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小虎们，期权，听起来高深莫测，身边总经常看到玩期权一夜暴富，也可能一夜归零！[YoYo]

很多新手朋友看了别人动辄200%+高收益眼红，但是自己却望而生畏，想碰又不敢碰。[Serious]

有这些想法的朋友们，都看过来！知己知彼，方能百战不殆。[666]

要玩期权，就得知道它的风险在哪里，最大的亏损是多少，以及我是否能够承受这样的风险。

人总是对自己不熟悉的东西产生恐惧感，这些不熟悉的地方，这些不知道的风险，就是新手们的恐惧。

今天，就让叻叻虎来带大家直面“恐惧”！[Claw]

首先，摆正心态，期权并没有想象中的那么困难！

只要经过学习和实践，也是一个人人都可以掌握的技能~

先简单科普，期权是甚么？

期权从字面上理解，期代表未来，权代表权利，合起来就是未来的权利。买方花钱（期权金）买了一个未来行使的权利，卖方收这个钱（期权金）就有义务履行满足买方的未来权利。

期权的玩法很多种，但都跑不开这四种期权策略的相互搭配，只要明白这四种的基本玩法的风险，其余组合玩法的风险就可以有迹可循啦。

四种基本策略玩法+玩法口诀

（1）买入看涨期权 (Buy Call)：看涨买涨

（2）买入看跌期权（Buy Put）：看跌买跌

（3）卖出看涨期权 (Sell Call)：看不涨卖涨

（4）卖出看跌期权 (Sell Put)：看不跌卖跌

接下来我们一个个看，他们到底是何物？！到底会给我带来甚么风险？！

（以下例子仅供说明用途，不构成任何投资建议）

※买入看涨期权 (Buy Call)

最大的亏损：即权利金本身！

买入看涨期权，作为期权买方，需要支付买这个权利的费用，这个费用就是我们在期权订单页的详细报价。

举个例子，2023/3/8 $特斯拉(TSLA)$ 股价$180.72，小虎觉得到月底，这个股票会大涨，于是买入一张到期日是2023/3/31，执行价格$180的看涨期权，意味着到期我可以有按照$180价格买入的资格，单张期权每股权利金$11.8。

买下这张权利小虎需要支付的金额是11.8*100=$ 1180 (一张期权包含100股，下同）

等到到期的时候，我们来看看情况吧！

结果是不是显而易见呢？

我们花了$1180去买了一个权利，也算是买了一个保险，如果涨了，皆大欢喜，涨多少我吃多少涨幅，而且比直接交易正股便宜多了；如果跌了，我就不执行权利了，最大的亏损就是没了权利金而已。

※买入看跌期权 (Buy Put)

最大的亏损：即权利金本身！

同样是期权买方，但这次小虎是看空市场！我觉得未来一个月特斯拉，还会继续大跌。这次我买入一张到期日是2023/3/31，执行价格$180的看跌期权，意味着到期我可以有按照$180价格卖出的资格。单张期权每股权利金$9.25。

买下这张权利小虎需要支付的金额是9.25*100=$ 925

来揭晓下到期会怎样吧！

如果到期股市真的如我所料，跌到阿妈都不认得，那我肯定要执行我的权利，以$180的价格卖出100股，秒赚$3000，除去我的期权金成本，到手$2075,盈利率达到了224%！

当然，不幸的不幸，我最多放弃权利，放弃我的期权金成本而已~！

总结一下，作为期权的买入方，无论是看涨还是看跌，最大的风险、最大的亏损就是你交易的当下就能知道的金额-权利金。

好了，讲完买方，就到卖方了。有买有卖才能构成这个交易嘛。

上面讲的买入看涨期权，就是跟期权的卖方做的交易。卖方收了你的期权金，就得在你想行权的时候，履行这个义务。

※卖出看涨期权 (Sell Call)

最大的亏损：被行权价格与市场价格之间的价差

卖出看涨期权，甚么意思？就是有人觉得要大涨，但我却觉得未来不会涨，可能会下跌。这时，我愿意跟买方做交易，我收你的权利金，赌一把未来不会涨。

还是刚刚的例子，小虎作为卖方，卖出一张到期日是2023/3/31，执行价格$180的看涨期权，意味着到期我有义务按照$180价格卖给买方，单张期权每股权利金$11.8。

卖出这张权利我收到了11.8*100=$1180

来看看到期情况~

如果市场如我所料，没有上涨，则$1180 就落袋为安了！！

但是！

如果市场上涨了，买方要行使他的权利，那这时我就要按照约定的价格把这个股票卖给买方。这里最大的风险在于这个正股的市场价格，如果市场大涨了，无论是$200还是$300, 我都得以$180卖给买方。我的亏损就在这个价差浮亏之中。

※卖出看跌期权 (Sell Put)

最大的亏损：被行权价格与市场价格之间的价差

Ok, 最后一个策略！卖出看跌期权。买入看跌期权的人觉得市场大跌，但小虎的观点恰恰相反，我愿意跟买方做交易，我收你的权利金，赌一把未来不会跌。

我卖出一张到期日是2023/3/31，执行价格$180的看跌期权，意味着到期我有义务按照$180价格买入买方的股票。单张期权每股权利金$9.25。

卖出这张权利我收到金额是9.25*100=$ 925

来看看到期情况：

聪明的你能猜到这里的收益和风险了吧~

作为看跌期权卖方，只要股市没有跌，买方就不会行权，那权利金就直接归我所有。

但是！万一市场真的大跌了，那这个市场无论正股价格跌到$150还是$130,我都有义务要按照$180的价格买入买方手中的股票，买入当即就产生了价差的浮亏了。

总结一下，作为期权的卖方，最大的风险就在于买方行权时，我的行权价格跟市场价格之间的价差浮亏。

期权里有句话是“期权买方风险有限收益无限，期权卖方收益有限风险无限。”

新手喜欢做买方，亏损可知，但其实作为卖方的胜率面要高得多，期权高手大多喜欢做卖方。

所以总有人持相反的观点，这是常态。

期权作为一个工具本身，本身不好说风险大小，最主要取决于人怎么用。例如，作为买方，把所有买正股的钱all in 买看涨期权，这种赌徒心理，一旦方向判断错，就把本金全部亏损了。

刚开始期权交易的新手小虎们，你们学会了怎么避坑规范风险吗？[Cool]