中国第二大芯片设计公司,比特大陆招股说明书正式披露

这次给大家分享一篇非常好的招股说明书分析,以及比特大陆的公司情况。本文由 公众号 半导体行业观察(ID:icbank)原创,原作者李寿鹏。

昨日晚间,以加密货币矿机ASIC芯片驰名的厂商比特大陆$(90027)$在香港联交所网站上正式公布了他们的招股说明书。说明书内的数据显示,2017年,比特大陆取得了25.18亿美元的收入,过去的三年的年平均复合增长率达到328.8%。利润也高达9.5亿美元。公司在矿机方面的市场份额也高达74.5%,遥遥领先于全球的竞争对手。

比特大陆的营收数据

如果只统计截止到今年6月30号的上半年数据,比特大陆表现更为耀眼。据说明书披露,比特大陆今年上半年已经获得了28.45亿美元的营收,同比增长了936.6%,超过了2017年全年。在利润方面也达到了9.5亿美元。

据了解,比特大陆这次赴港上市,将有望成为今年或明年港股集资额最大的高科技芯片股IPO。回看他们过去几年的业绩多级跳表现,还有从加密货币芯片ASIC设计商到AI芯片的转型,他们已经创下了经营奇迹。

成立四年,跃升国内第二大芯片设计公司

芯谋研究分析师顾文军去年曾经其朋友圈中透露,比特大陆2017年的芯片销售额高达143亿元人民币,成为仅次于华为的,中国第二大的芯片设计公司,他们庞大的芯片出货量给晶圆代工厂和封装厂带来了巨大的收益。根据媒体报道,他们甚至和海思一起,登入了台积电的核心客户名单。

他们在招股说明书中也表示,统计2017年的收入,比特大陆已经成为了中国第二大、全球前十大的无晶圆芯片设计公司。按照他们的说法,取得这一系列的成功,与他们创始人詹克团先生在集成电路的15年集成电路行业管理经验及营运经验密不可分。

比特大陆成立于2013年,并在当年推出了他们的第一代矿机蚂蚁S1。这是他们为当时兴起的加密货币比特币而推出的一款产品,在这个产品上,搭载了比特大陆的55nm ASIC芯片BM1380。自此之后,以GPU为代表的通用芯片逐渐淡出了挖矿市场,以ASIC为代表的流派开始在这个新兴市场发光发热。

招股书明书内说到,未来五年内,全球基于ASIC的加密矿机按行业收益计的市场规模(按收益计)预期将于2022年增加到171亿美元,年复合增长率高达41.3%。

基于ASIC的加密矿机按行业收益计的市场规模

所谓ASIC,也就是一种针对特殊用途设计的专用芯片,由于其针对性设计的特性,这就使得其速度更快,效率更高。按照招股说明书中的说法,比特大陆方面在ASIC的前后端设计方面拥有深厚的积累。基于此,他们先后基于28nm、16nm、12nm、10nm工艺的芯片。在今年九月,他们也成功发布了7nm的ASIC芯片。按照他们的说法,这个使用现在最新工艺打造的产品,在性能和功耗方面有了显著的提升。这是他们与整个集成电路产业链携手共进的结果。值得一提的是,比特大陆的成长,不但为自己带来了收入,还为相关产业链带来了巨大的收益。

根据中国台湾媒体DIGITIMES的报道,2017年第三季度,加密货币ASIC为台积电创造了3.5 亿-4亿美元的营收。据报道,在去年年底,比特大陆在台积电的10nm订单,甚至还超越了华为海思的Kirin 970,这与矿机挖矿需要强大的性能,而先进工艺能提供支持有关。 DIGITIMES同时指出,在2017年,JECT STATS ChipPAC Korea封装比特大陆的ASIC芯片的每日封装量高达100万组。

招股说明中也表示,由于业务的快速增长,比特大陆已经成为上游供应商和外包制造商的主要客户,特别是与全球最大的晶圆代工厂台积电方面建立紧密而稳定的关系,使他们成为与苹果、高通、博通一起成为台积电的关键客户。在封测方面,比特大陆也与日月光和长电科技等建立了密切的合作关系。

由此可见,比特大陆ASIC芯片的出现,对集成电路产业链来说,是一剂兴奋剂。

但招股说明书中也表示,今年6月30号以来,加密货币的市价发生了大幅波动,这就给挖矿的预期回报带来了不利影响。这就对他们的盈利能力、业务、经营业绩和财务状况或会造成影响。但他们也强调,在AI芯片市场的投入,将会是他们未来发展的一个新动力。

加码AI芯片市场,寻找成长新动力

在今年年初推出其28nm工艺的云端推断芯片 BM1682并推出“算丰”子品牌以后,我们看到了比特大陆对发展AI的决心。而在比特大陆的招股书里,他们也强调,在市场方面,公司将会继续专注于云端训练及推断,并拓展到终端设备芯片、算法和开发平台等AI新领域。这也体现了他们的信心。而从现状看来,AI市也的确是一个可以押宝的领域。

近年来,因为深度学习算法的进步,吸引大量厂商涌入人工智能市场,推动了AI市场的快速增长。数据显示,全球AI相关行业的市场规模将从2017年的1044亿美元,增长到2022年的4902亿美元,年平均符合增长率约为36.2%。这当中也带来了庞大的芯片需求。

未来几年的AI行业市场规模

所谓AI芯片,指的是一种能够加速处理数据密集型任务机器学习算法的微处理器,从现状看来,AI芯片主要分为训练和推断芯片两种类型。从招股说明书中我们可以看到,人工智能过去今年的火爆,为以Nvidia GPU和Google TPU为代表的云端AI芯片市场带来的快速的增长,在过去的五年内,创造了80%的年复合增长率。根据他们预测,未来几年,这个符合增长率将会提升到62.1%。而在终端AI芯片方面,更是吸引了国内外一大批新老芯片厂投身其中。

云端AI芯片的市场规模预测

可以肯定的是,因为数据的快速增长、算法的演变和扩展AI算法的应用的出现,未来对AI芯片的需求势必会持续攀升。而比特大陆在招股说明书里也强调了未来在AI方面的投入。

根据比特大陆的说法,他们未来将进一步增强其研发能力、扩大专业团队及升级研发设施。利用在AI AISC芯片设计和生产各步骤积累的专业知识,为加快AI ASIC芯片的应用做好充分准备。

从说明书中我们也看到,比特大陆计划在今年四季度推出12nm云端芯片,进一步加码AI市场。比特大陆也表示,上市集资所得将部份用于高科技AI芯片及AI应用的研发及扩大生产,这不但能够满足人工智能时代旺盛的芯片算力需求,也与世界各国的高科技发展政策一致,将助力公司进一步朝全球领先的高科技芯片设计公司发展。

文/半导体行业观察 李寿鹏 #比特大陆值不值得买#

# IPO情报局

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