GDP这么差,市场什么时候才能好转?

今天盘前美国商务部公布了一个令人震惊的消息,第一季度国内生产总值(GDP)增速意外下降1.4%,预期为增长1.1%,前值为6.9%。这也是美国2年以来GDP数据最差的一个季度。

这同时也解释了为什么股票行情如此低迷。这个数据也是财报数据不佳的统一反馈。

我想大家在看到这个数据的时候都有相同的疑问,那就是为什么数据会这么低?下一季度GDP增速还会这么低吗?何时能够好转?

毕竟经济前景与我们的持仓息息相关。旷日持久的大跌已经持续了四个月,在这个时间点上,有必要聊一下市场的转折点在哪里。

首先从根本原因入手,为什么GDP会负增长?我归纳有两个原因:

1如图所示,2021年基数高。美国2021年GDP实际增速为5.7%,由于2020年的低基数,创下1984年以来的最高增速。

2供应链、油价和加息多方面影响。来看报告的数据口径:

统计报告表示,实际GDP的下降反映了存货投资、出口、联邦政府支出以及州和地方政府支出的下降,在GDP计算中起到减法作用的进口增长了。个人消费支出(PCE)、非住宅固定投资和住宅固定投资增加。

  • 存货投资的下降是由批发贸易(主要是汽车)和零售贸易(特别是“其他”零售商和汽车经销商)的下降导致的。
  • 在出口方面,非耐用品的普遍下降被“其他”商业服务(主要是金融服务)的增长部分抵消。
  • 联邦政府开支的减少主要反映了中间产品和服务的国防开支的减少。
  • 进口的增长是由耐用品(尤其是非食品和非汽车消费品)的增长带动的。
  • 个人消费支出的增加反映了服务的增加(主要是医疗保健),但部分被货物的减少所抵消。
  • 在商品方面,非耐用品(由汽油和其他能源产品主导)的下降部分被耐用品(由汽车和零部件主导)的增长所抵消。
  • 非住宅固定投资的增长反映了设备和知识产权产品的增长。

解释一下上面的话,即:制造业供应链紧张,新车库存下降;美元疯狂升值不利于美国国内出口;政府福利下降;医疗服务支出上升但因通货膨胀个人消费收紧;油价增长,二手车价格大涨。

都是我们之前在文章中谈到的很现实的问题,但看一个加息可能影响有限,但叠加几方面影响便造成了当下GDP负增长的局面。

有兴趣可以阅读商务部报告原文

解决完第一个问题,进入下一个问题:下一季度GDP增速还会这么低吗?何时能够好转?

上面提到的三要素加息供应链油价任意一件事能解决都会对GDP起到提振。

我们不可能指望美联储近期在加息上妥协,GDP这么差,鲍威尔肯定是知道的,他还是提前表态加息50基点。不过我们可以期待一下油价和供应链在第二季度得到改善。

虽然我觉得第二季度还是会有别的幺蛾子,真正落地还得等第三季度。

# 期权大军集合号

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评论55

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  • In_s
    ·05-01
    估计快了!
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  • 炖牛腩等你
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  • 稳增长求上进
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  • 这篇文章不错,转发给大家看
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  • 感谢分享!
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  • 小do
    ·04-29

    gdp差,后面就要开始炒作降息了

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  • 要是美帝的经济出现问题,那估计全世界的经济都会跟着崩
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  • 按照大佬的思路,搞点波动率相关的标的是不是有肉肉吃?
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  • 大佬文章里面没有期权还有点不适应,总觉得缺了一点啥
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  • 给大佬点个赞聊表敬意了,之前总是蹭你的知识
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  • 油价和供应链在第二季度应该会得到改善,不过不会很大,除非俄乌战争结束
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  • 满仓的我看见你这文章有点忧心忡忡呀
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  • 只要美帝的经济不崩盘,股市就不会有大问题
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  • 美联储根本不可能妥协的,一点点的可能都不会有
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  • 之前都是看你说期权,现在看你讲宏观还有点不适应
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  • 原来是美国2年以来GDP数据最差的一个季度导致的股市这样的走势呀?
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  • ronniewyq
    ·04-29
    瘦死的骆驼比马大
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  • 那是在酝酿更大一轮的暴跌
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  • 冯升
    ·04-28
    大盘居然没多大反应
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  • BlackjackA
    ·05-01
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