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原本以为在圣诞和新年假期临近之际，市场将以平稳之势渡过。未曾想日本央行却在本周给出意外，日本央行宣布将收益率目标从±0.25%上调至±0.5%左右。再加上老行长（鸽派）黑田东彦即将结束任期，市场开始揣测，明年的日本央行也将迈入紧缩大军。

目前投行中比较主流的看法是这一政策的调整，一方面是给出了不愿意日元进一步大幅走弱的信号（日元今年跌麻了），这个我们曾经在之前有两次的文章中提及过，今年三季度以来，日本央行至少两次干预市场来支撑日元了。另一方面从长远来看，在全球央行基本都接近紧缩周期尾声之后，后知后觉的日本央行也要“虽迟但到”了。当然，这次日本央行还是重申，预计短期和长期基准利率将保持在当前位置或更低的水平。

从市场走势来看，日本长债收益率在消息之后迅疾翻倍，快速接近了新的央行“指导价”。考虑到债券市场在个人投资者领域的无人问津，我们在此不过多展开。而在日元上，可以看到消息之后也是快速拉升。短期筑底是毫无疑问的，但是否就此将会一路向北，很大程度上还是要取决于美元的表现。

事实上，无论是美元指数还是欧元（6E）以及其他一些主流的非美货币，现在都处于一个分水岭位置。一方取得有效突破，则势必将展开又一轮的上涨/下跌。我们当前还是更倾向于强美元的大反向没有出现实质性的变化，因此这个消息所带动的行情从性价比来说，还是多美元似乎更为合适一些。当然，如果想以右侧交易为参考的话，BOJ事件的启动点则可以作为入场信号。换句话说，如果非美货币，尤其是日元跌回到这个重磅消息下方的话，那美元走强的概率就会大大提升。稳健的投资者可以开一张sell stop或者buy stop的条件单，等待市场本身走出确定性。

从市场影响来看，日元/日本在全球范围内的确有不小的影响力，但单一事件本身，我们认为不会直接影响或者改变金融市场的方向。大新闻也好，大招也罢，更多的都是中短期的刺激。明年的日元逻辑可能有机会重新回到避险资产这一块，但指望BOJ就把美元拉下马就有些期望值过高了。

$NQ100指数主连 2303(NQmain)$   $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$   $SP500指数主连 2303(ESmain)$   $黄金主连 2302(GCmain)$   $WTI原油主连 2302(CLmain)$