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$(00700)$ $(HSI)$ #网易PK腾讯#

腾讯公布了半年报，二季度营收同比增长30%，净利润同比下降2%，比市场预期的要差。

腾讯在港股上市，在恒生指数里面的权重大概占10%左右，今天业绩公布后，恒生指数期货跳水1%，对这个业绩给了10%的跌幅。同时腾讯在美股还有ADR上市，代码是TCEHY，盘前跌了9.4%，开盘后跌幅收窄至8%。

在腾讯的带动下，互联网中概股普跌，京东网易盘都跌了5%，阿里百度跌了3%左右。市场认为这些股票具有一定的相关性，一个出了问题，其他的也跑不了。

之前腾讯的增速基本都有50%以上，这次二季度利润停止增长，对估值是不小的打击。利润不好是因为核心的游戏业务下滑，腾讯自己的解释，有2个原因：

一是因为原来玩王者荣耀的玩家，现在都转移去玩吃鸡了，而吃鸡现在还没有开始收费。

二是因为腾讯发布的7款游戏有5款都还在排队，要在二季度之后才上。

那为什么吃鸡不赶快收费，游戏不赶快上线呢？腾讯没细说。主要的原因是我们国家的游戏没有分级制度，只能执行统一的审查制度。现在在国内要上一款网游，首先得去文化和旅游部审查，再要去广电总局申请版号，才能正式出版收费。

文化部审查主要是审查不良影响，比如游戏里面打怪兽、打坏人的时候，如果出现血光四溅的画面，就被认为有不良影响，要把红色的血改成绿色才行。再比如如果有尸骸出现，也被认为有不良影响，要改成墓碑或者让尸骸迅速消失才行。总之我们国家的人民比较脆弱，看见红色就会变暴力，看见尸骸就会心理变态，特别容易被毒害，所以需要文化部来帮我们把关。按照文化部的标准，像死亡笔记、寄生兽、进击的巨人这样的著名IP，都属于黑名单。像吃鸡这种，大家跳到一个小岛上互相攻击，明显属于不良影响，所以到现在也没有拿到文化部批文。

就算文化部过了审，还要再拿广电总局的版号。今年部委机构调整，也影响到广电总局，自从3月份机构调整以来，广电总局就没有发过游戏版号，导致大量游戏都无法上市。后来厂商们实在憋不住了，广电总局就允许先上市一个月，叫做“收费测试”，上一个月之后再说。所以你就理解为什么腾讯的游戏一直都迟迟无法上线。

腾讯业绩下滑，反映出来的其实是行业的监管风险，而目前看来监管仍有趋严的倾向。我们的电影啊、游戏啊，这么多年了一直做不过国外，人才、积淀不足是一方面原因，土壤也是一方面原因。

比如，腾讯wegame平台最近代理了怪物猎人，这是一款全球销量超千万套，非常著名的打恐龙游戏，PC版8月8日在腾讯的wegame平台发售，8月10日在国外的steam平台发售。这款作品是wegame引入的首款重量级游戏，对wegame的市场地位影响重大，所以腾讯费尽心机抢了首发的先机。

但8月8日首发后，wegame版本的怪物猎人只上市了4天，就被监管要求下架，理由是接到大量举报，游戏内容不合规。于是想玩的用户只好退款，去购买国外平台steam的版本。并不是因为steam版本合规，而是该版本由于没有在国内正式发布，不在我国监管的管辖范围内。wegame出师未捷身先死，本来就是一场打不赢的竞争。

国外知名的大制作游戏，基本上都会涉及犯罪、黑帮、复仇、掠夺这些看起来不太正面的成分，按照国内的审查标准，大多难以符合要求。比如在国外最著名的GTA系列，我们就不太可能在国内玩到。这让国内代理商不敢引进国外的大制作，也让国内的开发商无心去开发大制作。那我们可以玩什么呢？按照文化部网站上当前公布的最新备案公示，最后通过备案的三个游戏，两个麻将一个扑克，倒是很能体现国粹文化。

除了游戏业务之外，腾讯的社交、数字内容、广告、金融服务都还保持增长。腾讯下一步的计划，是争取吃鸡游戏尽早商业化，同时提高王者荣耀的收入，并推出新游戏，但是，这些能否实现，并不完全取决于腾讯自己。祝愿腾讯越来越好吧。

港股打新提示：

恒达科技明天上市，今天暗盘破发10%，明天该止损就止损吧。这只股票有点意外，超购400倍，一手中签率只有10%，按道理来说申购非常火热，最后暗盘还破发了，大概是因为最近恒生指数太不景气了。

A股今天本来就形势不太好，明天恒指肯定还要低开，今晚美股也大跌，离岸人民币跌至6.95关口附近，明天市场又要继续经受考验了。

今天的封面是在奈良，一个人和鹿共同居住的小城，那儿的鹿都学会了过马路！

市场估值

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#腾讯发财报看多or看空#