科技巨头上演"轮到你了"剧本,2023年科技股谁更有可能翻身?

2022年,美国股市的许多昔日宠儿魅力不再。FAANG股票的市值总计蒸发超过3万亿美元,特斯拉市值缩水7200亿美元。Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin说,在疫情期间,科技股成为宠儿,估值过高。Bolvin说,在2022年,价值股重新流行起来。这种轮转导致了股市排行榜的重新洗牌。例如,特斯拉在进入2022年时是标普500指数成分股中的第五大公司,而2002年结束时滑落至第11位。而继苹果和特斯拉大跌引发市场焦虑后,"轮到你了"的剧本落到了另一家科技巨头微软头上。周三,美股市场集体回暖,微软反其道而行之,逆市跌超4%,一度成为标普500指数中跌幅最大的个股,引发市场的高度关注。

特斯拉、苹果股价主要因需求疲软问题而下跌,而向来是资本市场眼中的“优等生”的微软,又是因何而逆市跌至近两个月新低?

这一切都要从一份研报说起。

微软增长引擎熄火?

其实很简单,微软周三大跌的导火索是来自瑞银的一份研报。瑞银周二发布报告表示,

微软的Azure云服务正在进入(营收增速)陡峭下滑的阶段,在2023/2024财年的表现可能要比许多投资者的测算更加糟糕。

与此同时,瑞银警告称云服务市场可能正在接近饱和状态。

根据过往的经验,智能云服务板块的增速对于评判微软财报成色极为重要。

在上一份财报中,Azure云服务的营收增速为35%。虽然云计算的增长抵消了不小来自PC市场低迷的压力,但这个增速较往年的近50%明显放缓了,是五年来微软云业务最慢的增速纪录。

随着全球经济面临下行挑战,大客户减少开支,以微软为代表的科技巨头主营业务均面临衰退挑战。此外,由于能源成本上升,微软云服务的利润率也在恶化,尤其是在欧洲,云业务的利润削减得更加明显。据微软CFO表示,该地区不断上涨的能源成本给云计算服务带来了8亿美元的额外负担。

按固定汇率计算,Azure云服务的增幅已经连续两个季度低于公司预期。而该公司对2023财年第二季度云业务销售增长的预测也并不乐观:

微软CFO预计,该季度的收入在523.5亿-533.5亿美元之间,低于分析师普遍预期的561.6亿美元,智能云业务部门(包括Azure)的销售额预计在212.5亿-215.5亿美元之间,低于华尔街预期的218.2亿美元。

众所周知,云业务在微软整体业务中占有举足轻重的地位,其收入波动也在很大程度上决定了微软业绩的整体表现。而一旦这个引擎出现停滞,微软的业绩就难言乐观。

为此,分析师们一直在下调预期。数据显示,分析师对微软2023财年调整后每股收益的普遍预期在过去三个月下降了5.6%,对收入的预期下降了3.7%。

除了云服务外,瑞银同时还预期,随着更多企业削减工作岗位和降低商业软件的支出,微软的Office 365业务也将承压。

瑞银分析师表示,目前团队对于微软这只股票并没有太多信心,看不到估值扩张的机会,并将微软的评级从“买入”降为“持有”,并将目标价下调50美元至250美元。
但根据tipranks数据,目前多数华尔街分析师对微软维持买入评级,未来12个月平均目标价接近每股290美元。

全球云服务的增长情况如何?

IT 研究公司Forrester的一份新报告显示,公有云市场在过去十年间以每年30%甚至更高的速度增长,增长最快的公司包括亚马逊网络服务 (AWS),其次是阿里云、谷歌云和微软Azure。

Forrester预测,2026年之前,公有云市场将激增至1万亿美元,是2022年4466亿美元的2倍多,未来4年年增长率将超过20%,但只有在全球排名前四的厂商占领着云基础设施市场。

市场调研机构Canalys此前发布的报告显示,2022年第三季度,全球云基础设施服务支出达631亿美元,同比增长138亿美元,年增长28%。

亚马逊网络服务(AWS)、微软Azure和谷歌云仍然是前三大供应商,占全球云支出的63%,合计增长33%。其中,微软Azure三季度同比增长35%,以22%的市场份额位居第二。从历史数据来看,微软云业务的表现相对稳定。

Canalys分析师指出,受通货膨胀和能源价格上涨的负面影响,企业不得不通过减少预算来应对市场的不确定性,这可能会在短期内对云服务的需求造成干扰。再加上美元走强的冲击,云服务支出的年增长率首次跌破30%。

但分析师同时表示,“头部云厂商继续推出新的基础设施,以在全球范围内吸引新客户。与此同时,他们正在试图通过新的产品和技术寻找下一个业务增长点。云服务渗透率的提高激发了厂商从云数据中提取价值的思考。谷歌和微软都着重围绕云数据和AI领域开发产品。未来的云服务市场有望通过云数据和AI来实现新的价值创造。”

有分析师认为当美联储开始降息时,科技股也许会再次成为市场的领头羊,预计降息或在2024年发生。你认为FAANG股票、$微软(MSFT)$$英伟达(NVDA)$ 和特斯拉,哪家公司会最有可能领先翻身?

# FAANG,谁会在2023领先逆袭?

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评论8

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  • 夜流沙
    ·2023-01-06
    我觉得是奈飞,因为最糟的一段时间已经过去了,奈飞在内容制作方面仍然是顶尖的,可以期待一下
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  • 豆腐王中王
    ·2023-01-06
    当美联储开始降息时,科技股也许会再次成为市场的领头羊,这话没毛病
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  • 左撇子0617
    ·2023-01-09
    科技股,肯定会慢慢筑底,慢慢逐步抄底
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  • 白草
    ·2023-01-07
    我认为特斯拉会最先翻身
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  • 阿寻
    ·2023-01-06
    都是看美联储的脸色吃饭
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  • 微软云业务很有想象力
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  • 杜向峰
    ·2023-01-06
    特斯拉可能会最先翻身
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  • 黄老怪
    ·2023-01-06
    有点想进去做空$微软(MSFT)$
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