社区

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$

回答者：

理想汽车创始人、董事长兼CEO 李想

理想汽车联合创始人兼总裁 沈亚楠

理想汽车联合创始人兼CFO 李铁

理想汽车CTO 王凯

核心观点概览：

• 2021款理想ONE将于12月发布NOA功能，目前已完成超过100万公里的道路测试。
• 理想汽车下一款产品X01将在2022年第二季度发布，第三季度交付。
• 理想汽车将持续长期地投入10%以上的研发费用，用于技术研发。
• 理想汽车正按计划推进年末零售店数量达到200家、覆盖约100座城市的目标。2022年计划零售店数量翻番，达到400家。
• 理想汽车整体产能将不断提升，2023年年底预计达到50万台/年标准设计产能。若采用两班生产，总产能将达到每年近70万台。

完整版速记：

1、第三季度真的是表现非常亮眼的一个季度。我有两个问题。第一个问题是关于大功率充电（HPC）BEV产品计划，除了刚才沈总在讲话中提到的4C电池的进展之外，新产品还有哪些新的功能，以及时间安排？

第二个问题是关于产能的，刚才管理层提到10月份的订单量约为14000台，那么明年什么时候理想的产能可以爬坡到这一数字呢？谢谢。

沈亚楠：谢谢您的提问。我先来回答一下您的第一个问题。关于HPC BEV，除了4C电池的优化进展顺利之外，新产品的空调系统也进行了改善。此外，我们在高功率充电设施方面也取得了许多进步。至于新品推出的时间安排，目前我们仍是按照在2023年下半年推出首款 HPC BEV的计划在推进。

关于产能计划，目前我们的工厂产能基本能够满足每月14000台的需求，主要的挑战还是在芯片短缺。如果当前的芯片短缺问题能够得以解决，我们预计，春节后工厂的产能将有望爬坡至15000台/月。

2、首先，恭喜理想出色的业绩表现。我有两个问题想请教一下管理层。第一个问题是，第三季度的毛利增长比预期快了许多，考虑到规模效应以及产品组合，未来几个季度的毛利是否仍有上升空间？另外，由于毛利比之前的预期好了许多，公司是否考虑适度增加一些促销来进一步推进销量？谢谢。

李铁：您好，我认为，第三季度毛利表现和我们调整之后的预期是基本相符的，主要是由于2021款理想ONE单车售价提高，以及尽管存在半导体零件短缺的问题，我们的内部供应链团队仍然采取了一定的降本措施。关于今年的毛利预测，我们基本维持原来的预期不变。至于促销活动，现在客户下单后平均的等待时间是6-8周，因此，我们觉得没有必要再通过促销让客户等的更久了。我们都不想让客户一等就是两三个月。

我的第二个问题也是和等待时间相关的。刚才您提到，目前客户等待的时间一般是6-8周，那么如果等待时间再延长的话，如果客户在农历新年之前不能提车，那么订单被退的比率是否会上升，或者年前的新增订单量会否下滑呢？理想是否会采取一些预防措施，来应对这些可能出现的订单波动呢？谢谢。

沈亚楠：我们认为不太可能会出现客户因为等待时间延长而取消订单的情况。因为一般来说，当我们接受客户订单的时候，会预先跟他们沟通好大概的可交付时间，因此他们心里对可以提车的时间是有明确预期的。

3、我有两个问题。第一个问题是关于2022年销量的指引，大概是多少台？第二个问题是，最近有一些流言说电池成本会有所上升，不知道理想对于2022年电池成本的展望是怎样的呢？谢谢。

李铁：我来回答一下第一个问题。鉴于当前存在的供应链短缺的情况，我认为现在不是一个对2022年的销量做出指引的很好的时间点。但是希望大家了解，我们公司内部对于明年有着非常明确且强有力的规划。

沈亚楠：关于第二个问题，我们都知道最近电池原材料的价格上涨了不少。但到目前为止，在今年以内，我们暂无提升产品售价的计划。

李铁：我们不会受此太大影响，一个原因还在于理想的增程式电动车（EREV）产品需要的电池容量较少。

4、感谢管理层，我有两个问题，第一个是关于12月要通过OTA推送的NOA导航辅助驾驶功能，能否请管理层再介绍一下它的新功能，与市面上的竞品相比会不会很大的区别？第二个问题关于积分的销售，第三季度在销售总金额中占比多少，对于四季度和明年有什么预期？

李铁：我来回答第二个问题。第三季度我们的新能源汽车积分销售大概带来了2亿元的营收，对应的是2020年生产的汽车，共出售超过7万积分。第四季度，预计这部分的收入不会很大。

王凯：关于第一个问题，我们的NOA功能将在12月发布，目前我们已完成了超过100万公里的测试。自2021款理想ONE起，我们都标配NOA功能，这让12月的OTA推送成为中国最大规模的NOA发布活动，我认为这是和同行竞品相比最大的区别。

