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  云康集团是中国的一家医学运营服务提供商，为医疗机构提供全套的诊断检测服务，根据弗若斯特沙利文，按收益计算，于2020年在中国医学运营服务市场的市场份额为3.7%。医学运营服务主要与为医疗机构提供的诊断检测服务有关，该等服务可分诊断外包服务及为医联体提供的诊断检测服务。在六个独立临床实验室及医疗机构内的现场诊断中心为医疗机构提供该等诊断检测服务，并根据所进行检测的类型及数量向其收取诊断服务费。

  公司5月5日开始招股，招股价是7.89港元，每手股数500股，最低申购金额3984.77港元，市值48.38亿港元，发行数量1.38亿股，属于医疗及医学美容服务行业，有绿鞋。

  保荐人是招银国际和浦银国际，招银国际整体来看业绩还可以，保荐过的项目涨多跌少，而浦银国际保荐项目不多，近两年只有过一次保荐记录。

  一共有两名基石，分别是Harvest和亚辉龙香港，按发行价7.89港元计算，基石合计认购3800万，占总发行数的27.35%，这个基石占一般，不算高。

  中国医疗保健服务市场潜力巨大。于2016至2020年，中国医疗保健服务市场总额由人民币33,166亿元增加至人民币48,690亿元，复合年增长率为10.1%。中国医疗保健服务市场总规模预计将于2025年达至人民币75,196亿元，即2020年至2025年的复合年增长率为9.1%。

  医学运营服务主要与向医疗机构提供的诊断检测服务有关，该等服务可分为诊断外包服务及为医联体提供的诊断检测服务。中国的医学运营服务市场快速发展，由2016年的人民币11,739.2百万元增至2020年的人民币30,694.9百万元，複合年增长率为27.2%。预期中国医学运营服务市场将继续大幅增长，到2025年将达到人民币47,946.1百万元，于2020年至2025年的複合年增长率为9.3%。

  接下来看看公司经营情况，公司从2018~2021年的营业收入分别是5.96亿、6.78亿、12亿、16.97亿，2021年营收同比增长41.36%；2018年~2021年的净利润分别是-5034.4万、-3154.4万、2.6亿、3.82亿，2021年的净利润同比增长46.78%。这几年由于感染感染病诊断检测数量增长，特别是为了应对新冠疫情而进行的新冠病毒核酸检测数量增加，使公司的业绩大幅增长。

  再来看看申购人气，从捷利交易宝的孖展数据来看，截止5月5日17点46分，目前实际超够是未足额，说明人气比较差，很多人都不看好。

  本来是一家好好的公司，概念也很好，但是居然有将近2500万的销售股份，其实参与港股打新的朋友都知道，销售股份就是卖旧股，这部分股份没有禁售期，老股东一上市就可以抛售，一般有卖旧股的行为代表老股东自己也不看好自己公司。

申购策略：

  公司的赛道不错，受益于新冠疫情反复而进行的新冠检测数量增加，使公司最近两年业绩大幅增长。可是公司有将近2500万的旧股，本来好好的一家公司，一旦有卖旧股的行为就会让大家忘而却步。其实现在是疫情期间，对于新冠检测股还是受益的，本来我想打一打的，申购人气比较差，还考虑到有旧股，而且现在港股打新的行情也没有明显好转，还是要谨慎，建议手痒的朋友最多白嫖或者现金小小参与下就行，谨慎的朋友就放弃申购吧。

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$云康集团(02325)$