东哥看清楚了零售的本质

大家晚上好,我是刀哥。

京东本质上也是零售公司。无论外表如何绚丽,其实内核是零售。而零售从来都是辛苦钱。

而京东可以说,其实面临了其上市以来最大的危机。

最新我们看到《晚点 LatePost》的独家报道,上周末,11 月 20 日,在京东经营管理培训会上,身处香港的京东集团董事局主席刘强东在会议中视频接入,称高管们偏离了公司经营战略的核心 —— 即成本效率、体验。 

刘强东还批评了零售业务高管,称自己在听战略会时,“高管们谈花里胡哨的故事太多,但谈成本、效率、体验太少,如果对如此核心的战略都把握不够,那将很难带领团队长远走下去。” 

如果把零售业务的客户体验分成三要素 —— 价格、品质和服务,低价是 “1”,品质和服务是两个 “0”,失去了低价优势,其它一切所谓的竞争优势都会归零。

实际上,低价、效率这其实就是零售行业的生命线。包括我们看最近的高鑫零售公司也跌成了这样,其实大润发是典型的零售,而大润发现在的问题也是很突出的,在亏损:

前段时间我跟大家谈过苏宁、国美的情况,同时对比了美股的costco、沃尔玛等公司,很多同学说是因为电商革命了,才使得这些零售公司式微了。

实际上并不是这样。

电商的本质还是零售,超市的本质也是零售。零售,从来都是辛苦活。

苏宁、国内的问题是自己的效率、低价出现了巨大的问题。特别是两家公司,肆意扩张,完全没有任何的专注度,在扩张的同时,内耗严重,带来了巨大的效率的降低。

如果,苏宁、国内专注在电器零售领域,保持自己在低价、效率的最强能力,京东也很难撬动他们的业务。

这方面我们去看美国的costco、沃尔玛也是一样。这两个公司的线上占比仍旧很低,但是,在亚马逊的入侵之下,并没有妨碍这两个公司市值持续新高,即使是今年,仍旧在新高。

核心的护城河是他们看清楚了零售的本质:低价、效率。

costco的所有产品的毛利率可以做到都小于15%,这就是其最大的杀手锏,costco甚至不依靠毛利赚钱,而靠会员费赚钱。沃尔玛则是最强效率作为护城河。

巴菲特的股东信曾经谈过零售这个行业:

零售业的经营相当不易,在我个人的投资生涯中,我看过许多零售业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率,但是到最后,突然间表现急速下滑,很多甚至被迫以倒闭关门收场。

比起一般制造业或服务业,这种刹那间的永恒在零售业屡见不鲜,部分原因是这些零售业者必须时时保持聪明警戒,因为你的竞争对手随时准备复制你的做法,然后超越你,同时消费者绝对不会吝于给予新加入业者尝试的机会。

零售业一旦业绩下滑,注定就会失败。相对于这种必须时时保持警戒的产业,还有一种我称之为只要聪明一时的产业,举个例子来说,如果你在很早以前就懂得睿智地买下一家地方电视台,你甚至可以把它交给懒惰又差劲的亲人来经营,而这项事业却仍然可以好好地经营个几十年,当然若是你懂得将 Tom Murphy(汤姆·墨菲)摆在正确的位置之上,你所获得的将会更惊人,但是 对零售业来说,要是用人不当的话,就等于买了一张准备倒闭关门的门票。

段永平也谈过零售企业的护城河。

段永平:记得很多年以前,有一次看资料,发现 沃尔玛 的纯利大概只有 5%左右, 而 Kmart 的成本比 Wmart 大约高 5%。我一想,这 Kmart 早晚要完蛋,只是不知道多久而已。

结果 3 年后 Kmart 就到了。有人说我是乌鸦嘴,说谁倒谁最后就倒了。其实,没那么邪乎,但确实我说要出大麻烦的公司好像大多数最后都出了。

投资里很重要的一点就是要避免大麻烦。巴菲特讲的不想拿10 年的企业你就不应该投。 

02.网友:可否谈一下你对零售业的理解, 你对当前的连锁业进入电商有什么看 法。

段永平:觉得都是被逼的,最后没几家能活下来。(2012-05-31)

