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俗话说“铁打的指数，流水的成分股”，指的就是指数定期“焕新”。

这不，A股主要指数就在最近迎来了密集调整期——11月26日，中证指数有限公司发布公告，宣布对沪深300、中证500等指数样本股进行调整，并于2021年12月10日收市后生效。

由于沪深300、中证500指数在投资界影响广泛，因此此次样本调整引发了广泛关注，其中市场议论较多的是创业板巨头宁德时代、迈瑞医疗等将被纳入沪深300指数。

那么这次指数“焕新”究竟发生了哪些变化？其中又蕴藏着哪些投资机遇？

沪深300、中证500指数大换新

说到指数，很多人都会提到两个词：“长青”和“新陈代谢”，而这两个词本身也是因果关系。对于指数来说，“新陈代谢”是一个很重要的过程，只有不断吐故纳新，剔除掉不再合格的成分股、再吸收那些成长了的好股票，才能保持指数“长青”，源源不断地焕发生机。

正因为如此，沪深交易所以及中证指数公司、深圳证券信息有限公司等指数编制公司，每半年就会对旗下指数的成分股进行定期调整，不同交易所以及指数公司的具体调整时间也会有所差异。

就拿咱们平时接触最多的中证系列指数（包括沪深300、中证500）为例，指数编制方案是由上交所与中证指数公司共同确立，一般是在每年的5月与11与下旬审核指数样本股，调整实施时间则分别是在每年6月和12月第二个星期五的下一交易日，并且每次调整的样本比例一般不超过指数总体数量的10%。

那么这一次，沪深300、中证500指数发生了哪些调整？

从成分股调整数量来看，这两只主流指数均各有约十分之一的样本股被更换。其中，沪深300指数分别调入和调出28支个股，较年中调整数目各多出3支个股；中证500指数分别调入和调出50支个股，和年中调整数目持平。（数据来源：中证指数有限公司）

从行业来看，沪深300指数调整后，对电气设备、化工、医药生物、有色金属等行业股票权重提升较大，上述行业个股新纳入样本股的数量比较多，包括前期呼声较大的宁德时代、晶澳科技等知名新能源股票，以及东方盛虹、天赐材料等化工行业股票，中芯国际、卓胜微等半导体行业股票，以及迈瑞医疗、爱美客等生物医药行业大白马都将被纳入沪深300指数成分股名单。（数据来源：广发期货）

纳入中证500指数的股票，同样以非银金融、电子、交运等行业个股为主，包括8只非银金融、6只电子、6只医药、4只交运行业个股，还有部分被沪深300指数剔除的个股则按照编制方案进入了中证500指数的成分股名单。（数据来源：广发期货）

沪深300纳入多只创业板高成长龙头，中证500估值优势进一步凸显

那么问题来了，这次“吐故纳新”为指数带来了哪些影响？业界分析主要有以下两点：

对于沪深300指数来说，最大变化是纳入了多只创业板大市值高成长龙头，剔除了部分传统行业股票，长期配置价值更高。

据广州期货测算，由于宁德时代的调入，使得沪深300指数中电力设备及新能源行业占比大幅提升4.2%，对国民经济的表征性和行业代表性将有所加强，整体风格也更加均衡，更能代表大盘成长股的特征，长期配置价值愈加凸显；

对于中证500指数来说，最大变化是估值优势进一步明显，出现明显的布局机会。

由于纳入成分股的加权平均整体市盈率均低于被剔除的成分股，从而降低了中证500 的绝对估值水平。据广州期货测算，此次调整后中证500的PE-TTM将从20.82倍下降到20.07倍，近十年历史分位数从6.38%下降到4.98%，相比沪深300、上证50等主流指数，估值优势更加明显。

如何把握指数调整良机？

对于投资者来说，如何从此次指数调整中把握机会？

一般来说，调入的新成分股会出现股价上涨和交易量上升的情况，调出股票则表现为股价下跌与交易量减少，这种情况往往会在调整名单公布后出现变动。

从美国标普500调入特斯拉的经验也可以看到，在正式调整前期，特斯拉和标普500均有一定程度资金抢跑布局。

因此，无论从短期介入还是长期投资来看，沪深300与中证500指数均出现了明显的布局良机，投资者可以在12月10日指数正式调整前借道相关指数基金布局。

对于沪深300与中证500这两只代表性指数，天弘基金目前均有全面布局——

1、ETF产品系列

代表产品：天弘中证500ETF（159820），天弘沪深300ETF（515330）

优势：交易高效便捷，费率低廉，投资方式多样

2、ETF联接基金系列

代表产品：天弘中证500ETF联接基金（A类：000962，C：005919），天弘沪深300ETF联接基金（A类：000961，C：005918）

优势：不用证券账户即可购买，可以定投

3、指数增强系列

代表产品：天弘中证500指数增强（A：001556，C：001557），天弘沪深300指数增强（A类：008592，C：008593）

优势：在跟踪指数的基础上，采用一定的主动投资技术以增强收益，在严格控制跟踪误差的基础上力求获取超额收益，历史超额收益显著。

沪深300与中证500指数布局良机已现，投资者不妨借道相关指数基金，在12月10日指数正式调整前“上车”！

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。基金历史业绩不代表产品未来表现，指数基金存在跟踪误差。本基金可以投资港股，需承担因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的持有风险。购买前请阅读《招募说明书》《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。