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大家好，我是石头。今天是2021年4月8日，最近这半个月不断有朋友在问我关于对芯片公司的看法，尤其是最近汽车厂商接二连三的因为芯片短缺而暂停或减缓生产，更是让我周围的朋友对于芯片的业务感到好奇，甚至蠢蠢欲动的想要重进芯片市场，恨不得全仓买入芯片公司，然后期待其未来创造出来的财富。

似乎……未来正在向他们招手，似乎……别墅靠大海已经不是梦。

为了这个话题，我琢磨了好久，也重新查阅了些资料。起初认为自己知识库中对于芯片的认识有些落伍，可能需要更新下，但是经过一系列查阅和思考后，我又短暂的陷入了一个怪圈中，就是我发现很多很多很多人，都把芯片这个东西想的太过美好，太过于理想化了。

考虑再三，感觉这个话题说太深入了很难理解，说太浅了又没什么意义，我尽我所能，今天开个头，看看能不能让没有涉猎过IT行业的朋友对芯片的知识有一点点了解，我也尽量用我的表述方式，给大家做个抛砖引玉吧。

1971年，$英特尔(INTC)$ 制造出第一颗处理器、1972年制造出第一台微电脑，而在80年代初期他们的主要业务还是在DRAM芯片（动态随机存取存储器），请大家记住，在后面还会提到DRAM芯片，不过，竞争力日益提升的日本半导体制造商在1983年大大的降低半导体市场的利润，同时IBM 个人电脑的成功让Intel的CEO Grove深信要将公司透过开发方向指向处理器，来改变业务模式的基本方向。

而在80年代的这十年之中发现这个决定是相当正确的，这也是造成Intel在这10年间空前增长，从小厂变成了家喻户晓的超级大厂，成为最主要（和最有利可图）的在PC产业的硬件供应商。

“等灯等灯”，你们会想到什么？至少我脑海中会想到曾经那个循环过无数次的英特尔广告，曾经守在电视机前看动画片的年代，再到我追电视剧的时候，这个魔音般的“等灯等灯”或者“等等登灯”彻底是把我洗脑了，直至后来习惯了看网剧，才渐渐远离了这个广告，同时这也是在我生命中第一个给我安利的公司，我从小到大，只要是买电脑，CPU除了INTEL，绝对不会选别的公司。甚至上大学参加社团拆电脑时候发现了有人带了AMD芯片的电脑来，而向他投出的“奇怪”目光。

要说个人计算机的普及成就了因特尔、英伟达这类的芯片公司，智能手机成就了高通芯片，$苹果(AAPL)$ ，小米和华为等，那么浩浩荡荡的智能汽车和造车大军又会成就哪些公司呢？

自从拜登上台后，各类事情就没少发生，补助更是接二连三：2021年3月31日，拜登公布了一项规模超2万亿美元的基础建设，其中提议国会拨出500亿美元补贴美国半导体产业的制造与芯片的研发。

不知道大家是怎么理解”补贴”这个词的，对于我的理解就是，帮助或者加速提高某些行业领域，但这并不意味着与其对立的产业就会遭受打击，或者对立行业因此而受到损伤。对于我们投资二级市场上的公司来说，也并不代表补贴什么就要立刻买什么，首先最重要的还是要看价格。要是说房地产行业中的标语就是“位置、位置，还是位置”那么对于咱们来说，这个标语就是“价格、价格，还TM是价格”

溢价或者超出估值，亦或者估值以及达到若干年后水平的公司，建议持有保守态度，直白点说就是“别TM乱买。”

开始今天的主题前依旧要关注下本轮基建资金的分配情况，这一次基本建设计划的周期大概是8年，是“重建更美好的未来（Build back better）”计划的一部分，目标也很明确，就是要重建美国老化的基础设置。

我们先看一下这里行业可能与芯片产业有关的：“汽车”（无论电动不电动，现代化汽车都要与芯片有关），交通，“对残障人士和老年人的居家和社区护理”、“制造业”、“改造和建筑房屋”、“公用事业”、“就业岗位创造和创新”、“教育”……这里面所有的行业或多或少都能牵扯到芯片，尤其是现如今的社会，几乎离开不了芯片的存在，而芯片似乎也在我们生活中无处不在。

然而芯片的成本售卖价格也参差不齐，便宜的几块钱一个，贵的无法计算。那么对于我们投资人来说，最简单的芯片关注便是“手机芯片、计算机芯片、智能家居芯片、汽车芯片”，今天的主题，咱们来说说“汽车芯片”，在划分细致一点就是“美国上市的涉及到汽车芯片的公司”

我们先看看一辆汽车上，基本的芯片系统有什么，大家可以看看下图，

是不是觉得有点眼晕，密密麻麻的头疼的难受，这还只是用到的汽车系统，细分后系统中又包含若干芯片，不知道有没有人会觉得汽车芯片实际上就像是电脑的CPU？实际上呢，现代的汽车，无论能源消耗是油还是电，或者氢，都布满了大大小小的芯片，而这些芯片也并不是一家公司生产的，差不多算是一个微型的世界芯片博览会了。

而图中控制每个控制系统都需要数十个或者有些需要百余个芯片进行控制，这都不算上最近炒的沸沸扬扬的自动驾驶，自动泊车，电子稳定系统（ESP Electronic Stability Program），发动机控制器（ECU，Engine Control Unit）底盘和车身监控等系统，如果把所有系统都算上，那个芯片的需求量可所谓是——夸张。

