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有粉丝问猫猫为什么拼多多财报之后大跌，猫猫今天就简单分析下原因：

1.营业收入不及预期，GMV不及预期

拼多多在公布财报之前，投行就提到会重点关注拼多多的营业收入与GMV数据。

市场预期营业收入达到264.74亿元，但实际营业收入却只有215.1，低于预期数值18.8%。

拼多多财报之中并没有公布GMV数据，但如果按当前3.5%的变现率来计算的话，拼多多Q3的GMV约为6121亿元，同比增速接近50%。

如果按照这个增速来看高于投行的增速共识37%，这也是盘前大跌之后重新拉升的原因。

但是开盘之后股价仍然没有企稳，说明市场还是相当不看好拼多多的财报。

2.活跃用户增速进一步放缓

以前拼多多股价疯涨的时候有个重要原因就是它的用户增速十分迅速。

但Q3季度财报数据显示活跃用户增速进一步放缓。

年度活跃买家数达8.673亿，相比上一季度仅增长1740万，而市场预期是增长2000万。

月度活用户数为7.415亿，单季增长只有300万。

这对于高增长的成长股来说，显然是难以让市场信服的。

3.公司业务转型

今年8月的时候拼多多就推出了百亿农研专项项目，宣布将第二季度及未来几个季度的利润优先投入该专项。

这个也让市场开始摸不着头脑，怎么活生生一个电商公司突然就开始搞起农业了。

这种公司业务突然转型也是市场短期内最不喜欢看到的，因为拓展新业务可能会存在着业务过度多元化、业务协同不足、运营资金不足等诸多不确定因素。

综合上述分析，不难看出拼多多近期的股价的下跌有其自身业务原因在里面，并非只是受中概股股价调整的影响。

但是从公司业务转型这件事情上看的话，短期内股价可能会因市场的不确定性而下跌，但长期而言，拼多多可能会有新的增长故事出现。

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