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主题： 市场 | 区域分析

根据高盛研究部的数据，世界上经济增长最快的年份可能已经过去了——随着人口增长减弱，经济增长正在放缓。但新兴经济体，尤其是亚洲的强国，预计将继续赶超富裕国家。 

高盛研究部在近 20 年前首次对巴西、俄罗斯、印度和中国 (BRICs) 经济体进行了长期预测，并在 2011 年扩大了这些预测，将更多国家纳入其中。我们经济学家的最新版本涵盖 104 个国家，预测范围从现在到 2075 年。

根据高盛研究部的数据，预计 2024 年至 2029 年期间，全球潜在增长率（一个经济体在不产生过多通胀的情况下可以维持的增长率）年均增长率为 2.8%，此后将逐渐下降。相比之下，全球金融危机前十年的平均增长率为 3.6%，新冠大流行前十年的平均增长率为 3.2%（按市场加权计算）。随着世界人口增长率在过去 50 年中减半，目前不到 1%，经济扩张正在放缓——根据联合国人口预测，到 2075 年人口增长将停滞。与全球化放缓相关的生产率下降也是我们的经济学家预计 GDP 增长放缓的部分原因。

“全球人口控制是长期环境可持续性的必要条件，”高盛经济学家凯文戴利和塔达斯格德米纳斯在一份报告中写道。但人口老龄化和增长放缓将不得不应对不断上涨的医疗保健和退休成本。未来几十年，面临人口老龄化带来的严重经济挑战的国家数量可能会稳步增加。 

以亚洲强国为首的新兴经济体的增长速度快于发达经济体，即使实际（经通胀调整的）全球 GDP 增长放缓。他们在世界经济中的份额将继续上升，他们的收入预计将慢慢向富裕国家靠拢。据高盛研究部预测，到 2035 年左右，中国将超过美国成为世界最大经济体，而印度预计到 2075 年将成为世界第二大经济体。

从 2011 年开始，中国、印度和印度尼西亚的表现略好于我们经济学家的预测，而俄罗斯、巴西和拉丁美洲的表现明显低于这些预测。“我们预计未来 30 年全球 GDP 的权重将（甚至）更多地转向亚洲，”我们的经济学家在最新报告中写道。到 2050 年，世界前五大经济体（以美元计算）预计为中国、美国、印度、印度尼西亚和德国。展望 2075 年，尼日利亚、巴基斯坦和埃及等国人口快速增长的前景意味着，在适当的政策和制度下，这些经济体可能成为世界上最大的经济体之一。

过去十年，美国经济异常出色。它略高于我们经济学家对实际 GDP 增长的预测，使其在大型发达经济体中独树一帜。美元在此期间也大幅升值，帮助美国经济的相对价值超出了他们的预期。我们的经济学家表示，这种壮举不太可能重演，部分原因是美元升值幅度很大，远远高于其基于购买力平价 (PPP) 的公允价值。此外，他们认为“美国的潜在增长仍然明显低于大型新兴市场经济体，包括中国和（尤其是）印度。”

我们的经济学家认为保护主义和气候变化是他们预测的两个最大风险。根据高盛研究部的数据，民粹主义民族主义者在一些国家掌权，新冠疫情期间的供应链中断导致人们更加关注弹性和外包。这导致全球化放缓而不是逆转，但全球化的风险是存在的，它减少了各国之间的收入不平等。要想继续下去，就需要更多地关注在每个国家分享全球化和收入增加的好处。

在气候变化问题上，许多国家已经能够将碳排放与经济增长脱钩，这表明全球经济整体应该是可以实现的。但这并不意味着它会很容易。“实现可持续增长需要经济上的牺牲和全球协调一致的反应，这两者在政治上都很难实现，”我们的经济学家写道。