（上面那个两个带英文的要记住哦。）

而这些芯片实际上，也没有太贵，我们拿汽车雷达芯片来说，根据德州仪器的说明来看，价值20美金，大概也就130多人民币就可以拿下。

好了，更具体的芯片情况，以及怎么造车，或者是电动车是不是未来，都不是咱们今天的讨论范围，这种事情我相信每个人都有每个人的思考，咱们今天就简单聊聊汽车芯片这个事，注意是简单哦，详细聊估计写本书都不够，咱们聊聊关于市场上汽车芯片的公司，到底有哪些。作为投资者的角度来看待这个问题，俗话说得好，专业的事情就交给专业的人去做，咱们只要知道未来能不能分一杯羹，目前是否还有机会能赚钱，就足够了。剩下造车、芯片研究这种领域，就交给这些大厂来完成吧，咱们只要知道钱能不能给他们就好。

好了，我们再来看下这一轮汽车芯片缺货中的芯片到底是什么，根据报道显示，此次汽车芯片缺的是MCU（Micro-controller unit），一种为嵌入式应用而设计的单计算机芯片，在汽车中主要是在ESP和ECU系统中进行计算的。

汽车MCU芯片制程为 90nm~0.13um，采用的原材料也是已经成熟的 8 英寸晶圆。8 英寸晶圆面世至今已有近 30 年，技术成熟、物美价廉，但技术已经相对落后；有被制造芯片成本更低、性能更高的 12 英寸晶圆取代的趋势。正因如此，自从 2007 年全球 8 英寸晶圆生产线数量达到顶峰之后，8 英寸晶圆生产线少有增加，原有生产线还面临老化停用的风险。这导致现在代工厂想增加产能，也没有多余的生产线可开。

有了这些概念和知识后，我们知道了本次汽车芯片短缺，并不是因为技术问题，具体是库存不够，原材料短缺，还是其他阴谋论咱们就不多说了，掌握了这些基本知识，对于我们来说最重要的一点就是，芯片公司不能乱买，买到了虽然可以短期内提供芯片，但是技术落后的公司，就非常容易踩雷，到时候血亏可别哭死在厕所。对于我们的筛选，我们首先就是要排除掉那些低技术的公司，以及蹭热度的公司，产能容易提升，技术突破瓶颈可是难上加难。

今天我们先用有限的时间，说一家公司，今天主要是科普下芯片的基本知识，这个话题实在是太大了，咱们只能慢慢一点点循序渐进的说了。

$美光科技(MU)$ ，这是一家主营业务包含DRAM芯片的公司，INTEL不做的事情，美光来做，而且不但没倒闭，现在活得也美滋滋的工作，但是通过发展来看，当时INTEL的选择也是极好的，这也证明了术业有专攻，专一做某一个行业永远都是王道。

市面上很多电脑的内存条，SD卡甚至玩Switch的储存卡大多都是出自美光之手，但是这家公司跟当年的INTEL一样，并不甘心于此，我们可以在公司的财报，解决方案，公司发展计划等地方都看到美光科技的未来是要拓展于5G储存、手机芯片、自动驾驶、工业设施储存（就是物联网），甚至石油钻井平台上的芯片也有涉猎，小到个人，大到企业，美光科技的产品几乎无处不在，但是这里面的重点是，也是美光科技的重点，是在于储存业务方向，亮点是所在的题材包含了目前市面上的大部分芯片热点。

我们再来看下美光科技的基本情况，截止于北京时间2021年4月8日早上收盘时间，美光科技市值1053.68亿美金，股价每股93.96美元，市盈率TTM为33.41，市净率38.81，无论是股价还是市盈率，目前都处于在高位。

虽然美光目前还在上升趋势中，在3月份的一轮科技股杀跌的行情中，美光科技也没有遭到太大损失，并在近期创出96.1的新高点，这种公司虽然未来题材很好，但是很容易买到套，也就是买了就赔钱，然后放一段也可能放个一年以上才能有不错的回报，毕竟芯片这个题材也不是最近才火热，在2020年的时候不翻倍的芯片公司似乎都不是好公司。

我们再来看下简单的财报情况。

无论是营业成本、营业利润、毛利润还是净利润，2021Q1季度都没能跑赢2020Q3季度，但现在的股价已经是2020Q3季度股价的一倍了，怎么样，这种高光的芯片公司，现在这个价格，你敢入手吗？

对于汽车芯片或者芯片的公司，你又是怎么看的呢？芯片是一种更新速度和淘汰速度都非常快的东西，想想我们1-2年前买的手机是不是总觉得越来越慢了呢，几年前买的汽车是不是开着没什么事，但是中控什么的都没有现在的汽车绚丽了呢？遥想小时候爸爸开车带我出去玩，那时候的座椅调节还需要用手扳，车窗还是摇上去的，门锁更是要用钥匙拧的，而现在什么定位找车、倒车影像、座椅加热、氛围灯、汽车香薰、自动驾驶、识别驾驶员调节座椅等等功能似乎都快成了标配，科技改变生活，也让我们变得越来越懒，越来越最求绚丽的事物，而同时车上的芯片也越来越多，高科技一股脑的网上怼，相应而来的汽车的保值率也越来越低，小毛病也越来越多。

好了，我是石头，你又是怎么看待芯片公司的呢？芯片涉猎知识较多，内容较为复杂，短时间内很难呈现给大家一个通俗易懂又可以让大家都能完全理解的内容。只好是，如果大家喜欢的话，咱们下次在继续探讨……

希望今天的内容可以给大家起到抛砖引玉的效果，可以对大家所有帮助。