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4月12日，奢侈品巨头、LV母公司路威酩轩集团（下称LVMH）发布2023年一季报，营收大增16.8%，远超分析师预期的9.5%。 财报次日，LVMH股价大涨5.7%，创历史新高，市值超4400亿欧元，实控人阿尔诺家族身价飙升至2100亿美元，夯实世界首富地位，远超特斯拉创始人马斯克1800亿美元的身价！ 虽然LVMH在法国上市，但美股粉单亦可交易，代码分别为LVMUY $路易威登(LVMUY)$ 和LVMHF $LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton(LVMHF)$ 。 下图为LVMH自1989年以来的股价走势图，在将近34年的时间里，股价涨了39倍，最近10年的涨幅达到632%，收益惊人： 股价牛气冲天的背后，是LVMH逆天的业绩，自2005年以来，LVMH的营收仅在2009年金融危机和2020年新冠爆发时有过轻微负增长，其他年份，无一保持了正增长： 回溯最近2年的业绩，2021年LVMH的营收增速高达43.8%，主要是2020年收入基数小，加上全球各国为了挽救因疫情而受损的经济，疯狂撒钱，奢侈品需求大增。 2022年，欧美经济深陷货币大放水后带来的高通胀，消费者需求萎靡，但LVMH凭借一年两次的涨价，依然保持了高速增长。 进入2023年一季度，在中国放松疫情管控的情况下，被压抑的奢侈品需求大爆发，LVMH来自亚洲（去除日本后，其实主要就是中国）的收入增速达到36%，大超分析师预期。 根据LVMH2022年年报，其来自亚洲（去除日本后）的营收占比高达30%，是最大的收入来源地： LVMH一季报大超市场预期的主要功臣来自中国，展望未来几个季度，中国有望继续带来LVMH超预期增长。 具体来看，LVMH旗下的业务分为Fashion & Leather Goods（时装与皮具）、Selective Retailing（精品零售）、Watches & Jewelry（手表和珠宝）、Perfumes & Cosmetics（香水及化妆品）、Wines & Spirits（），其中，时尚与皮具占总营收的比重高达51%，精品零售占比18.8%： 根据LVMH首席财务官的说法，今年一季度来自中国的时尚与皮具营收增速恢复至两位数，虽然这算不上疯狂，但正在恢复正常。 展望未来几个季度，中国消费者被压抑的奢侈品需求有望迎来报复式释放，另外，出国游有望在二季度迎来大爆发，这将刺激LVMH精品零售，尤其是免税品销售大爆发！ 唯一值得警惕的是今年一季度美国的奢侈品需求有所放缓，尤其是酒类，根据花旗集团的信用卡消费数据，美国人在奢侈品上的支出明显放缓： 虽然如此，但想想LVMH历年的营收，作为奢侈品中的佼佼者，在长期视角下，投资者根本无需担忧其业绩，只要等到合适的买点，成为LV的股东，你就能和世界首富一起收割全球的有钱人！