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这次美联储决议 有没有新的看点？

最近一次的美联储利率决议即将在5月初到来。目前fedwatch数据显示，50个基点的加息将会是板上钉钉的结果。那么，在加息力度确定的情况之下，是否还会有额外的新消息影响到市场？大类资产又会作出如何的反馈呢？

50BP概率接近100%利率端无悬念

截止到本周一（4.25）的数据显示，97.6%的概率为加息50个基点（此前讲过，超过70%概率就没什么意外了）。尽管到最终公布决议还有一周左右的时间，但显然已经不可能对实质结果构成任何的影响。美联储注意鲍威尔最近一次亮相也给市场打了“预防针”，风险资产膝跳反射作出下跌回应。

在宏观层面上，目前市场比较关注的点在于本次FOMC是否会给出有关缩表的明确计划（时间表）。我个人倾向于当前美联储还是会选择边走边看的策略，因为政策之外依然有许多不确定因素，并不需要急于双管齐下。当然，如果出现意外的话，那么大家就要做好风险资产进一步承压和下跌的结果了。至于何时才会缩表，在地缘政治相对稳定的前提下，预计会在年末或者明年初。如果出现更多的冲突和话题，则可能会进一步拉长战线。

靴子是否已经落地？市场还会进一步下跌么？

鲍威尔讲话后的两个交易日，美股带领风险资产齐齐下跌。我们注意到一个特别的现象，那就是有避险属性的黄金也在本轮行情中未能规避跌势。

黄金通常而言，如果和其他大多数资产保持同步下跌的话，就意味着市场已经处于比较动荡的普跌环境。有种说法认为市场需要卖出相对抗跌的品种去补仓其他的品种。对此我们持有保留看法，但黄金跟着风险资产一起下跌，那肯定不是好现象。最近一次出现这种状况，可以追溯到第一次新冠行情。当时股指和黄金都在非常短的时间内出现了20%+的跌幅。

因此，现在只要紧盯住黄金白银的表现即可。如果这两个双双下行测试前期低位的话，那么大概率其他资产的日子也不会好到哪里去。这一轮的趋势性行情或许就此启动。如果黄金白银还能逆流而上，反而会意味着风险资产舒缓一下。

中期方向上，在地缘政治话题不会消弭的大前提下，我们依然对全年的走势持有相对悲观的看法。即便短期可以保持反弹或者震荡，但该来的终究会来。全球利益再分配之下，总会出现财富缩水和转移的情况。至于黄金，如果受到拖累而大幅回调的话，1840/50附近区域还是值得关注并介入的位置。调整不改长期2200-2300的目标，此前没上车或者想加仓的，可以留意。当然了，技术层面上，最理想的还是能够持稳于1890之上。

$NQ100指数主连 2206(NQmain)$   $道琼斯指数主连 2203(YMmain)$

$NQ100指数主连 2206(NQmain)$   $黄金主连 2206(GCmain)$   $WTI原油主连 2206(CLmain)$   $A50指数主连 2204(CNmain)$   $恒生指数主连 2204(HSImain)$