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$正保教育(DL)$ $迅雷(XNET)$ $易车网(BITA)$ $聚美优品(JMEI)$ #致最爱的你#

$迅雷(XNET)$ 热门股票迅雷，18年1月开始国家正式截止颁发cdn 牌照，70家cdn行业内部拼杀正式开始。

年末三大运营商移动，联通，电信，入局，自此原有的三大“阵营”格局，将被打破。形成以运营商(中国移动)，传统CDN企业(如网宿、蓝汛)，云服务商(如BATJ和华为)，以及新型CDN企业(如网心科技)的四大格局。

三大运营商自己布局cdn基本是降低成本布局，可以看作自给自足，第二类，传统cdn，价格昂贵，无疑将成为竞争的牺牲品。后两类就是目前价格战的主要参与者。参考以往洗牌行业的周期，打车软件，共享单车，预计一年后市场剩余者就是以后市场的主要参与者。

接下来直接说重点吧，直播行业是宽带的重度消费领域，YY最近每年宽带成本都1亿美元左右，这些还都是得益于价格战带来的机遇，如果价格战结束，还收购的收购，改倒闭的倒闭，直播行业利润首当其冲，这对YY 陌陌都是未来某一个时间段要面对的利空因素，

为什么看好迅雷，迅雷以前的模式是自建主干网络，由于赚钱宝在线时间不稳定，和数量少不能形成稳定的网络，这也是迅雷一直亏损的原因，今年玩客云经历了大红大紫，再到监管部门打击，到目前经过将近一个月的沉寂，玩客云炒作基本已经褪去，玩客币价值挂钩其实和迅雷玩客云提供给企业服务带来的收益成正比，这就又和上段有挂钩了，目前都在打价格战，服务价格会随着淘汰合并提升，所以未来可以肯定的是玩客币的价值随着迅雷提供给企业价值服务价值的提升也会越来越有价值，另外还伴随着产出的币数量不断下降，也会侧面提升玩客币价格，所以无论是内在因素还是在外原因都会在未来推升玩客币价值。

玩客云，玩客币价格价值关联基本就这样，会随着行业淘汰慢慢升值，但这些的基础都是迅雷提供云服务的客户如何，这个方面就更简单，爱奇艺，小米和网心科技达成的战略协作，小米系强势复苏，爱奇艺也在强势增长，而且很快就要赴美上市，增加竞争力，快手用户从去年的号称1.5亿增加到年底的7亿，陌陌，熊猫等的直播用户普及高清直播，都会带来大量的订阅服务，所以未来迅雷星域提供的云服务增长不会成为限制。

目前经过监管的打击后迅雷的玩客云经历了一个月了并没有出现断崖下跌，前期小幅下跌后最近又开始上涨，所以今年开始迅雷以前的最大的支出，宽带成本会出现大幅度下降，加上迅雷其他的业务都是净赚钱，所以只要玩客云达到某一个数量级(具体什么数量级别才能形成稳定的网，这个专业问题可能只有迅雷自己测试后才知道)，成本就会降到极低，而开始在云服务这个以前烧钱的业务开始赚钱，所以18年开始迅雷反转基本上是肯定的，未来只要玩客云和给用户带来的收益慢慢收益正常迅雷未来发展也会越来越顺利。

玩客云在线数量从2月初到15日都在上线震荡，最近在线数量又开始了增长。这都是好现象。

$正保远程教育(DL)$

17年国家会计资格证考试取消，正保远程16年年报中显示40%的营收来自会计相关考试培训，这个显然对正保影响很大，18年会计从业资格考试制度正式确认，同17年一样18年还没有会计从业考试，而不同的是18年确认会计师初级考试没有以前的门槛了，而且中级考试也不再需要处理资格证可以直接报考，这就相当于初级考试成为了会计专业考试的门槛以前很多只有从业证的人员需要重新报考初级证书，而有意愿继续提升的还可以直接报考中级，18年初级会计职称考试报名已经结束，这几个理由也导致今年的报考人数增长115%达到400万.+，而中级考试报考人数17年已经开始增加30%相信18年增幅会继续增加。具体情况看图。

正保是会计培训的龙头，所以基数增加也会让正保的培训人数激增，而这一结果也可以通过正保ceo电话会议透漏的信息确认一二“自2018财年第一季度开始至上周末，公司网络课程缴费现金收入同比增长超过了50%，为2018财年的业务奠定了良好开端。”朱正东透露。”这段话是17年11月20号左右月正保4季度电话会议公司透露的信息，从这上面看到，距离12底还有一个多月的时间，正保的网络课程营收已经相比较16年有了50%的增幅，所以等季度结束统计这个增幅绝对要远远大于50%。进而可以大概推算出正保今年开始的营收和利润会有很大的提升空间。因为国家开始有计划地控制会计考试的通过率，而大学培养的会计专业人员还在源源不断流入。而18年正保的营收和净利大概率会同时创历史新高，而看看目前中概股其他教育股票例如新东方，好未来，瑞思英语，红黄蓝，海亮教育等的估值，和正保以往的股价，今年很有可能股价会站上历史新高。

说到这里正保16年开始也在积极转型线上线下结合教育的模式，拓展市场，其推进的校企合作教学目前全国已经有1000+院校参与，其推广的线下培训模式目前也有1000+合作单位，加上17年的资本运作，收购北京瑞达，进而挖角厚大司考的主力培训教师，直接把自己薄弱的司法考试送上了行业龙头。从而也开始全面覆盖了会计，建工，医学，司法，教师，自考，k12等职业考试，而且也继续扩大和巩固了自己职业考试培训龙头的地位。

说到这里我举个例子大家可以看看作为职业考试龙头的正保有多低估。先看一则新闻

2月9日讯 据彭博社消息，在线职业教育公司尚德机构正计划在美国进行首次公开募股，首次募资金额约3亿美元。同时，彭博社消息还提到，尚德教育将在今年上半年尽快出售股份。芥末堆了解到，尚德机构创始人欧蓬近期在美国为上市做准备。

尚德机构成立于2003年，主要为年龄介于 18~40 岁的城市用户提供证书培训、学历培训等职业教育在线课程。其中证书培训科目涵盖人力、会计、教师资格证等；学历培训包括自考、成考、MBA。

商德教育的主要业务职业培训，年培训人数不足百万，而正保去年的培训人数达340万+，行业成熟后龙头和口碑效应会越发明显。商德据说今年3.4月计划在美国ipo而筹集的资金就要3亿美元，还不知道占总的股份有多少，就筹集的资金就和目前的正保远程教育市值一样，而正保无论是发展速度，还是行业口碑都远远超过商德，这可能是今年市场最大的一个笑话，或者是机会。

以上是正保18年基本面反转的原因。

$易车(BITA)$ 聚美优品同样有18年的看点，易车剥离了旗下亏损的两个业务，易鑫集团单独上市，如果去除到2020二季度为止每季度摊销给京东的4000万美元，不计，易车的盈利能力其实已经和汽车之家差不多，然而两个的股价差别4.5倍，这也可能是机会。

聚美优品机会可能来源于街电投资，目前街电影响越来越大，很可能会有新的巨头参与例如引入可能的t、a等，还有就是作为京东腾讯反阿里商业联盟，很明显他们的联盟还缺少化妆品领域的拼图，按聚美现在的市值，这些都是聚美潜在的被投资的机会。另外当然还有聚美自身的变化，3.1日开始聚美实行线上下订单，可以在柜台取货，这个可能彻底改变假货的困扰。

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