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话说，在《喜剧之王》理财篇中，为了留住柳飘飘，尹天仇混迹于各大投资论坛，终于收刮到了一个绝妙的投资策略。

柳飘飘可不好忽悠，人家怎么说也熟读了《韭菜的自我修养》，马上打开某宝算了一下账：

买过货币基金的同学都知道，货币基金的收益率是看万份收益或者7日年化收益率，以4月11日的数据来看，某宝（**货币基金）的万分收益为0.53，也就是，存入2万元，每日的收益大概是：

20000*0.53=1.06元

计算机摁到此处，尹天仇的计划宣告破产。

“宝宝类”货币基金的收益率掉头向下，银行理财产品也不再是“稳稳的幸福”，现金理财还有没有什么好去处呢？

不要着急，这波疫情以来，全国人民都学会了如何正确地囤货，同样的，在理财市场，手上起码也得囤有几个靠谱的现金理财工具，就像尹天仇一样，如果能多了解几个工具，说不定就留住柳飘飘了。

比如今天我们要介绍的，一款新型现金理财工具——同业存单指数基金。

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什么是同业存单指数基金？

好吧，名字确实比较长，但大家不要被吓到了，其实基金名字已经很清楚地告诉我们这个理财工具的大部分信息。

同业存单指数基金，产品的主要投向就是中证同业存单AAA指数（931059）。

这个指数主要由主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间 7 天及以上的，在银行间市场上市的同业存单组成，成分券数量多，分散程度高。

同业存单就是银行业存款类金融机构法人，在全国银行间市场发行的，期限在1年以内的可转让记账式定期存款凭证。

听起来很高大上，理解起来其实不难，简单来说，就是银行之间的相互打的借款凭证，是机构特别喜欢的一款安全性高、流动性好的现金管理工具。

目前来看，指数的成分券主要以全国股份制银行、国有商业银行、城商行发行的同业存单为主，合计高达91.28%；按评级分类，AAA级同业存单的占比最高，为92.23%。

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收益率能比“宝宝们”强？

先来看看同业存单指数的收益情况。

根据Wind数据，截至2022年4月12日，中证同业存单AAA指数自基日以来（2014年12月31日）年化收益率为3.66%，近一年、近三年、近五年的年化收益率分别为2.9%、3.01%和3.59%。

这一收益率明显高于大家最常用的“宝宝类”货币基金。同样是近一年、近三年、近五年的数据，货币基金市场指数的年化回报率均在3%以下，分别为2.11%、2.21%和2.73%。

事实上，首批同业存单指数基金在去年12月份上市的时候就引发了一波申购热潮，有产品申购申请超资金规模上限，最终确认比例仅为65.1165%。

运作了4个月以来，它们的业绩表现还是相当不错的。有3只产品年化收益率都超过了2.9%，而“宝宝类”货币基金近期7日年化收益率基本都降到了2%以下。

为什么同业存单指数基金表现会更好呢？

我们找到拥有13年从业经验，现金管理界的大咖，华夏基金现金管理部高级副总裁邓子威来解答这个问题。

邓子威帮我们划出了三个重点：

【1】从功能属性看，同业存单基金与货币基金非常相似，都是现金管理类产品。

【2】从投资对象看，货币基金也可以投资同业存单，但出于流动性考虑，投资比例通常在30-40%之间；而同业存单指数基金中同业存单占比不低于80%，能够更好地分享到同业存单更高的收益。这也是同业存单指数基金收益率优于货币基金的主要原因。

【3】从产品运作看，对比货币基金，同业存单指数基金运作过程中的限制较少，持仓透明度高，投资较为分散，有利于管理人发挥主动管理能力，力求控制风险的情况下创造较好的投资回报。因此，基金经理的主动投资能力也是相当重要的一环。

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跟“宝宝们”有什么区别？

不得不说，尹天仇同学的风险意识提高了，值得表扬。确实，大家做投资不能光看收益，还得全面评估一下产品的特点。

在这里，我们还是将它跟“宝宝类”货币基金做个对比。

【1】 风险

需要特别注意的是，同业存单指数基金的估值方式与货币基金是不一样的。

货币基金多采用摊余成本法计价，这种计价方式下，基金净值的稳定性较好，投资者基本上不需要担心回撤的问题。

而存单指数基金采用的是市值法计价，净值每天变动，并不是保本的产品。存单指数成立以来，出现的最大回撤是0.1%，也就是投资10000元，最大亏损为10元，整体风险系数还是比较低的。

如果跟货币基金和短债基金比较的话，从指数风险看，指数波动率：货基<存单<短债，这表明三者货基指数风险相对最低，其次为存单，短债指数风险最高。

三者比较来看，同业存单指数风险适中、收益相对较高。

【2】费率

在收费方式上，同业存单指数基金跟货币基金、短债基金也有所区别。

大家记住几点就可以了：

① 存单指数基金无需申购费、赎回费。（跟货币基金一样）

② 收取0.2%的销售服务费。

③ 管理费、托管费低于货币基金和短债基金。

下表是选取市场上所有货币基金、短债基金、同业存单基金，对三者费率的对比。

通过对比可以看出，截至2022年3月31日，同业存单的管理费、托管费较货币基金和短债基金有较为明显的优势。

【3】流动性

对于现金理财，流动性也是一个非常重要的关注指标。

各类现金理财工具中，货币基金的流动性最好，基本能够做到每日申赎。

而同业存单指数基金则有“7天持有期”的限制，也就是说，买入基金以后，必须持有7天才能卖，期间不能赎回或转换转出。

但与封闭期较长的理财基金或者银行理财产品相比，同业存单基金在便捷性、流动性上的优势也是比较明显的。

【4】牢记四个重点

在刚兑打破，理财净值化、货币基金收益走低的大背景之下，同业存单基金无疑是一款比较优质的现金理财工具，大家只要记住几个重点就可以了。

① 门槛低，1分钱起购。

② 流动性强，每日开放申赎，持有7天即可赎回。

③ 安全性高，极低净值回撤波动。

④ 预期回报高于货币基金。

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购买的正确姿势

作为一款优质的现金管理类产品，存单指数基金尚处于起步阶段，目前市场上正在运作的产品只有6只，不过，各大基金公司都已经在积极进行布局，未来产品可选择的空间还是比较大的。

正如我们前面提到的，虽然都是跟踪同业存单指数，但各家基金运作一段时间下来，收益率还是会有一定的差异，主要是因为：

第一， 指数复制方式为取样复制，各家管理人在选择成分券时可能会有不同的决策。

第二， 存单以外部分的投资策略和品种会有一定的不同。

第三， 各家管理人的管理风格和运作理念不同。

也就是说，基金公司和基金经理的主动管理能力也是重要的考量标准之一，大家可以尽量选择基金大厂以及现金管理运作经验丰富的基金经理。

比如，4月25日重磅发售的华夏中证同业存单AAA指数7天持有（代码：015644），拟任基金经理邓子威就是一位现金管理大咖，拥有13年证券从业经验，目前管理货币基金规模达到324.44亿，具有丰富的货币市场投资经验，宏观和货币政策研究能力都相当突出。

想给自己的现金理财囤多一款工具的，可以先关注起来。

注：

文中部分图片来自《喜剧之王》，内容与影片无关。

数据来源Wind，截止20220412，

投资有风险，入市需谨慎，

以上内容皆为理财产品科普，不作为投资建议。

财商侠客行仗剑走江湖，飒沓如流星

黄衫女侠|文

财商侠客行|出品

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