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昨晚$奈飞(NFLX)$ 的走势着实有些出乎意料，因为没想到多头割肉是割得如此决绝，以致于抄底的也不敢上，空头也不敢回补。

今天一看，好家伙，大佬Bill Arkman割肉了，几十亿美金，说砸就砸。NFLX已经是美股交易的头部票真根本就是在考验美股市场的流动性。而看了昨天全天的交易，只要大佬是前1个小时内割的肉，也是比大多数多头都跑得快的。

Pershing Square就割肉奈飞的公开信

接下来几天，只要没有非常能提振市场信心的机构宣布做多，奈飞会经历一个非常难熬的阶段，市场没有多头信心。

而奈飞的商业模式，也注定没有足够的资金去回购（有这个钱还不如去拍剧、搞游戏）。

更重要的是，bill大佬走的时候，是用最温柔的话，骂最狠的娘——“我们不想去承担你这种商业模式变化的不确定性”，言下之意是认为管理层可能在瞎搞。这等于给很多现阶段增长乏力，开始寻找“第二增长曲线”的其他公司集体浇了一盆冷水。

比如，$Meta Platforms(FB)$ ，$Snap Inc(SNAP)$ 这种，到底除了广告以外还有没有其他实际的货币化方式？电商喊了半天有多大成效？

今天晚上马上就是SNAP财报了，当前的市场反应，跟两天前NFLX简直如出一辙：

• 1. 尽管上季度财报后大跌，但完全没有反弹动力，空头占据上风；
• 2. 目前市场上期权的PUT和CALL的交易不成正比，空头依旧占上风；

由于现在是一个关键的支撑价位，所以涨跌的波动都有可能很大。

很多投资者也会选择用“空头思维”去交易本次的财报。

除了关注收入和盈利指标，对社媒公司来说，投资者更关注活跃用户的数据，比如对SNAP来说，DAU是表明公司总用户群规模的关键指标。从2019年Q2开始，Snap的DAU连续十个季度增长。最近几个季度，这一同比增长速度加快，在过去五个季度保持在20%以上。

SNAP DAU

目前市场预期本季度DAU增长19.2%，也是一个相当不错的数字。但很多投资者是质疑这个增速的。

此外，投资者也会预期公司在除了广告收入之外，还有没有其他的想象空间。这对管理者来说也是个难题。

奈飞的财报我选择了观望，最终也是错过了这波大行情，还是要恭喜看空并做空的小伙伴。

那么，SNAP的财报，如果要参与做空，有哪几种姿势呢？

1

单买PUT，这我就不多说了。只不过不建议买这周末到期的末日期权，可以选择4月22日到期，或者5月6日到期的PUT。

$SNAP 20220429 30.0 PUT$​

$SNAP 20220506 30.0 PUT$​

2

跨式期权（或者宽跨式）。增加股价上行的保险。同时买入Call或者Put，我这里以4月29日的30.5PUT，和31.5的CALL为例：

$SNAP 20220429 30.5 PUT$​

$SNAP 20220506 31.5 CALL$​

至4月29日到期时的盈亏平衡点是38.05和23.95，盈利概率16%，不过你不需要等到4月29日才卖，可以提前卖。

3. 

中轴价位更低的蝴蝶策略。同样以4月29日到期的期权举例，

买入1张 $SNAP 20220429 23.0 PUT$​

卖出2张 $SNAP 20220429 29.0 PUT$​

买入1张 $SNAP 20220429 35.0 PUT$​

4.

对角策略。买入4月29日的30美元的PUT $SNAP 20220429 30.0 PUT$​，卖出4月22日到期的23美元的PUT $SNAP 20220422 23.0 PUT$​。

盈亏比接近1.8，盈亏平衡点是29.66美元。

上述几种策略，由于都是有保护的期权策略，都可以获得 一定的保证金减免，且有最大亏损。

当然，期权的风险依然巨大，如果控制不好仓位，就有可能全盘皆输。

Happy Trading!