社区

2月28日，我发了一篇俄铝的分析文章--《抄底俄罗斯？这支标的最纯正！》，此文偏向于基本面分析。

当时，俄铝从最高点仅回落39%，跌幅远小于俄罗斯股指和其他海外上市的俄罗斯股票。

随着俄乌战局的恶化和谈判了无进展，欧美开始加码制裁。

一开始是常规手段，驱逐外交官，禁止贸易往来，即使后来升级到互关领空，也都在预期之内。

但随后，制裁升级，俄罗斯在海外上市的股票或相关ETF遭到交易限制，其中，俄罗斯联邦储蓄银行Sberbank在伦敦跌幅达90%，年初以来跌幅高达99%，股价跌至1美分，几乎清零！

在美股的俄罗斯etf也遭到机构抛弃，富时罗素昨日发布声明称，由于客户无法在市场上交易俄股，将从所有富时罗素股票指数中剔除俄罗斯企业股票，自3月7日开盘起生效。俄罗斯全球存托凭证（GDR）将以3月4日（周五）的正式收盘价被删除。

联想到苹果和谷歌关闭在俄罗斯相关的功能，如支付，甚至动物协会都在禁止与俄罗斯相关的交易，目前欧美对俄罗斯的制裁已经是无所不及。

这种情况，恐怕是抄底的散户未曾想到的。

如韩国投资者在俄乌开战之后，蜂拥抄底韩国唯一一只聚焦俄罗斯股票的ETF—— Kindex MSCI Russia ETF，目前基本被埋：

虽然有暂停交易的风险，但俄铝今日在港股仍然大涨了15%，至此，俄乌开战，俄铝下跌幅度达到55%。

虽然腰斩，但相比其他俄罗斯股票已经是善待了，这可能跟俄铝在港股上市有关。毕竟欧美的制裁，尚且不会影响到港交所跟进。

港股作为全球金融中心，外资占比较大，不排除有欧美机构从俄铝上撤离，但显然不会出现俄罗斯联邦储蓄银行Sberbank在伦敦近乎清零的局面。

俄铝此次危机中跌幅十分克制，也与公司主业有关，目前俄铝是除中国以外，最大的铝生产商，来自欧洲的收入占俄铝的41%。

欧洲对俄罗斯能源的极度依赖，也是目前为止，欧美尚未对能源出手制裁的原因。

在俄乌开战之前，伦铝期货价格突破2008年以来的高点，达到3400美元/吨，高盛分析师预测2022年铝期货价格或突破4000美元！

无论如何，没有这场战争，俄铝的业绩将迎来最近十年最强劲的一年。

2018年时，美国制裁俄铝大股东，一度造成俄铝在港股暴跌，股价从制裁前的4.64港币下跌至1.31港币，跌幅近70%。

制裁事件过后不久，俄铝便开启收复行情，叠加2020年后，疫情推升大宗商品价格，铝产品涨价明显，俄铝乘此东风，股价涨到9港币上方。

按照套娃逻辑，俄乌危机解除之后，俄铝也必然迎来史诗级投资机遇。

但不同于2018年时的制裁，当下伦铝期货价格已然处于历史高位，按照高盛4000美元的预测，剩下的涨幅也仅10%空间。

因此，假设俄乌危机迎来缓解，从长期持有角度看，铝价上涨空间不大，俄铝基本面或迎来反转。

因此，此次抄底俄铝，更强的投资逻辑是博弈俄乌战争迎来结束曙光，长期持有，很难复制2018年美国制裁俄铝的辉煌。

当下55%的跌幅，似乎还差一点意思，当然，俄乌谈判的进展是影响俄铝走势更关键的原因，但该因素难以预测，最后，抄底俄铝，只能是富贵险中求，或者只是小资金玩玩，图个乐呵！$俄铝(00486)$