段永平这里讲的则是效率。你的效率高就会比同行更加节省成本。

而现在,京东则显然面临了这个问题。拼多多对京东3C的冲击可以说非常大。特别是拼多多的在电器领域的百亿补贴。这简直是要革了京东的命,一如当年京东革命别人一样。

而更恐怖的是,拼多多盈利轻而易举,即使拼多多的在疯狂的百亿补贴。

这其实也是我为什么一直看好拼多多,认可拼多多一定会超越京东,甚至未来会成为最大市值的零售公司的核心原因。

因为目前从内部效率、从低价、从专注度来说,拼多多是第一的。拼多多不仅大幅超过京东,甚至比阿里巴巴的效率还要高。因为阿里巴巴已经不是一家零售公司了,阿里今天的业务过于复杂了。

拼多多的2022年第二季度的财报中我们可以看到其总营收达到了314.4亿元,净利润更是达到了88.963亿元,与上年同期的24.146亿元相比增长268%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP),归属于拼多多普通股股东的净利润为107.763亿元,与上年同期的41.253亿元相比增长161%。

不得不说,京东现在确实很危险。零售这个行业,其实也是辛苦活。希望京东不要步大润发的后尘。刘强东的社会责任感很强,京东也是很优质的企业,但京东必须要知道,自己做的是辛苦活:低价、效率、服务是其本质。

好在,刘强东是看的很清楚的。内部信也再一次预示着刘强东会回归重新强调回归零售本质。但企业的商业模式就像一艘大船,很难随意调头。京东最开始就一直只重资产运营,注定未来一直都会很辛苦。这不同于拼多多的轻资产的高效率、低成本模式,京东的未来压力不会小。

而从目前的资本市场上看,拼多多800多亿美元市值已经超越了京东了,未来可能会继续拉大跟京东之间的差距。

其他财经信息:

1. 罗永浩AR创业公司细红线科技(ThinRedLine)今天官宣完成约5000万美元的天使轮融资,投后估值约为2亿美元。据悉,本轮融资由美团龙珠领投,蓝驰创投、联想创投、经纬创投、大疆创新、ATMCapital等投资机构以及黎万强、吴泳铭等科技界知名人士跟投。创瓴资本担任本轮融资独家财务顾问。

我是投资人我也投罗永浩。这是一笔可转债啊。创业失败了,罗永浩真还钱啊。上一次就直播还债。你说投资罗永浩有啥风险。如果万一他创业成功了,这就是赌到了;如果失败了,罗永浩再去直播卖货还钱,还顺带给利息也给了。

2. 昨天关于房企得到融资授信的消息,今天直接带领房企上涨。包括碧桂园、龙湖地产、美的置业等公司今天都在大涨。

消息面上,碧桂园与邮政储蓄银行合作,邮储银行将为碧桂园提供不超过人民币500亿元意向性授信额度。

3. 腾讯虽然每天都在回购3.5亿,但是南非大股东是真的在减持。

据腾讯控股最大股东南非Naspers荷兰子公司Prosus的资产净值报表显示,截至11月23日持有腾讯控股26.137亿股,比9月8日持有的26.926亿股减少7890万股。

真的不如腾讯管理层跟大股东商量下,腾讯自己买了大股东的股份回购注销算了。

昨天世界杯,日本2:1赢了德国。很多人说这是运气。但如果常看足球比赛的人看,这绝不是运气。日本的实力很强。你去看日本的首发就会发现,他们的首发都是有五大联赛球队首发的实力的。

甚至我跟你们说过,古桥都没有入选日本国家队。而古桥是苏超金靴获得者。

日本的整个首发阵容中有7名是来自于德甲联赛(有几名都是德甲球队的顶梁柱),还有来自于英超联赛的,像三球王现在在英超第7的布莱顿踢球,也是主力阵容的球员。

因此,这不是巧合。德国跟日本踢,有点像是两只德甲球队踢,从绝对的实力看,德国是高一筹的,就好比德甲第二踢第十一样,但都在一个联赛里面,肯定没有绝对的第二会胜第十。

而昨天日本队显然战术更加得当,战略更加适合,因此赢球并不足奇。

还有不得不说,日本足球,从90年代起,一直在做长期正确的事情,当年规划说是2050年拿到世界杯冠军,真的不是说着玩儿的。这些年日本一直在进步。

特别是国内的联赛,青训都非常健康,搞的有声有色。在五大联赛踢球的球员也是非常多。可以说,日本现在应该是亚洲独一档的球队。欧洲第二档的球队了。

从国内注册球员上看,日本全国有80-100万的注册球员,对比中国,我们有5000名注册球员。

现在正在进行的是韩国队和乌拉圭,我个人是孙兴慜球迷,也是希望亚洲球队可以获胜的。而从日本、韩国的进步可以看出来一个简单的道理:亚洲人不比任何其他人差。

各位晚安。各位的“点赞”、“在看”是对刀哥最大的支持。

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