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很多朋友跟我说，连续六个季度实现盈利的拼多多有点像当年的跟谁学，业绩剽悍地令人难以置信。

其实市场选择自有理由，我们看一组数据，三季度阿里巴巴中国商业板块实现营收1354亿元，经营EBITDA 440亿元；对应的拼多多实现营收355亿元，利润为106亿元。本季经营性现金流俩者都很强悍，除了阿里的其他板块业务有点拖后腿，还处于投入阶段。

可以看到，无论营收还是利润，阿里的中国电商板块是4个拼多多的体量。

而截至发稿，目前阿里的市值为2112亿美元，拼多多的市值为996亿美元。阿里的市值是2个拼多多。

也就是说，基于拼多多过去的高成长性，市场愿意多给2倍的兑现估值。

但我认为还是太贵了……拼多多不是万能，淘宝天猫亦并未衰老，阿里这个价格实在太低了，敢情其他业务一文不值呗$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 

所以，两家估值对比，拿真金白银投票，你pick哪个呢？

注释：中国商业板块（包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市、高鑫零售、天猫国际和阿里健康等，以及1688.com在内的批发业务）