社区

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当A股“机构抱团，去散户化”正加速进行中时，美国却上演了一出散户对抗机构，并大获全胜的好戏。

故事的主角是$游戏驿站(GME)$ ，英文名叫GameStop，它是一家游戏零售公司，主要卖PS、XBox等游戏主机及游戏周边。

疫情后，零售业受到了严重冲击，游戏玩家们纷纷选择在线上购买数字游戏，GameStop自然损失惨重。

GameStop最新财报2020年Q3，显示：

• 销售额同比下降30.2%，低于市场预期；
• 净亏损1880万美元，2019年同期净亏损为8320万美元；
• 公司表示计划在2021和2022年关闭更多门店。

由于早年的大力扩张使，使得GameStop重资产过高，在数字游戏和疫情爆发的叠加冲击下，连年的亏损，去年4月股价跌到2.57美元/股，一度濒临破产。

看到衰落的GameStop，各路做空机构无不争抢的踩上一脚：

2020年，GameStop流通股做空率一度超过了90%，相当于差不多所有流通股全被空了一遍。GameStop一度 被成为 美股市场上被卖空最多的公司。

然而，不到一年的时间，GameStop股价突然起死回生，一度涨到76美元/股，其中上周五就暴涨了51%：是什么原因，让GameStop吊打空头，不到一年翻了近30倍呢？

事实上，GameStop基本面没有发生太强的反转，这场吊打做空机构的行情，被鼻青脸肿的机构分析师称为：

散户的疯狂！

02

这场激烈的多空博弈，最早始于去年8月末。

一位美国知名的风险投资人Ryan Cohen，开始大量买入GameStop的股票。最后，他被GameStop任命为公司董事，并为公司定下了新的目标：转型成为游戏领域界的亚马逊！

鉴于Ryan Cohen以往的成功经历，不少华尔街投行和大量散户也开始增持GameStop，这使得GameStop产生了激烈的的多空博弈。

GameStop的股价在一路争议中，却不断走高，然而空头从始至终没有放弃对GameStop的攻击。

1月19日，GameStop的股价突破了40美元，知名做空机构香橼愤怒的称：

GameStop的买家注定是这场扑克游戏中的输家，其股价将很快回到20美元！

此番言论立即激起了GameStop信仰散户们的愤怒！散户们开始在网上谩骂香橼，甚至连香橼的创始人Andrew Left的家人也没放过。

1月21日，Andrew Left发布了一则视频反击在他眼中“发疯”的散户，他阐述了自己看空的五个理由，坚信GameStop只值20美元，并称：

从未见过人们如此愤怒地交换意见。

Andrew Left显然低估了散户们的力量和愤怒。

于是，一场散户与机构的多空大战就开始了。

03

与香橼结下梁子后，散户们开始在论坛中，号召大家集体推高GameStop的股价，没想到一呼百应，广大的散户竟然“团结”了起来，并在1月23日集中爆发了。

这一天，GameStop突然暴力拉涨，盘中一度涨幅69%至72.88美元，截至收盘涨超51%，报65美元，当天的成交量达到平时的8倍。

事后，专家无奈的表示：

很多人同时都在买入一只股票，当然可以创造出游戏驿站的暴涨，很明显，这是由社区论坛、由散户推动的。

专家口中的论坛，是指“Reddit社区”，这个社区是美国版天涯+贴吧，GameStop信仰者是在Reddit里一个叫WallStreetBets（华尔街赌场）的分区里，发起“联合战役”来对抗机构的。

这个分区里面存在的都是投机散户，他们并不信奉理性和价值投资，他们一致认为：

买看涨期权是唯一发家致富的道路，要么赚到飞起，要么亏掉裤衩。

显然，这里更像是一个赌场，而在这个赌场里，Gamestop是最著名的股票之一。

其中，一位网友在Gamestop的股价低点买入了5万美元的看涨期权，17个月后变成了1117万美元，涨幅约210倍。这场机构与散户的博弈中，输得最惨的就是香橼，名利双失：

在散户的大规模谩骂声中，香橼不得不另开一个社交账号，并宣布“停战”，表示将不再就GameStop发表意见。

其实，Gamestop有点像A股上很多爆炒的题材股，虽然基本面已经难以支撑当前股价，但股场如战场，往往不以对错论英雄，而是胜者为王。

... ...

最后，大家聊一聊：

• 你如何看待Gamestop背后，散户与机构的博弈？

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