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Lyft计划本周五登录纳斯达克IPO，Lyft应是众多美国高估值科技公司中今年第一间上市的。考虑到包括Uber、Slack、Postmates和Pinterest，均已向SEC提交了上市文件。$(LYFT)$

Lyft业务状况

Lyft由洛根•格林(Logan Green)和约翰•齐默(John Zimmer)于2007年创立，最初名为Zimride，专注于为长途旅行的乘客拼车。2012年，格林和齐默将公司改名为Lyft，并将业务转向提供短途旅行，模仿出租车业务。它今天的规模是：

•2018年最后一个季度，Lyft为1860万人至少提供了一次乘车服务，高于2016年末的660万人。

•根据Lyft投资者之一、日本电子商务公司乐天(Rakuten)的估计，它在美国拼车市场占有39%的份额。这一比例高于2016年的22%。但IPO前Lyft一直在向乘客提供折扣服务，公司也警告称:“我们相信，我们平台上的乘客基础和司机数量的增长，在很大程度上要归功于我们的付费营销举措。”

•Lyft只在美国和加拿大运营，而Uber的业务遍及全球。

•通过开发自动驾驶汽车技术，并拓展到短途自行车和滑板车租赁业务，Lyft已经赶上了竞争对手的创新。

IPO详情

Lyft将在纳斯达克上市，代码为“LYFT”。

Lyft计划以每股62美元至68美元的价格发售约3,540万股股票，以发行区间价的高端68美元计算，Lyft将最多募集24亿美元。预计公司市值高达230亿美元，远远高于私人投资者在去年6月份融资中对公司的估价151亿美元。

这也将使Lyft成为过去十年规模最大的IPO之一，金融危机以来规模第五大的IPO。在美国科技初创企业中，只有Facebook在2012年的ipo规模更大。

摩根大通(JPMorgan Chase)、瑞士信贷(Credit Suisse)和杰富瑞(Jefferies)是Lyft此次ipo的主要承销商。而科技股IPO的主要承销商高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)，最近都忙着服务Uber。

总共有29家承销商参与Lyft的IPO，其中13家公司（占比45%）由女性、少数族裔和退伍军人拥有或领导。相比之下，Facebook选择的IPO承销商中，这类公司占比30%，Snapchat为14%。

双股权结构

上市后，公司将拥有两类股票:A类股，每股含1股表决权;B类股，每股含20票表决权。Lyft IPO只发行A股。

Lyft的两位创始人将持有B股。也就是说，首席执行官Logan Green将持有约5%的流通股，但控制着近49%的投票权。

双股权结构在硅谷很正常。Facebook和谷歌上市时采用的是双股权结构，外部股东每股一票，内部股东每股10票。Snap走得更远，它在2017年的IPO中只发行无投票权股票。

但这种做法存在争议。机构投资者委员会(Council of Institutional Investors)执行董事肯尼思•伯奇(Kenneth Bertsch)在致Lyft外部董事的一封信中表示:“一股一票的原则是良好公司治理和公平对待投资者的基础。”

近年来一些研究显示，双股权结构的公司表现优于单一股权结构的公司。但在2010年之前，这类公司的表现并不好。

招股书一览

Lyft发展迅速，公司去年的收入比2017年翻了一番多，达到21.6亿美元。

它的损失也在增加，虽然没有那么快。Lyft去年报告亏损9.11亿美元，高于2017年的6.88亿美元。2018年的总成本和开支为31亿美元，比2017年的18亿美元增长了77%。

Uber的损失百分比较小。作为Lyft的竞争对手，Uber虽然没公开上市，但多年来一直在披露财务状况。Uber公司今年2月表示，2018年净营收113亿美元，亏损18亿美元。

Lyft计划未来将部分利润投入道德投资。在对投资者的推介中，Lyft表示，预计“将把利润的1%以上，即每年5000万美元用于社会影响方面的努力”。

谁会暴富?

对于Lyft目前的股东和员工来说，此次IPO可能会带来一笔意外之财。

•格林和齐默将分别持有该公司价值5.7亿美元和3.9亿美元的股份。

•日本电子商务巨头乐天(Rakuten)是Lyft的最大股东，持有13%的股份。以每股68美元的价格计算，其所持股份的价值将达到21亿美元。上市后，该公司将持有Lyft 11.6%的股份。

•通用汽车(General Motors) 2016年向Lyft投资5亿美元。在IPO时，这些股份的价值可能高达12.7亿美元

•基金巨头富达(Fidelity)是Lyft的第三大股东。它所持股份的价值可能高达12.6亿美元。

•Alphabet拥有12828964股股票，大部分是由其风险投资部门CapitalG购买的。这部分股权的最高价值为8.7亿美元。

•风投公司Andreessen Horowitz是Lyft最早的投资者之一。以每股68美元的价格，该公司所持股份的价值将略高于10亿美元。

风险因素

招股说明书的风险因素部分，通常是对投资者的一个警告标签。Lyft也不例外，但它提供了对监管和数据安全问题的讨论，这些问题可能成为今年IPO中反复出现的主题。

竞争对手:Lyft在几个方面面临着一长串的竞争对手。优步(Uber)、Gett(及其收购的Juno)和Via是其主要的拼车竞争对手，以及正寻求进入该领域的常规出租车公司和宝马(BMW)等汽车制造商。Lyft的自行车和滑板车共享业务面临Lime、Bird和优步(Uber)大幅收购的竞争。Waymo、苹果(Apple)、百度、优步(Uber)以及其他一些科技和汽车公司，则在自动驾驶汽车方面与之竞争。

监管:Lyft表示，其行业正在“迅速发展，监管也越来越严格”。该公司警告投资者，它“一直受到来自美国和加拿大各州及市政监管机构的巨大监管压力，其中一些机构对拼车行为施加了限制，或试图禁止拼车。”

劳工:Lyft的百万司机都是独立个人，而不是雇员。该公司表示，将他们归类为员工的法律行动“可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响”。

自动驾驶:推动无人驾驶汽车发展的最大风险之一是，Lyft在竞争中落败。Lyft表示，首批提供自动拼车服务的公司“预计将拥有长期优势”。

文章翻译自www.nytimes.com

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