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我加码了 $YIELDMAX NVDA OPTION INCOME STRATEGY ETF(NVDY)$ 。目前手里有正股，有Call，也有Put。我卖Put卖Call，不是为了增加一些持仓，而是为了拉低手里的持仓均价。这段时间，好像就跟这只股票对眼了，怎么看，怎么想要操作一下 [财迷]。之前是卖了Put, 如愿接到正股，然后转手就卖Call，感觉有点要被Call走了，就追加一张Put进来，等快要临期的时候，如果Put 不到正股，还被Call走手里的，那我打算继续加高位的Put。

NVDY 是一只专注于通过期权策略获取收益的 ETF，成立于 2023 年 5 月，由 YieldMax 管理。这只基金的核心策略是围绕 $英伟达(NVDA)$ 股票进行操作，主要通过“掩护性卖权”（covered call）和其他衍生品组合来获取收益。

与传统的持股方式不同，NVDY 并不直接持有 NVIDIA 股票，而是通过持有与其相关的看涨期权（call options）并卖出价外期权（通常为股价上方5~10%）来构建类似期货的多头部位。这种策略允许在股价温和上涨时仍能获得部分涨幅，同时通过卖出期权获得稳定的期权收入。此外，基金还将大量现金配置于短期国债，以获取额外利息收入。

NVDY 的收益来源主要包括三部分：

-卖出期权的权利金；

-持有多头期权的潜在涨幅；

-短期国债的利息收入。

自从我关注了之后，就打算拿住不放了，因为这只基金的年化配息率 实在是吸引人，截至今天，NVDY 的资产净值约为 16.8 美元，总资产约 17.5亿美元， 股息收益率高达 87.79%。每月都派息的，我的美股股息，要被抽走30%的税 ，因为美国对外国投资者的股息征收 30% 预扣税（withholding tax），我仍然是愿意加仓，因为抽走了30%，也是要比我买的本地REITs的股息要高很多。

但他们这高股息，是与 NVIDIA 股价的表现密切相关，因此配息率具有波动性。虽然在市场上涨时可能不如直接持有 NVIDIA 股票的收益高，但在盘整或下跌时，NVDY 能提供更稳定的现金流和一定的下跌保护。风险主要有下面这些。

📉 1. 单一标的风险（Single Issuer Risk）

NVDY 的策略高度依赖于 NVIDIA的股价表现。虽然基金本身不直接持有 NVDA 股票，但其期权策略完全围绕 NVDA 展开。因此，如果 NVDA 股价剧烈波动或下跌，NVDY 的表现可能会受到严重影响。

💸 2. 限制上涨潜力（Capped Upside）

由于 NVDY 采用 covered call 策略（卖出看涨期权），其上涨空间是有限的。如果 NVDA 股价大幅上涨，NVDY 的收益将被“封顶”，无法完全享受股价上涨带来的利润。

📉 3. 下跌风险未被完全对冲

虽然 NVDY 能通过期权收入提供一定的缓冲，但如果 NVDA 股价大幅下跌，NVDY 仍可能遭受重大损失。这种损失可能不会被期权收入完全抵消。

📊 4. 高波动性（Volatility）

根据 Morningstar 的风险评级，NVDY 属于 “非常激进” 的投资类别，风险评分接近最高等级。这意味着其价格波动可能远高于一般的股票或ETF。

🧾 5. 分红结构复杂

NVDY 的分红大部分来自期权收入，而非传统的股息。例如，最近一次分红中，95.3% 是资本回归（Return of Capital），只有 4.7% 是实际收入。这意味着分红可能并不代表真实的盈利，长期来看可能会侵蚀基金净值。

⚠️ 6. 不适合所有投资者

由于其策略复杂、波动性高且依赖单一股票，NVDY 并不适合所有投资者，尤其是风险承受能力较低或追求长期稳定增长的投资者。

买进股票之前，先看所需要承担的风险，觉得自己可以接受，就可以进场。这只ETF，我的最大风险承受范围是300股，所以，我每次最多只同时操作3手。就是现在这样，刚刚好。等手里的Call和Put出手了，然后在继续操作，操作的目的是尽量把持仓均价搞到13一下，然后就随便啦，等着收股息就算了。。

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