CNAT: 北风其凉? OR 东风初到?

美股钻石坑

2018-12-06 14:35:22

$Conatus Pharmaceuticals Inc.(CNAT)$

当你持有优质公司的股票时,时间就会站在你这一边,持有时间越长,赚钱的机会越大 ---彼得林奇

投资人翘首以盼的ENCORE-PH数据总算出来了。怎么述说呢?又是一个喜忧参半!

先说“忧”在哪里:

分组数据显示了emricasan治疗NASH肝硬化及严重门静脉高压的临床疗效,但在整体测试患者人群中未达临床首要端点。

股价开盘下挫应是大概率事件。我浏览了一些评论,约3成人看跌,最悲观的甚至看到了3美元。类比上一次试验结果公布后的股价走势,这种疑惧有其道理。

再看“喜”在何方:

整个病患人群(263人)由事前确定的2个分组组成:可代偿NASH肝硬化患者(201 of 263或76%)与早期失代偿NASH肝硬化患者(62 of 263或者24%)。

在第一组可代偿NASH cirrhosis患者中,特别分析显示了24周HVPG的持续改进。与安慰剂组对比,临床意义区别以持续方式在HVPG≥13 mmHg至≥17mmHg群中被观测到。此外,25mg和50mg剂量组的患者取得了平均数大于10%的HVPG改善。

与安慰剂组对照,可代偿NASH cirrhosis组中的高危分组患者(HVPG≥16 mmHg)在全部3个剂量组均显示了具有临床意义的≥2-point的HVPG改善。预示临床获益(≥20% reduction in HVPG from baseline)的反应趋向在全部HVPG≥12 mmHg的可代偿NASH cirrhosis患者群中被观测到。

CEO说道:这项临床试验有意招募多数可代偿患者,我们因概要数据在此群体中显示的疗效而感到振奋。

临床部门副总认为:我们相信来自ENCORE -PH及进行中的2项临床的数据,可以确保我们同监管部门商讨关于未来NASH及晚期肝病的关键试验。

来自耶鲁药学院的专家说:失代偿和死亡风险随着HVPG的行进性增长而增加,小至1mmHgHVPG的降低也能降低该等风险。emricasan与恶化中基线HVPG水平有临床意义的降低有直接关联,这强力地显示 emricasan有潜力为患者提供临床获益 。

观点和感想:

1 短期来说,股价大幅上涨可能是个奢望。“未达临床端点”让许多股票折腰,我们期待它能复制GALT的走势。

2 长期来看,CNAT的愿景仍在。我们尤其看好它将来在NASH复合疗法中的作用,诺华的态度尤其关键。

3 药物研发艰辛异常,尤其是针对NASH这样的tough indication。路漫漫兮,我们将一如既往、跋涉前行。

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