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2月21日本周四盘后，爱奇艺$(IQ)$将发布2018Q4财报。这是爱奇艺IPO以来的第三份财报，回顾上市以来，爱奇艺的股价表现至少也经历三个阶段：

第一阶段：上市疯狂

2018上半年中概新股IPO潮，大多表现不错，爱奇艺虎牙B站属其中佼佼者，以涨势论英雄一度人称“视频三杰”。而资本市场上爱奇艺“中国Netflix”的名头，又伴随美股历史最长牛市的尾巴，6月末爱奇艺最高冲到46.23，市值超300亿美元。如果股价也有所谓红利期，大概新股上市初的行情即如此。

第二阶段：持续探底

美股始终靠业绩说话，经历初登美股的疯狂生长，最终回归到财务数据。

18Q2财报后，股价在盘后一度涨超8%情形下，最终收涨0.22%；18Q3财报，股价跌幅达11.58%。当季爱奇艺营收69亿元人民币，略低于69.5亿元的分析师预期。净亏损31亿元，较去年同期11亿元的亏损大幅扩大。

变化的不只人们对爱奇艺的看法，还有美股宏观。10月以来三大指数纷纷跌入技术性熊市，美股长牛业已终结，爱奇艺此后持续走低。

第三阶段：再启升浪

1月2日，爱奇艺来到上市新低以及破发价14.35。于爱奇艺来说属重大事件，但似乎都没能见诸媒体版面，当时市场唯一确定的似乎是巨大的不确定性。

就在这之后的一月份，标普500指数反弹7.87%，被抛弃的科技股代表的纳指反弹9.74%，爱奇艺反弹幅度达到惊人的35.31%。

最新消息是，四季度末爱奇艺一举成为高瓴资本的第二大重仓股。加之MSCI中国指数、MSCI全球标准指数均新增爱奇艺，形势看起来又恢复向好一面。

因而周四盘后这份Q4财报更加值得期待。来自天灏资本的观点认为：更高的成本和较低的广告增长，可能会导致公司营收增长和利润率均面临压力。具体来说，

尽管我们预计爱奇艺Q4营收，将达到或者将略好于共识预期66.754亿元人民币。但成本可能很高，约为78.25亿元，这意味着公司相较于Q3的毛利率负值将进一步扩大。由于新增加的授权内容较少，广告收入的增长可能会放缓。此外，授权内容和自制内容的平均收视率都有所下降，这可能会阻碍利润率的提高，也会阻碍付费新会员的增长。

展望2019年，由于以下几个负面因素，我们爱奇艺持谨慎态度:1)政府清理娱乐行业税收问题对新节目制作不利;2)宏观经济放缓极有可能影响广告预算;3)与此同时，我们也看到同阿里巴巴于在线视频领域的竞争越来越激烈。

彭博分析师预计爱奇艺$(IQ)$本季度财务数据具体如下：

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