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A股这轮牛市是基本面+流动性支撑的牛市，但是流动性总有退潮那日，在流动性退潮之际，最先受到打击的是确定性最弱的资产，然后，才是确定性强的资产。2021年国内流动性收缩背景下，估值大概率面临回落，企业盈利将是筛选指标中的重中之重。目前我个人A股的2大持仓，还是经得起检验的。

2020年下半年国内宽松政策的退出，市场已经做出了反应：从确定性低的资产退缩到确定性高的资产，2020年Q4之后，股票就泾渭分明的分成两类，一类是确定性高的成长白马，另一类是确定性不高的其他股票。所谓“抱团优质资产”就这么产生了。2021年初，市场突然醒悟过来，又冲到港股继续抱团。

我从去年7月之后，基金定投一直拿着30%仓位的债基，最近平掉债基后加仓到医疗（中欧医疗）和主动基金（易方达蓝筹）,后者可以配置港股。在科技和医疗2个行业中，选择更享受人口红利的医疗。目前基金定投已经有80W仓位。

平掉债基的原因，我打算信赖优秀的基金经理拥抱“确定性泡沫”[笑哭] ，今后靠定投应对下跌风险。

打新基金仓位会保留着。。2021年预期15-20%收益，还是比较满意。易方达新益属于进取型打新基金，进取型打新基金与保守型打新基金股票仓位略差异，前者股票仓位30%上下；后者则股票投资仓位常年稳定在15-20%。如果你看衰后市+同时还想享受股市上涨的收益，那么买入易方达新益是个不错的选择，年收益在15-20%之间，最大回撤10%。下载易方达e钱包，只能易方达app里面购买。

我们每个人要有自己内心的评价体系，否则，很容易焦虑，被大量市场信息左右。

投资很重要的一点，除了选好股票，做出正确的决策外，非常重要的是，要在这个正确决策上赚足够多的钱，这个更重要。长远来看，其实挣大钱的投资，不需要很多股票。基本面没有变化，只是因为担心股价高而恐惧减仓，特别容易卖飞，忍受波动仓位配足更重要。除了美团之外，我一般只喜欢盈利维持在高速增长中的成长股，最终能被挑中的公司很有限。这些票只要不是涨的非常离谱，我都会拿着。

做投资还是要相信复利的力量，以恰当的时机进入，拿够足够长的时间。

比如$中国中免(601888)$ ，每次股价回调都异常激烈，回撤20-30%很正常。在我看来，中免确定性强，看似动态pe96倍，实际上2020年全年实际市盈率55倍。中免的基本面好于之前仅靠机场流量，海南免税政策落地后，依据Q3和Q4的财报推断2020年全年业绩更接近事实（Q1扣非净利润30亿+Q2利润22亿+Q3利润22亿+Q4利润27亿）。海南省省委书记预估2022年海南全岛免税收入1000亿，中免得70%市场，机场海关免税收入假定恢复到2019年水平500亿，按照中信报告最近2年盈利率13.5%，全年盈利160亿，45倍pe，2022年合理市值7200亿。中免如果跌倒250和230，我会持续加仓。

$美团-W(03690)$ 虽然没有盈利，但我在2020年5月看到外卖业务有盈利确定性后开始建仓，错过早期涨幅并不可惜，因为在当时进入的确定性更高。目前，以我的时间，还无法研究透那些用户圈地过程中的公司，比如b站和拼多多，只能吃个波段。我的原则是“不敢拿3年的票，就操作一个波段”。

最后说一点，如果如一个票符合你的投资模型，先大胆干，小仓位持有。拥有后才能更深入研究，才会担忧它的各种坏，才能获得一个更好的视角和心态。直面自己持仓的真实感受，很重要。很多事想没有用，行动才是有益的。

上周美团减仓，年初至今老虎仓位盈利21%。当前股票持仓：

A股：中国中免25%，美的7%

美港股：阿斯麦+台积电25%，美团18%，腾讯19%

另外，拿了1%思摩尔、1%$中概互联网ETF(513050)$ 、0.12%$比特币基金(GBTC)$ ，这些都是观察仓位，还需继续研究。欢迎一起探讨，说出你的想法[抱拳] 。