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研值组【券商直通车】系列第四期

文│研值组 shanggui126

编│研值组 shanggui126

公司观点

1.中信证券：宁德时代（300750.SZ）2020-2021年公司历史估值中枢在50-60倍区间，现价对应2023年PE估值仅为24倍，考虑到公司未来三年净利润复合增速预计约为50%，按照PEG=1，给予公司2023年约45倍PE，对应2023年目标市值17,550亿元，维持目标价754元/股。

2. 招商证券：极米科技（688696.SH）：收入高增，盈利能力提升，龙头地位巩固。极米市占率领先优势进一步提升，截至2021年年底，公司包含直营门店及加盟店在内的门店数量合计172家，广泛分布于北京、上海、深圳、杭州、成都、重庆等一二线城市，部分加盟店逐步向三四线城市拓展。

3. 中信证券：中广核电力（1816.HK）：市场化电价好于预期，上调盈利预测。预计Q1市场交易电价较好局面后期有望延续，叠加两台机组预计在年内投产，公司业绩增长提速可期。上调电价假设并上调2022~2024年EPS预测分别至0.22/0.26/0.27元。

4. 广发证券：爱博医疗(688050)：业绩高速增长 符合市场预期。公司角膜塑形镜2021 年放量迅速，全年实现销售收入1.07 亿元（同比增长159.54%），预计22 年将持续放量，且试戴片占比有望持续降低，毛利率水平有望进一步提升。

5. 招商证券：珀莱雅（603605.SH）：线上渠道贡献主要增长，毛利提升盈利能力增强。公司持续深化“大单品策略”，产品 结构优化，优化销售渠道，抓住短视频直播风口，发力线上自播，拉动毛利率提 升。公司深耕大众护肤领域多年，研发、营销、渠道端优势突出，持续孵化新品， 预计未来业绩有望持续增长。

行业观点

1. 西南证券：医药短期非理性悲观，中长期可以加倍乐观。结合年报和一季报披露进入尾声，建议关注三个方向：中药板块、供应链自主可控如制药设备耗材领域、以及低估值且具成长性小盘股。

2. 招商证券：对比全球主流运营商，我国运营商整体估值偏低，仍有提升空间。低估值、高股息、稳增长——最佳配置资产，运营商板块有望迎来“戴维斯双击”，建议重点关注。

3. 招商证券：银行板块估值低，机构持仓比例低，安全边际较高。当前中证银行指数PB估值仅0.60倍，处于历史最低位；PE（TTM）估值仅5.3倍，亦处于历史低位，安全边际凸显。

4. 东北证券：银行是当前不确定环境中的确定。叠加银行板块目前历史底部的估值水平和多家银行良好业绩的催化，看好银行板块的绝对收益。银行尤其是拥有区位优势的城农商行是当前不确定环境中的确定。

5. 信达证券：在今年“稳增长”方针下，地产市场有望迎来实质性回暖，厨电品类有望率先受益。建议关注集成灶+集成洗碗机品类主要市场竞争者：火星人、浙江美大、亿田智能，同时关注入局集成灶、积极推出各式厨电新品的龙头企业老板电器。

宏观观点

1. 平安证券：目前上述人民币贬值的触发因素或仍在演绎，人民币汇率可能还会震荡调整一段时间。而相比于人民币汇率点位的走贬，人民币调整的节奏与幅度更为关键。

2. 天风证券：4月大类资产配置策略：下调权益战术配置至【标配】，宽基指数投资价值下降较快，中盘股投资价值下降幅度大于大盘股。板块上，维持周期【高配】；下调金融至【标配或高配】；下调消费和成长至【标配】

3. 西部证券：假若未来1-2个月人民币汇率进一步贬值，5月FOMC美联储正式缩表后美股加速下探并诱发流动性冲击，那么就意味着美联储有望提前结束加息、货币政策将边际转松。一旦如此，A股的市场底也将渐近。

4. 中信建投：4 月21 日国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》。个人养老金制度也有利于我国资本市场去散户化，保险资管行业、基金行业都将迎来利好。

5. 华创证券：建方舱要花多少钱？如果是改建的话，参考湖南娄底（将全民健身中心综合体育馆改建为方舱医院），大概单个床位的成本是3.8万元。如果是新建，2020年武汉火神山、雷神山单个床位成本可能高达19.2万元。如果参考最近福建古田、莆田、湖南长沙、浙江温州、山西朔州等5个城市的数据，大概单个床位的成本是9.5万元。

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