿新台币，处于此前指引的低端；净利润2069亿元台币，超预期的1941.6亿新台币；毛利率56.3%，超预期的54.4%，高于此前指引上限的55.5%；经营利润率45.5%，高于此前指引上限的43.5%；每股盈余1.31美元（7.98新台币），超预期的1.21美元。

财报出来后台积电当天超涨约2%，但是21日又下跌了4.5%，投资似乎处在某种摇摆之中。大家都知道台积电的实力，但是对二季度和今年的业绩又存在着明显的担忧。

笔者认为台积电当前仍是最好的投资时机。

1、当下是各大科技巨头都投巨资开发先进的人工智能，这会带来巨大的芯片需求，而人工智能需要的先进芯片会给台积电带来大量订单。

2、台积电的先进制程，目前在全球基本没有竞争对手，越高性能的芯片越需要找其代工。

3、当下的经济疲软，明显地体现在欧美日等发达市场，但是，中国、印度、东南亚等新兴市场依旧有巨大的增量空间。

4、可以看到，越先进的制程，利润越高，而台积电的先进制程销售占比仍然在不断提升，这也是为什么一季度销售只增长3%，但是利润仍然超预期的原因。

我们再回看下近三年台积电的业绩情况：

1、全球市场的情况如下：

中国市场的占比不断下滑，从2020年的17%下滑到2022年的11%，而美国市场正好增长了6%。主要原因是美国对中国的芯片法案打压。其他国家和区域没有大的变化。

2、服务产品类型方面，高性能运算芯片占卜最高，也是增长最明显的，手机芯片反而从2020年度饿48%，下降到39%。

可以说高性能运算芯片，是实打实的利润核心。

3、从制程上看，7纳米制程占比最高，但是有所下滑从2020年33%，下滑到2022年的27%。而5纳米制程占比则上涨最快。从2020年8%，上涨到2022年26%。5纳米是利润核心。

4、毛利润持续上涨，从2020年的53%上涨到2022年的59%。

5、收入和利润持续上涨。

6、研发投入持续增长。

一家连巴菲特都垂涎的企业，一定是极为优质的企业，台积电的赚钱实力和综合竞争力没有多少人会质疑。而巴菲特最大的担忧，地缘政治因素，笔者认为在短期内应该不会影响。当下的中国也是在拼经济，中国近几年来多次面对美国的挑衅都表现出巨大的克制，我们有理由相信，在处理台湾问题上，中国会采取强硬但是极为理性的方案。鉴于以上，近期的股价下跌，应该是比较好的入市机会。 $台积电(TSM)$