人无完人,盘点股神犯过的错误

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2019-04-15 13:47:28

古语云:“以铜为镜,可以正衣冠,以史为镜,可以知兴替,以人为镜,可以明得失。”巴菲特股东大会召开在即,就想与大家一起盘点一下股神这些年犯的错误,进而减少自己在未来可能犯的错误。

沃伦巴菲特很可能是有史以来最伟大的投资者,几十年来巴菲特出任伯克希尔CEO,创造了复利的奇迹。据福布斯报道,他拥有近851亿美元的净资产,使他成为这个星球上最富有的人之一。

尽管他的投资能力很强,但这么多年来股神也犯过很多错误。如果你想要提高的你投资能力,或许可能会从股神的错误中学到不少东西。

错误一:1952年卖出GEICO股份—不要轻易卖出好公司的股票

1952年巴菲特以15,259美元的价钱将全部的GEICO股份出清,然后将所得资金投入到西方保险证券公司之上,这项变心的举动,一部份的原因是因为西方保险证券当时的股价相当吸引人,本益比只有一倍左右。

然而在往后的二十年间,当时被卖的的GEICO股份的价值却成长到1,300万美元,这样的结局让巴菲特体会到绝对不能卖掉一家好公司的股票原则,应该做时间的朋友长期持有。《1995巴菲特致股东信》

错误二:1965年买下伯克希尔纺织公司的控制权—不要买烟蒂股

虽然纺织这个行业没什么前景,但因其价格实在很便宜而受其引诱,虽然在早期投资这样的股票确实让人获利颇丰,但在1965年投资伯克希尔后,巴菲特开始发现这终究不是个理想的投资模式。《1989巴菲特致股东信》

巴菲特早期的投资方法受他的恩师格雷勒姆影响较大,偏好投资“烟蒂股”即大街上发现的仅剩一口可抽的“烟蒂”可能冒不出一口烟,但是,“买便宜货”的思路就是发掘那最后一口的利润。

然而长期而言,这种方法并不可取,因为厨房里的蟑螂绝不会只有你看到的那一只。原来看起来划算的价格到最后可能一点都不值得,在经营艰困的企业中,通常一个问题才解决不久,另一个问题就接踵而来。

错误三:1993年买入Dexter鞋业—可持续竞争优势、护城河

1993年,沃伦巴菲特以4.33亿美元股权置换的方式收购了Dexter鞋业公司。巴菲特在2007年给股东的一封信中解释了这个糟糕的决定,并承认它给投资者带来了35亿美元的损失。当时,这是伯克希尔哈撒韦公司净资产的1.6%。由于是用股权置换的方式购买,这一损失可达57亿美元《2007年巴菲特致股东信》

当时的背景是在巴菲特买入Dexter鞋业公司后的1999年,中国加入WTO,1999年在美国13亿双鞋子的消费量中,约93%是进口产品。沃伦巴菲特指出,如果一家公司具有可持续的竞争优势,那么它就处于最佳状态。如果没有理由让客户让顾客一直光顾该品牌,那么它很可能注定要失败。

错误四:2007年投资Tesco--动作迟缓招致损失

巴菲特2007年收购了Tesco股份,截至2012年底,伯克希尔哈撒韦公司拥有4.15亿股英国食品杂货商Tesco的股份。这也是巴菲特近几年犯下的一大错误, 2013年,因为巴菲特不认可特易购管理层的激励举措,伯克希尔卖出了自己持有的部分特易购股票,但还是留下了很大的一部分。2014年,由于会计造假问题,特易购被迫重新发布盈利数据,该股随之暴跌。《20014年巴菲特致股东信》

巴菲特被迫割肉,抛出余下所有特易购股票时,遭受了4.44亿美元的税后亏损。沃伦巴菲特指出是投资时不应拖泥带水,及时做出正确的决定。

错误五:2008年增持康菲石油—重大投资前咨询一下你信任的人

巴菲特在2008年的股东信中写道,“在没有向查理或其他任何人咨询的情况下,当石油和天然气价格接近峰值时,我买了大量的康菲石油股票。有预料到能源价格在去年下半年的急剧下跌。我依旧认为,未来油价远高于当前40至50美元水平的可能性很大,但目前为止,我完全错了。我绝不预料到今年下半年发生的能源价格大幅下跌。“《2008年巴菲特致股东信》

巴菲特花费了70多亿美元购买8500万股康菲石油股票,但该公司当时的股票市值仅为44亿美元。沃伦巴菲特在审视错误时再次强调了在进行重大投资之前咨询信任的人的重要性。有时,获得不同的视角是了解大局的最佳方式。

错误六:错过了投资谷歌和亚马逊

沃伦巴菲特的投资组合不包括谷歌以及亚马逊股票,这是他后悔的事情。在2017年伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会上,他告诉投资者,一直很关注谷歌和亚马逊的股票,但由于不了解它们的商业模式,因此错过了这两只股票

巴菲特在过去投资时一直避开科技股,因为他不了解他们的商业模式。巴菲特从来不涉及他不了解的业务,无论这个业务是好的还是坏的。盲目支持公司不是一个聪明的举动,但回避他们也不是明智之举。从这个错误中学到要与不同领域的人合作,不要忽视你鼻子底下的投资机会。

$谷歌(GOOG)$ $亚马逊(AMZN)$

事实上,巴菲特能够成为今天的巴菲特,很大程度上也要感谢所有曾经的错误的磨砺。

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