社区

本周4号晚是美联储议息会议出结果的时刻，有恰逢中国市场休市，按照以往逢中国长假，外盘就搞事情的惯例，恐怕无论结果如何市场波动均会加剧。商品市场由美联储无限印钞开始至今已经过去了整整两年的时间，符合历史上商品牛市时间的特征，此时FOMC政策收紧，大家就不要觉得奇怪。

正如我此前所预期，当联储政策收紧，美元指数进入贬值中期时，大宗商品的上涨势头会熄火，迎来一次次的调整，而当前正是可能触发大调整的契机。而调整时股市商品估计无一幸免，只是幅度多寡的差异，请各位多头请小心应对。软着陆则商品崩（通胀降速，经济重新增长），硬着陆则股市崩（经济增长被通胀拖累），究竟最后是哪种路径全凭市场选择，我们静待结果即可。

一、原油

要打压通胀，油价就不能再涨。因此商品的调整是否结束，就必须看原油是否跌透。以原油的价格特征，大趋势的调整幅度，一般从均价的高点起算，跌幅通常在35%左右。而原油在俄乌冲突刷新的高点均价在115美元左右（12个月的期货均价），以此为高点跌35%的话，油价均价估算在75-80美元，调整发生的话，也就2-3个月完成跌幅，那么期望下半年是油价抄底的机会。而当前油价的利多消息已经不多了，除非战争继续扩大，不然俄罗斯原油供应仍难以完全切断，因此世界压根就不缺油，只是局部地区缺而已。

二、贵金属

大家还想着黄金大牛市吗?请看下图，这是今年初给出的金价预期图，还是蛮符合预期的。

金价连2000都站不稳，就不要苛求有金价牛市了。维持现阶段的大幅区间震荡行情更符合当前基本面特征，通胀预期与加息效应是左右当前金价运行的两大属性，通胀强则加息急，通胀弱则加息缓，因此金价跌多了不悲观，涨多了不乐观就是此道理。想有大牛市？ 站稳2000再说。

三、农产品

其实当前商品的金融属性越发强烈，何谓金融属性？ 囤货居奇。货不是不够，只是钱多了，大家都抢着买，就变得好像不够。本来准备一周的菜，但害怕未来价格贵，准备一个月的菜，需求一下子就增加了几倍。当未来价格预期更便宜的时候，大伙不屯菜了，那需求一下子就又打回原形。所以农产品价格大涨时，总会告诉咱们这缺那缺，但拉长时间看，产量实际上都是在增产的，涨和跌都是金融需求在主导，只是不同时段消息有所不同。

反正农产品终归是有价值的，跌透了再抄底即可。

$NQ100指数主连 2206(NQmain)$   $WTI原油主连 2206(CLmain)$   $黄金主连 2206(GCmain)$   $玉米主连 2207(ZCmain)$   $A50指数主连 2205(CNmain)$