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我们常见的市场指数，比如沪深300、中证500、创业板指数等，每天都会变动，上涨也好，下跌也好，和指数的成分股有什么关系？有多大关系？简单理解，如果成分股今天全部上涨，那么指数肯定是上涨的，如果成分股今天全部下跌，那么指数肯定下跌。那如果成分股有涨有跌，反映到指数上指数又怎么样呢？今天我们就来探讨一下如何通过个股涨跌判断指数的走势，同时利用聚宽平台进行回测，通过对比提供一种收益率较高的策略。

如果把指数比作一个队伍的话，那么指数里的每一个成分股就是士兵。行军作战，有些士兵勇往直前，有些士兵临阵退缩。勇往直前的士兵远远多过临阵退缩的士兵，整个队伍就会前进，相反就会后退。把上面整个比喻抽象一下就引出腾落线（Advance-Decline Line）的概念。每天计算指数成分股的涨跌数量差，即上涨数量减去下跌数量。然后逐日累加，这样就获得了腾落线。腾落线不看绝对值，看的是曲线的上涨或者下跌趋势，以及与指数是否同步，有没有出现背离。如果指数持续上涨，但是腾落线是向下的，那么这个上涨是不健康存在隐患的，指数很可能会下跌（当然不是一定下跌）。

在此基础上，我们想到了三种策略：

   1.构造腾落线的boll通道，当腾落线上穿boll的上通道时买入指数，当腾落线下穿boll的下通道时卖出指数。

   2.构造腾落线的5日EMA，EMA上升买入，EMA下降卖出。

   3.构造腾落线的5日EMA和20日EMA，5日EMA上穿20日EMA时买入，下穿20日EMA时卖出。

有了这三种策略，我们在聚宽平台上，验证一下沪深300、中证500、创业板分别按照策略买卖的收益情况。

1.沪深300

（1）策略1

（2）策略2

（3）策略3

2.中证500

（1）策略1

（2）策略2

（3）策略3

3.创业板

（1）策略1

（2）策略2

（3）策略3

总结：（1）通过对比看到，利用腾落线买卖，中证500整体表现优于沪深300和创业板。

（2）3个策略中，5日EMA策略的收益率最高。

好了，我们选择表现最好的中证500指数，利用策略2在聚宽的策略中，加上手续费后，看一下收益情况。

不看不知道，一看吓一跳？怎么在研究中表现非常好的策略到了策略里这么差？

通过详细比对查找，找到了两个原因：

1.买入指数，无法指定限价单。在研究中，默认的是以昨日收盘价买入，但是在策略中，由于买入的是指数，没法指定成交价格，这是聚宽的order函数的固定用法。这样导致成交价格总是高于昨日的close价格，至于这个成交价格是怎么来的，还在学习中。

2.研究中计算收益率的投入金额（或者说分母）是指数的close价格，但是策略中是每日投入的金额。由于策略中只能按照一手100股买卖，如果金额不足以买卖一手则交易失败。这样这部分资金没有利用起来，但是算收益率的时候是算进来的，导致收益率偏低。

说到这里，朋友们可能要问，那这个策略到底实盘能不能用。先说我们自己的想法，后续经过简单优化肯定会用到实盘中。购买指数ETF可以指定成交价格，同时购买份数灵活，能够充分利用资金。朋友们如果感兴趣，可以关注我们的实盘，后面开实盘我们会及时告诉大家。

PS：大家应该还记得我们前面利用北上资金选股的策略，这个策略已经放到聚宽的实盘回测中运行了一段时间，这是收益情况。第一张图是每日投入100万的情况，从2021.7.8开始。第二张图是为了更接近真实情况，每日投入变为10万，从2021.7.15开始。待后续验证一段时间后，我们会开实盘，感兴趣的朋友们可以保持关注。

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