5、第一个问题关于后续产品线的投放计划。由于当前市场竞争加剧，竞争对手加快了产品投放速度或增加了产品线中后续投放产品的车款。现在我们手里面有比较充裕的资金，后续不管是从时间线上还是车款上有没有更新的想法？第二个问题关于自动驾驶的研发，现在看起来不同车企提出来的下一代自动驾驶方案趋同，大家都要上激光雷达、高算力的英伟达芯片，我想请问管理层，以后自动驾驶方面竞争的区分度会体现在什么地方？

沈亚楠：关于未来的产品计划，我们的X01车型将在 2022年第二季度上市，并在第三季度开始交付，X01车型的更多细节信息将在发布会上公布。虽然我们看到有很多产品不断投放市场，我们还是想按照自己的计划一步一步来。现在，例如理想ONE车型的交付量已经接近丰田汉兰达的水平，我们的保值率也已经接近了汉兰达水平。这是单一车型规模效应带来的好处。相较于快速推出新车型，我们更倾向于提高一个车型的销量。所以我们的策略与竞争对手不同。

王凯：我们认为ADAS技术最终还是要落在用户体验上，实现良好的自动驾驶体验。上一季度会议上我们也解释了，我们需要大量数据，来进行训练，优化算法，让它更智能。众所周知，理想汽车在这方面拥有最大的用户群，因为我们的产品（2021款理想ONE）都标配NOA功能，我们认为安全问题对每一位用户都很重要。所以，我们可以加快开发速度，相较于竞争对手，我们能更快地改善用户体验。

6、第一个问题是关于单车成本，我们算下来第三季度单车成本比第二季度多5000元，比2020年也高，具体原因能拆分一下吗？第二个问题是关于零售店数量，我们看到最近几个季度开店速度很快，三季度末就已经超过150家店了，离全年200家店的目标很近了。我想问一下今年和明年零售店的数量。

李铁：总体来看，我们致力于达成理想ONE的毛利率目标，即实现25％的毛利率。现在我们有些供应链方面的压力，过去一年来毛利率比预期低，这有供应链的问题，也包括半导体零件的供应。另一方面，我们的销量有所提升，而且在制造方面也有一些利好消息，整体来看各个季度的数据都只受到了一些影响。

李想：我要补充一句，我们长期会坚持一个比较健康的毛利率。相对于中国前几代的跟硬件相关的科技企业，我们能看到今天一个很大的差别，毛利率关系到一个企业能否在研发中进行持续大量的投入。如果一个企业只有个位数的毛利率，它的整个投入只能做产品层面的研发，并不能更深入地在技术层面投入更多的研发费用。如果我们保证一个非常健康的毛利率，不过高，也不太低，从而保证我们能持续地、长期地投入10个点（10%）以上的研发费用，来用于产品以外更重要的技术研发方面的投入。这是我们这一代的硬件科技企业一个很重要的使命和责任。这是我们自己从大的经营角度而言，认真去控制毛利率的核心原因。因为只有保证健康的毛利率，才能有长期、健康、稳定的技术研发的投入。

沈亚楠：关于第二个问题。目前，我们正在按计划推进年末零售店数量达到200家、覆盖约100座城市的目标。下一年的计划是至少让零售店的数量翻番（到400家）。

7、大家好，恭喜，非常好的业绩。我有两个问题。第一个问题，我们看见10月份的新增订单是销量的一倍（100%），那11月份如果销量超过1万台，订单是不是可以达到2万台？第二个问题芯片供应，我们看边际上是有改善的，您认为年底芯片供应是不是足够实现1.4万台左右的月生产量？如果是的话，进入明年1-3月，在边际不改变的情况下，每个月大概也是1.4万台的芯片供应吗？

沈亚楠：关于第一个问题，10月份的交付量受到博世ESP和毫米波雷达供应短缺的影响，所以大家也看到，我们的订单量是交付量的两倍。这个月，实际上毫米波雷达的供应问题已经得到解决，仅存的供应问题来自于博世，所以订单量不会再是交付量的两倍了。第二个问题，目前我们预计在明年的第一季度，我们的困难仍然来自于博世ESP零件的供应问题。我们正与博世通力合作，来尽可能解决这一问题。

8、第一个问题是关于销管费用（SG&A）的，我们看到今年整体的销管费用率比去年有所增长，管理层如何看待未来稳态的销管费用率水平？刚刚也提到研发费用大概在10%左右。第二个问题关于产能。现在北京工厂在建，请问2023年北京工厂投产后，总产能是多少？另外EREV工厂在常州，现在产能大概是20万，有没有进一步扩建的计划？

沈亚楠：首先，关于销管费用，我们的下一步计划是把它控制在10%以内。长期来看，我们计划在销量提高的基础上，进一步降低销管费用率。今年销管费用比例的小幅上升，源自于促销政策和销售服务网络的迅猛扩张。至于产能，到2023年年底，我们预计将达到每年50万台标准设计产能，采用两班生产的话，总产能将达到每年近70万台。这是我们对2023年产能的预期。