海南椰岛的烂摊子,海口国资管不管?

斑马消费 杨伟

“牛散”冯彪出局,谁将成为海南椰岛的新主,还悬而未决。

海口国资被动成为第一大股东,是否有进一步动作?态度暂不明朗。

现任董事长王晓晴,倒是有谋求控制权的明确信号,无奈,中小投资者对他不欢迎。

在冯彪治下的数年之间,这家老牌保健酒企业,一年不如一年。剩下的这堆烂摊子,谁来管都难。

海口国资再上位

随着东方君盛所持海南椰岛股权被司法拍卖,海口国资时隔多年之后,重回上市公司第一大股东之位。不过,海口国资这个曾经的控股股东,似乎不太想管冯彪留下的烂摊子。

3月16日,海南椰岛(600238.SH)披露公告,原控股股东东方君盛,因自身债务问题,执行法院的相关裁定。其所持上市公司6000万股(占公司总股本的13.39%),于今年2月21日-22日,在淘宝司法拍卖网进行司法拍卖。

全德能源、海南信唐两家企业分别拍得1500万股,钟革、韩莉莉、张宇、胡彦斌等个人,分别拍得750万股,成交金额合计8.59亿元。

截至3月13日,上述被拍卖的股份中,已有4500万股收到裁定书。这些股份的过户完成后,东方君盛仍持有海南椰岛1850.45万股(含未收到裁定书部分),其不再是公司第一大股东,亦不是持股5%以上股东。

随着东方君盛权益的变动,海南椰岛的控股股东和实际控制人可能发生变更。

公司原第二大股东海口国资,以13.46%的持股,被动成为上市公司第一大股东。不过,海口国资明确,在未来12个月内,没有对上市公司采取后续计划的打算。

“牛散”冯彪之后,谁将成为海南椰岛新的老板?

对此,交易所第一时间下发问询函,要求公司和相关股东进一步说明如下问题:

1、  海口国资被动成为第一大股东之后,持股比例远高于第二大股东,且在董事会中占有两个席位。在持股占优的情况下,海口国资是否谋求上市公司控制权?如不谋求控制权,需要详细说明原因和主要考虑。海口国资未来12个月内,是否有谋求控制权的计划。

2、  参与淘宝竞拍的海南信唐,是上市公司前十大股东之一(持股1.57%),实际控制人为上市公司现任董事长王晓晴。海南信唐需要说明,与其他的竞拍者是否存在关联关系,是否存在通过协议、其他安排等方式共同持有相关股份的情况?

 

“牛散”冯彪出局

2016年前后,冯彪是何等风光。他长袖善舞,借助金融杠杆的力量,在几家上市公司中间纵横捭阖。

在单挑嘉应制药一众股东的同时,还能腾出手来,南下争夺海南椰岛控制权。试图将“吃药喝酒”两大行业,都牢牢控制在自己手中。

争夺嘉应制药数年,铩羽而归。不过,他成功从海口国资手中,拿到了海南椰岛的控制权。

海南椰岛是中国最老牌的保健酒企业,也是全行业唯一一家上市公司。椰岛鹿龟酒曾连续多年被评为“保健酒品牌价值第一名”,品牌价值高达百亿。在椰岛鹿龟酒行销大江南北之时,劲牌还偏安于湖北大冶,藏在深闺人未知。

海南椰岛2000年上市之初,旗下鹿龟酒的年销售收入还有超过3亿元。但是,公司登陆资本市场之后,不仅没有将保健酒这一产业做大,且一年不如一年。到了2016年,公司以鹿龟酒为代表的高端酒收入降至1.1亿元。

此时,冯彪进入,外界也乐见其成,希望民营资本能从体制机制等方面,给这家老企业带来活力。

故事未能向投资者预想的方向发展。2016年和2017年,海南椰岛连续亏损,面临退市风险。

命悬一线之间,2018年,冯彪率领海南椰岛,来了一场搏命式的豪赌。投巨资加入央视国家品牌计划,寄希望于通过国字头媒体平台背书,来拉动产品销量。

这一举动,将公司拖入了更大的深渊。2018年前三季度,公司巨亏1.3亿元,如若不采取急救措施,就只有退市一条路可以走。

生死攸关之时,公司转让旗下阳光置业股权,甚至不惜出售正在使用的办公楼。公司终于在2018年做到了账面盈利,成功保壳。

2020年,冯彪筹划上市公司通过发行股份,收购搏击赛事运营公司博克森传媒,公司从酒类转型体育赛事运营,自己曲线退出。不过,这宗跨界重组,以失败告终。

后来,东方君盛债务缠身,冯彪成为失信被执行人,最终从海南椰岛黯然离场。

 

谁主海南椰岛?

在冯彪时期,海南椰岛的控制权就历经数次变动。

2019年6月,东方君盛将持有上市公司股份对应的表决权,委托给王贵海行使,公司实际控制人由冯彪变为王贵海。两年委托期满后,实控人又由王贵海变回冯彪。

谁将成为海南椰岛新的主人?一个最大的变数是王晓晴。2021年9月,冯彪卸任之后,他成为上市公司董事长。王晓晴旗下产业主要在四川,集中在职业教育行业。

东方君盛的持股被拍卖后,王晓晴通过控制的海口汇翔和海南信唐,分别持有海南椰岛2.00%和4.91%股权。与第一大股东海口国资的持股,仍有较大的距离。

不过,2022年11月,海南椰岛曾推进一项定增,拟以8.08元/股,向海南信唐定向增发8100万股,募集不超过6.54亿元资金,全部用于偿还银行借款和补充流动资金。

定增完成后,海南信唐的持股将大幅增加,海口国资的股份同时被稀释,王晓晴就将顺利上位。

不过,在今年1月举行的临时股东大会上,涉及本次定增的十余项议案,被悉数否决,9成以上参与投票的中小股东提出了反对。坐在董事长位置上的王晓晴颜面扫地。

海南信唐和海口汇翔成立之时,冯彪都持有一定比例股权,2022年11月,他才将相关股权悉数转让给王晓晴,从两家公司退出。尽管,在回复交易所问询函时,冯、王二人以及关联企业,否认存在潜在利益安排或抽屉协议,但中小投资者,还是用自己手中的投票权,表明了宁可信其有不可信其无的态度。

海南椰岛是否会进一步推进定增?王晓晴还会不会谋求上市公司控制权?目前还是未知数。

无论是谁入主海南椰岛,振兴都是第一要务。

保健酒业务持续颓靡,新布局的白酒业务暂无起色。2022年,公司再度惨淡收场,预计亏损1亿元-1.2亿元。

# 2022投资大复盘

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